Στους τραπεζικούς κύκλους επικρατούν δύο σενάρια τα οποία έχουν μεγάλο ενδιαφέρον για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών
Ποιο ήταν το μήνυμα και η ανάγνωση των όρων του δυσμενούς σεναρίου του stress tests που ανακοίνωσε η EBA η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή;
Μπορεί να ειπωθεί ότι υπάρχει μια πρώτη ανάγνωση και μια πιο προσεκτική ανάγνωση.
Η πρώτη ανάγνωση είναι ότι οι όροι του δυσμενούς σεναρίου του stress tests για τις ελληνικές τράπεζες για την 3ετία 2018 με 2020 είναι ηπιότερο.
Αυτό όμως ήταν 100% προεξοφλημένο και έχει αναλυθεί με μεγάλη ακρίβεια.
Η πρώτη ανάγνωση όμως μας οδηγεί στο συμπέρασμα ότι δεν εμπεριείχε αρνητικές εκπλήξεις το δυσμενές σενάριο οπότε οι τραπεζικές μετοχές αντέδρασαν θετικά και ειδικά η Πειραιώς και Eurobank που θεωρούνται κεφαλαιακά πιο αδύναμες από την Alpha bank και Εθνική τράπεζα.
Η δεύτερη ανάγνωση του δυσμενούς σεναρίου της EBA όμως χρήζει ιδιαίτερης προσοχής.
-Το -3,3% μείωση του ΑΕΠ θα έχει επίδραση στην διαμόρφωση του συντελεστή δημιουργίας νέων NPEs
-Υπάρχει μεγάλη ανομοιογένεια μεταξύ των τραπεζών ως προς τον δείκτη κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις.
-Στις αναλύσεις – ελέγχους του TAR της ανασκόπησης των προβληματικών δανείων οι περισσότερες τράπεζες έχουν ελεγχθεί για προβληματικά δάνεια ύψους 950 με 1,1 δισεκ. ευρώ και μια τράπεζα για πάνω από 8,5 δισεκ.
Η ίδια τράπεζα στο AQRs του 2015 είχε ελεγχθεί για 10 δισεκ. προβληματικά δάνεια.
-Υπάρχει μεγάλη ανομοιογένεια στην δομή των χαρτοφυλακίων ακινήτων.
Π.χ. η Πειραιώς έχει περισσότερα εμπορικά ακίνητα από τις άλλες τράπεζες.
-Το IFRs 9 δηλαδή η αποτίμηση των δανειακών χαρτοφυλακίων με βάση το νέο λογιστικό πρότυπο 9 θα καταδείξει απαίτηση για νέες προβλέψεις σε παρούσες αξίες 5,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση αυτά – και προφανώς όχι μόνο αυτά – οι ελληνικές τράπεζες περνούν τα stress tests του 2018 αλλά…οδηγούνται σε αύξηση κεφαλαίου το 2019.
Στους τραπεζικούς κύκλους επικρατούν δύο σενάρια τα οποία έχουν μεγάλο ενδιαφέρον για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών.
Να σημειωθεί ότι το bankingnews με απόλυτη συνέπεια από τον Αύγουστο του 2017 υποστηρίζει ότι η χρονιά των αυξήσεων κεφαλαίου θα είναι το 2019 για τις ελληνικές τράπεζες.
Τα δύο σενάρια που κυκλοφορούν μεταξύ των τραπεζιτών και τα μεταφέρουμε αυτούσια είναι τα εξής….
Σενάριο πρώτο το πολύ θετικό
Στο stress tests που θα ανακοινωθεί τον Μάιο 2018 – μάλλον 18 με 19 Μαΐου 2018 – όλες οι τράπεζες περνούν το stress tests αλλά η Πειραιώς οδηγείται σε αύξηση κεφαλαίου 1,8 δισεκ. το 2019.
Σενάριο δεύτερο…το αρνητικό
Στο stress tests που θα ανακοινωθεί τον Μάιο 2018 – μάλλον 18 με 19 Μαΐου 2018 – οι 3 από τις 4 ελληνικές τράπεζες οδηγούνται σε αύξηση κεφαλαίου.
