Νέος χρηματιστηριακός κύκλος μετά την αναβάθμιση της Moody's - Ενεργειακές και κατασκευαστικές στο επίκεντρο

Μετά την αναβάθμιση της Moody΄s το ενδιαφέρον αναμένεται να σταθεροποιηθεί για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά από το εξωτερικό, ενώ θα αρχίσει να προεξοφλείται σταδιακά και η αναβάθμισή της σε ανεπτυγμένη αγορά.
Προς το παρόν σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών θα συνεχίσει να ωφελείται από την στροφή κεφαλαίων στην Ευρώπη και ενδεχόμενες προσδοκίες για επιτάχυνση μιας  ευρωπαϊκής τραπεζικής ομογενοποίησης.

Δεν πρέπει να αποκλειστούν και διορθώσεις, αλλά τα fundamentals παραμένουν ισχυρά και τα ρίσκα προέρχονται κυρίως από την πολιτική δασμών του προέδρου Trump.

Η ελληνική αγορά διαθέτει πολύ καλά μακροοικονομικά στοιχεία, φτηνές αποτιμήσεις σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη, σύμφωνα με κορυφαίους χρηματιστές οι οποίοι συνεργάζονται με διεθνή επενδυτικά κεφάλαια και ακόμα και μια διόρθωση της αγοράς λόγω προεξόφλησης που έχει ήδη γίνει για την αναβάθμιση της Moody's, αναμένεται να οδηγήσει σε απορρόφηση των πωλήσεων και εκ νέου ανοδική κίνηση σε υψηλότερα επίπεδα.

Κομβικά γεγονότα για την προσέλκυση κεφαλαίων, το τραπεζικό roadshow της Morgan Stanley στο Λονδίνο στις 18-20 Μαρτίου όπου οι ελληνικές τράπεζες θα παρουσιάσουν τα πλάνα της κερδοφορίας για τη διετία 2025-2026. Στη συνέχεια, τον Απρίλιο ο leader της αγοράς, Metlen, θα παρουσιάσει στο Investors Day τα νέα του επενδυτικά προγράμματα και τις προοπτικές ενόψει και της εισόδου στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου όπου σύμφωνα με πληροφορίες, θα αναφερθεί, σε ευρύ πρόγραμμα ανάληψης αμυντικών δαπανών.

Στα πλαίσια αυτά οι ενεργειακές μετοχές με επικεφαλής της Metlen, όπως συνέβη και την προηγούμενη εβδομάδα, δικαιώνοντας τις εκτιμήσεις του WEN, θα συνεχίσουν να έχουν σημαίνοντα ρόλο.
Δείτε εδώ:https://www.worldenergynews.gr/index.php?id=566068

Η αγορά θα κάνει focus στα αποτελέσματα της ΔΕΗ που ήλθε και πάλι πάνω από τα 13,5 ευρώ και η οποία θα αναζητήσει νέο υψηλό.

Για τις τραπεζικές μετοχές που έχουν μέχρι στιγμής οδηγήσει το χρηματιστήριο, μπορεί να δούμε μια σταθεροποίηση με διάχυση σε άλλους κλάδους.

Τα διυλιστήρια παραμένουν ελκυστικά επενδυτικά καθώς έχουν μετασχηματιστεί σε καθετοποιημένους ενεργειακούς ομίλους, ενώ από τις κατασκευαστικές υψηλότερες αποτιμήσεις αναμένεται να υπάρξουν για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και AKTOR. Υποτιμημένος παραμένει ο όμιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ με την Cenergy να έχει καταστεί επενδυτική ευακιρία μετά την υποχώρησή της, πληρώνοντας άδικα τις όποιες αμφισβητήσεις της πράσινης μετάβασης.

Ο ΤΙΤΑΝΑΣ δείχνει ότι θα πρέπει να σταθεροποιηθεί μετά την μεγάλη άνοδο της διετίας, ο OΠΑΠ παραμένει ένα μερισματούχο ελκυστικό play, ενώ ο OTE δεν έχει πείσει σε σχέση με τον αυξημένο ανταγωνισμό που αντιμετωπίζει.


Νέος κύκλος μετά την αναβάθμιση

Σε ρυθμούς μιας πιθανής πιστοληπτικής αναβάθμισης του αξιόχρεου της ελληνικής οικονομίας,που τελικά υλοποιήθηκε,  κινήθηκε η αγορά την εβδομάδα που πέρασε σημειώνοντας διαδοχικά ρεκόρ 14 ετών με την συνδρομή του Τραπεζικού Κλάδου. Η εγχώρια αγορά συνεχίζει να υπεραποδίδει έχοντας πληθωρική εικόνα σε πρωταγωνιστές από την μεγάλη κεφαλαιοποίηση υπερβαίνοντας τα 118 δις ευρώ.

Την τελευταία φορά που το ΧΑ είχε δει τέτοια αποτίμηση ήταν στις 12 Σεπτεμβρίου του 2008 και ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύονταν πέριξ των 3.100 μονάδων. Η ημερομηνία δεν είναι τυχαία. Είναι η παραμονή της χρεοκοπίας της Lehman Brothers, γεγονός από το οποίο η παγκόσμια πιστωτική κρίση εξαπλώθηκε σε όλο τον πλανήτη. Σημειολογικά καθώς την περασμένη Παρασκευή το βράδυ η ελληνική οικονομία έχει αναβαθμιστεί από την Moody’s, μιλάμε για το γεγονός που θα σφραγίσει το κλείσιμο του κύκλου της κρίσης καθώς το αξιόχρεο θα έχει επιστρέψει –μαζί με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς- στα προ κρίσης επίπεδα.

