Η τάση αυτή δεν προέρχεται μόνο από τους θεσμικούς επενδυτές, αλλά και από τους μικρούς.
Μία ακόμη ανάλυση της JP Morgan έρχεται να δείξει ότι όλο και περισσότερα κεφάλαια λαμβάνουν θέσεις έναντι ενός ενδεχόμενου κραχ στις μετοχές παγκοσμίως.
Ο αναλυτής της αμερικανικής επενδυτικής Nikolaos Panigirtzoglou, επιβεβαιώνει με στοιχεία την αίσθηση ότι οι επενδυτές - θεσμικοί και λιανικοί - έχουν αρχίσει να τοποθετούνται σε αντισταθμιστικές θέσεις, σε περίπτωση συντριβής μετοχών.
Μεταξύ των χαρακτηριστικών της αγοράς, τονίζει, είναι η τρέχουσα τάση για αύξηση του δείκτη open interest ratio για τα δείκτη S&P 500, παρόλο που ο δείκτης αυτός είχε κορυφωθεί τον Ιούνιο.
Ο δείκτης βρίσκεται πάνω από το μέσο όρο μετά το 2014.
Αυτό που είναι πιο ακραίο είναι η τάση της αύξηση του open interest ratio και για τον δείκτη VIX, η οποία σχεδόν πλησιάζει τα ιστορικά υψηλά.
Ο συνδυασμός αυτών των δύο παρατηρήσεων υποδηλώνει ότι «υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για αντιστάθμιση κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου ή για αστάθεια σε σχέση με την αντιστάθμιση μιας τυπικής διόρθωσης της αγοράς μετοχών».
Με άλλα λόγια, υπάρχει το σωστό ποσό αντιστάθμισης για μια συντριβή, ένα κραχ.
Μάλιστα, η τάση αυτή δεν προέρχεται μόνο από τους θεσμικούς επενδυτές, αλλά και από τους μικρούς.
Τι γίνεται με τους μικροεπενδυτές;
Η κύρια αγορά ομολόγων φέτος αντανακλά, τουλάχιστον εν μέρει, την επιθυμία των μικροεπενδυτών να αντισταθμίσουν την αυξανόμενη συμμετοχή σε μετοχικούς πόρους.
Εάν η ερμηνεία αυτή είναι σωστή, τότε η πολύ ισχυρή αγορά ομολόγων του φετινού έτους αντανακλά την έντονη ζήτηση για αντιστάθμιση από τους μικροεπενδυτές.
Αλλά οι μικροεπενδυτές δεν περιορίζονται μόνο στην αγορά ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων για αντιστάθμιση.
Αγοράζουν επίσης VIX ETFs, ένα προϊόν που έχει αναπτυχθεί επίσης εκθετικά από την κρίση της Lehman μαζί με τις επιλογές στον δείκτη VIX.
Οι ιδιώτες επενδυτές συνέχισαν να αγοράζουν στον VIX ETF φέτος, αν και με βραδύτερο ρυθμό από πέρυσι.
Ωστόσο, ο όγκος των αγορών τους επιταχύνθηκε τον περασμένο μήνα.
Αυτό φαίνεται στο Σχήμα 3 το οποίο δείχνει τη σωρευτική ροή σε VIX ETFs έναντι της ροής σε Inverse VIX ETFs.
www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Ο αναλυτής της αμερικανικής επενδυτικής Nikolaos Panigirtzoglou, επιβεβαιώνει με στοιχεία την αίσθηση ότι οι επενδυτές - θεσμικοί και λιανικοί - έχουν αρχίσει να τοποθετούνται σε αντισταθμιστικές θέσεις, σε περίπτωση συντριβής μετοχών.
Μεταξύ των χαρακτηριστικών της αγοράς, τονίζει, είναι η τρέχουσα τάση για αύξηση του δείκτη open interest ratio για τα δείκτη S&P 500, παρόλο που ο δείκτης αυτός είχε κορυφωθεί τον Ιούνιο.
Ο δείκτης βρίσκεται πάνω από το μέσο όρο μετά το 2014.
Αυτό που είναι πιο ακραίο είναι η τάση της αύξηση του open interest ratio και για τον δείκτη VIX, η οποία σχεδόν πλησιάζει τα ιστορικά υψηλά.
Ο συνδυασμός αυτών των δύο παρατηρήσεων υποδηλώνει ότι «υπάρχει μεγαλύτερη ζήτηση για αντιστάθμιση κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου ή για αστάθεια σε σχέση με την αντιστάθμιση μιας τυπικής διόρθωσης της αγοράς μετοχών».
Με άλλα λόγια, υπάρχει το σωστό ποσό αντιστάθμισης για μια συντριβή, ένα κραχ.
Μάλιστα, η τάση αυτή δεν προέρχεται μόνο από τους θεσμικούς επενδυτές, αλλά και από τους μικρούς.
Τι γίνεται με τους μικροεπενδυτές;
Η κύρια αγορά ομολόγων φέτος αντανακλά, τουλάχιστον εν μέρει, την επιθυμία των μικροεπενδυτών να αντισταθμίσουν την αυξανόμενη συμμετοχή σε μετοχικούς πόρους.
Εάν η ερμηνεία αυτή είναι σωστή, τότε η πολύ ισχυρή αγορά ομολόγων του φετινού έτους αντανακλά την έντονη ζήτηση για αντιστάθμιση από τους μικροεπενδυτές.
Αλλά οι μικροεπενδυτές δεν περιορίζονται μόνο στην αγορά ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων για αντιστάθμιση.
Αγοράζουν επίσης VIX ETFs, ένα προϊόν που έχει αναπτυχθεί επίσης εκθετικά από την κρίση της Lehman μαζί με τις επιλογές στον δείκτη VIX.
Οι ιδιώτες επενδυτές συνέχισαν να αγοράζουν στον VIX ETF φέτος, αν και με βραδύτερο ρυθμό από πέρυσι.
Ωστόσο, ο όγκος των αγορών τους επιταχύνθηκε τον περασμένο μήνα.
Αυτό φαίνεται στο Σχήμα 3 το οποίο δείχνει τη σωρευτική ροή σε VIX ETFs έναντι της ροής σε Inverse VIX ETFs.
www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