Η Πειραιώς 1,8 με 2,2 δισεκ. η Eurobank περίπου 1 δισεκ. και 1 δισεκ. η Alpha bank ενώ μόνο η Εθνική ξεπερνάει τα εμπόδια.
Ποια είναι τα σκοτεινά σημεία;
Ποια είναι τα θολά, επικίνδυνα ή σκοτεινά σημεία για τις ελληνικές τράπεζες;
1)Το TAR η ανασκόπηση των προβληματικών δανείων προσομοιάζει με AQRs στην Πειραιώς;
2)Η Πειραιώς έχει τον χαμηλότερο δείκτη κάλυψης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις στο τραπεζικό σύστημα.
3)Η Eurobank εμφανίζει την χειρότερη σχέση αναβαλλόμενης φορολογίας έναντι των κεφαλαίων της.
4)Η Alpha bank πρέπει να βελτιώσει τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις;
5)Η Εθνική θα έχει πωλήσει την Εθνική Ασφαλιστική και θα έχει κλείσει την εκκρεμότητα στην Ρουμανία;
6)Η Εθνική τι ζημία θα εγγράψει από το Titlos το παλαιό swap;
7)Οι τράπεζες έχουν επαρκεί κεφάλαια για να αντιστρέψουν την τάση συρρίκνωσης των ισολογισμών που διαρκεί 9 χρόνια και έχουν την δυνατότητα να χρηματοδοτήσουν την οικονομία με τα υφιστάμενα κεφάλαια;
8)Οι τράπεζες έχουν επαρκεί κεφάλαια ώστε να αντιμετωπίσουν τα προβληματικά δάνεια όταν αυτά φθάσουν στον πυρήνα του προβλήματος;
Δυσμενές σενάριο stress tests για τις ελληνικές τράπεζες - Μάιος 2018
Επεξεργασία στοιχείων bankingnews
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Μπορεί να ειπωθεί ότι υπάρχει μια πρώτη ανάγνωση και μια πιο προσεκτική ανάγνωση.
Η πρώτη ανάγνωση είναι ότι οι όροι του δυσμενούς σεναρίου του stress tests για τις ελληνικές τράπεζες για την 3ετία 2018 με 2020 είναι ηπιότερο.
Αυτό όμως ήταν 100% προεξοφλημένο και έχει αναλυθεί με μεγάλη ακρίβεια.
Η πρώτη ανάγνωση όμως μας οδηγεί στο συμπέρασμα ότι δεν εμπεριείχε αρνητικές εκπλήξεις το δυσμενές σενάριο οπότε οι τραπεζικές μετοχές αντέδρασαν θετικά και ειδικά η Πειραιώς και Eurobank που θεωρούνται κεφαλαιακά πιο αδύναμες από την Alpha bank και Εθνική τράπεζα.
Η δεύτερη ανάγνωση του δυσμενούς σεναρίου της EBA όμως χρήζει ιδιαίτερης προσοχής.
-Το -3,3% μείωση του ΑΕΠ θα έχει επίδραση στην διαμόρφωση του συντελεστή δημιουργίας νέων NPEs
-Υπάρχει μεγάλη ανομοιογένεια μεταξύ των τραπεζών ως προς τον δείκτη κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις.
-Στις αναλύσεις – ελέγχους του TAR της ανασκόπησης των προβληματικών δανείων οι περισσότερες τράπεζες έχουν ελεγχθεί για προβληματικά δάνεια ύψους 950 με 1,1 δισεκ. ευρώ και μια τράπεζα για πάνω από 8,5 δισεκ.
Η ίδια τράπεζα στο AQRs του 2015 είχε ελεγχθεί για 10 δισεκ. προβληματικά δάνεια.
-Υπάρχει μεγάλη ανομοιογένεια στην δομή των χαρτοφυλακίων ακινήτων.
Π.χ. η Πειραιώς έχει περισσότερα εμπορικά ακίνητα από τις άλλες τράπεζες.