Το ακμαίο επενδυτικό ενδιαφέρον αποτυπώνεται και στο τζίρο: Το πρώτο δεκαπενθήμερο του Μαρτίου έκλεισε με μέσες ημερήσιες συναλλαγές 252 εκατ. ευρώ ανάλογες με αυτές που παρατηρήθηκαν στους μήνες του 2009 ενώ η χρονιά τρέχει με μέσες ημερήσιες συναλλαγές 170,5 εκατ. ευρώ αυξημένες κατά 22,9% σε σχέση με πέρυσι.


Οι τράπεζες είναι λογικό σε αυτή την φάση να κρατάνε τα σκήπτρα των αποδόσεων. Θα είναι οι πιο ωφελημένες από μια πιθανή αναβάθμιση και για τους διαχειριστές είναι η αντιπροσωπευτική επιλογή για νααποκτήσουν ευρεία έκθεση σε μια αξιόχρεη οικονομία. Την ίδια στιγμή ωστόσο ο κλάδος ευνοείται και από τις εξελίξεις σε Ευρωπαϊκό επίπεδο.

Το πράσινο φως της ΕΚΤ για την εξαγορά σημαντικού ποσοστού της Commerzbank από την Unicredit ανοίγει το δρόμο για διακρατικές εξαγορές μεγάλου βεληνεκούς με στόχο την δημιουργία μεγαλύτερων τραπεζικών σχημάτων που θα χρηματοδοτήσουν απαιτητικότερα εγχειρήματα είτε σε επίπεδο επενδύσεων είτε σε επίπεδο εξαγορών με στόχο την δημιουργία σχημάτων που θα απαντήσουν στον ανταγωνισμό.

Την ίδια στιγμή οι ελπίδες για την λήξη του πολέμου στην Ουκρανία δημιουργούν προσδοκίες για αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους και επιστροφή στην ανάπτυξη για την ευρωπαϊκή βιομηχανία όταν στην άλλη όχθη του Ατλαντικού τα μηνύματα παραμένουν συγκεχυμένα από το καθαρό όφελος της πολιτικής επιβολής δασμών.


Υπεραγορασμένοι οι τεχνικοί δείκτες σύμφωνα με την BETA

Τεχνικά η εικόνα της Αγοράς προσομοιάζει πολύ με το ξεκίνημα του 2023 όταν για πρώτη φορά μετά από εννέα χρόνια ο Γενικός Δείκτης διασπούσε πειστικά ανοδικά το ορόσημο των 1000 μονάδων αποκτώντας στην συνέχεια νέα δυναμική. Σε ότι αφορά την όποια σύγκριση με το 2011 προκειμένου να διαπιστωθούν βραχυπρόθεσμες αντιστάσεις τα συμπεράσματα είναι εξαιρετικά επισφαλή καθώς η αναφορά γίνεται σε εντελώς διαφορετικά επίπεδα κεφαλαιοποιήσεων, αριθμού εταιριών και σύνθεση Γενικού Δείκτη.

Τόσο η βραχυπρόθεσμη όσο και η μεσοπρόθεσμη εικόνα του Γενικού Δείκτη εμφανίζει σημάδια υπερθέρμανσης με τους ταλαντωτές να κινούνται πλέον σε ακραίες υπερτιμήσεις που δικαιολογούν μια τοπικής φύσεως διόρθωση. Όλο το σετ των τεχνικών δεικτών παραμένει αγορασμένο και παρά το γεγονός ότι η ανοδική τάση έχει πίσω της τέσσερις μήνες ανόδου η γωνία κλίσης αντί να εξομαλύνεται γίνεται εντονότερα ανοδική ενώ και οι τζίροι γίνονται ακμαιότεροι.

Αν και ακόμα δεν έχουμε κάποια ένδειξη αντιστροφής, στοιχείο αναφοράς για την εξάντληση της ανοδικής τάσης θα είναι μια συνεδρίαση που θα κλείσει με ισχυρό τζίρο και κλείσιμο στο χαμηλό ημέρας.  Ως εκ τούτου παρά την βραχυπρόθεσμη και μεσοπρόθεσμη υπεραγορασμένη εικόνα, οι αγοραστές έχουν τον πρώτο λόγο στην διαμόρφωση της τάσης.

Την Δευτέρα 17/3 η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς θα ενημερώσει την επενδυτική κοινότητα για το επικαιροποιημένο επιχειρηματικό πλάνο που θα περιλαμβάνει την Εθνική Ασφαλιστική. Το απόγευμα της Δευτέρας η Aegean Air θα ανακοινώσει αποτελέσματα χρήσης ενώ την Τετάρτη είναι προγραμματισμένες οι ανακοινώσεις των ΟΠΑΠ και Lavipharm.

Την ερχόμενη Παρασκευή θα λάβουν χώρα οι αναδιαρθρώσεις για τον δείκτη FTSE-Russel ενώ θα λήξουν τα συμβόλαια επί δεικτών και μετοχών για το μήνα Μάρτιο. Στο εξωτερικό ξεχωρίζει η συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ την Τετάρτη το βράδυ με το ενδιαφέρον να εστιάζεται στο ενδεχόμενο επιβράδυνσης της οικονομίας αλλά και στην ταχύτητα αποκλιμάκωσης των επιτοκίων του δολαρίου.

Οι αποτιμήσεις

www.worldenergynews.gr