-Το IFRs 9 δηλαδή η αποτίμηση των δανειακών χαρτοφυλακίων με βάση το νέο λογιστικό πρότυπο 9 θα καταδείξει απαίτηση για νέες προβλέψεις σε παρούσες αξίες 5,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση αυτά – και προφανώς όχι μόνο αυτά – οι ελληνικές τράπεζες περνούν τα stress tests του 2018 αλλά…οδηγούνται σε αύξηση κεφαλαίου το 2019.
Στους τραπεζικούς κύκλους επικρατούν δύο σενάρια τα οποία έχουν μεγάλο ενδιαφέρον για τις κεφαλαιακές ανάγκες των ελληνικών τραπεζών.
Να σημειωθεί ότι το bankingnews με απόλυτη συνέπεια από τον Αύγουστο του 2017 υποστηρίζει ότι η χρονιά των αυξήσεων κεφαλαίου θα είναι το 2019 για τις ελληνικές τράπεζες.
Τα δύο σενάρια που κυκλοφορούν μεταξύ των τραπεζιτών και τα μεταφέρουμε αυτούσια είναι τα εξής….
Σενάριο πρώτο το πολύ θετικό
Στο stress tests που θα ανακοινωθεί τον Μάιο 2018 – μάλλον 18 με 19 Μαΐου 2018 – όλες οι τράπεζες περνούν το stress tests αλλά η Πειραιώς οδηγείται σε αύξηση κεφαλαίου 1,8 δισεκ. το 2019.
Σενάριο δεύτερο…το αρνητικό
Στο stress tests που θα ανακοινωθεί τον Μάιο 2018 – μάλλον 18 με 19 Μαΐου 2018 – οι 3 από τις 4 ελληνικές τράπεζες οδηγούνται σε αύξηση κεφαλαίου.
Η Πειραιώς 1,8 με 2,2 δισεκ. η Eurobank περίπου 1 δισεκ. και 1 δισεκ. η Alpha bank ενώ μόνο η Εθνική ξεπερνάει τα εμπόδια.
Ποια είναι τα σκοτεινά σημεία;
Ποια είναι τα θολά, επικίνδυνα ή σκοτεινά σημεία για τις ελληνικές τράπεζες;
1)Το TAR η ανασκόπηση των προβληματικών δανείων προσομοιάζει με AQRs στην Πειραιώς;
2)Η Πειραιώς έχει τον χαμηλότερο δείκτη κάλυψης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις στο τραπεζικό σύστημα.
3)Η Eurobank εμφανίζει την χειρότερη σχέση αναβαλλόμενης φορολογίας έναντι των κεφαλαίων της.
4)Η Alpha bank πρέπει να βελτιώσει τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων με προβλέψεις;
5)Η Εθνική θα έχει πωλήσει την Εθνική Ασφαλιστική και θα έχει κλείσει την εκκρεμότητα στην Ρουμανία;
6)Η Εθνική τι ζημία θα εγγράψει από το Titlos το παλαιό swap;
7)Οι τράπεζες έχουν επαρκεί κεφάλαια για να αντιστρέψουν την τάση συρρίκνωσης των ισολογισμών που διαρκεί 9 χρόνια και έχουν την δυνατότητα να χρηματοδοτήσουν την οικονομία με τα υφιστάμενα κεφάλαια;
8)Οι τράπεζες έχουν επαρκεί κεφάλαια ώστε να αντιμετωπίσουν τα προβληματικά δάνεια όταν αυτά φθάσουν στον πυρήνα του προβλήματος;
Δυσμενές σενάριο stress tests για τις ελληνικές τράπεζες - Μάιος 2018
| Δυσμενές σενάριο |
2018 |
2019 |
2020 |
Σύνολο |
| Πορεία ΑΕΠ |
-1,3% |
-2,1% |
+0,2% |
-3,3% |
| Ανεργία |
20,6% |
20% |
19,1% |
- |
| Πληθωρισμός |
0% |
-1,1% |
-1,8% |
-2,8% |
| Τιμές ακινήτων (κατοικίες) |
-7,3% |
-6,7% |
-3,6% |
16,6% |
| Τιμές ακινήτων (εμπορικά) |
-9,2% |
-6,1% |
-2,2% |
-16,6% |
| Χρηματιστήριο |
-30,9% |
-28,2% |
-22,2% |
- |
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
