Σε ότι αφορά το 2024, οι αναλυτές της Goldman αναμένουν αντίστοιχα ότι οι τιμές θα ισορροπήσουν υψηλότερα
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman, τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα αποθήκευσης κρατούν επί του παρόντος χαμηλά τις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου, όμως όσο περισσότερο το TTF παραμένει τόσο χαμηλά, τόσο μεγαλύτερη είναι η αύξηση της ζήτησης, αφού το αέριο είναι πλέον φθηνότερο από τον άνθρακα για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας.
Έτσι η Goldman Sachs αναθεωρεί προηγούμενη την πρόβλεψη της για τιμές TTF τον Απρίλιο του 2023 στα 80-88 ευρώ/MWh και την διαμορφώνει στα 45/53 ευρώ/MWh, αλλά για την περίοδο Ιουλίου-Οκτωβρίου διατηρεί την πρόβλεψη της στα 109 ευρώ/MWh και εκτιμά ότι τον Αύγουστο η τιμή TTF θα ξεπεράσει τα 100 ευρώ/MWh με το ανώτατο όριο τιμής να διαμορφώνεται στα 115 ευρώ/MWh στο τέλος του καλοκαιριού.
Σε ότι αφορά το 2024, οι αναλυτές της εταιρίας αναμένουν χαμηλότερα επίπεδα αποθήκευσης στο τέλος του Μαρτίου με αποτέλεσμα οι τιμές TTF του 2024 να είναι ελαφρώς υψηλότερες από αυτές του 2023 και να προβλέπονται κατά μέσο όρο στα 93 ευρώ/MWh, ενώ θα ξεπερνούν τα 100 ευρώ/MWh από τα τέλη του 3ου τριμήνου του 2024.
Είναι χαρακτηριστικό ότι οι αναλυτές της Goldman Sachs θεωρούν ότι η ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση που ξεκίνησε το 2021, ενδέχεται να τερματιστεί μόνο από το 2025 και μετά με την έλευση του επόμενου παγκόσμιου κύματος προμήθειας LNG. Όπως αναφέρουν στο τέλος του 2026 περισσότερα από 180 bcm νέας εξαγωγικής ικανότητας LNG θα έχουν τεθεί σε λειτουργία, αντισταθμίζοντας τελικά τις απώλειες των περίπου 100 bcm ρωσικών εξαγωγών και οδηγώντας το ευρωπαϊκό αέριο σε έναν νέο πτωτικό κύκλο.
Γιατί η κρίση δεν έχει τελειώσει
Σε ότι αφορά την τρέχουσα κατάσταση σημειώνουν ότι η πτώση κατά 70% στις τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου τους τελευταίους τέσσερις μήνες, σε συνάρτηση με τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα αποθήκευσης, δημιουργεί την εντύπωση ότι η ενεργειακή κρίση έχει τελειώσει. Ωστόσο οι αναλυτές της εταιρίας σημειώνουν ότι δεν συμμερίζονται αυτήν την άποψη και εξακολουθούν να βλέπουν σημαντικό ανοδικό κίνδυνο για τις τιμές στα τέλη του τρέχοντος έτους και το 2024.
Αιτιολογώντας την άποψη αυτή σημειώνουν ότι οι προμήθειες ρωσικού φυσικού αερίου έχουν μειωθεί περίπου 100 bcm από το καλοκαίρι του 2021, ενώ η παγκόσμια ικανότητα παραγωγής LNG αυξήθηκε κατά 28 bcm την ίδια περίοδο. «Αυτό δείχνει, όπως αναφέρουν, ότι η ευρωπαϊκή αποθήκευση φυσικού αερίου εξακολουθεί να εξαρτάται από τις υψηλές τιμές του φυσικού αερίου και τον περιορισμό της ζήτησης».
Οι καιρικές συνθήκες συνέβαλαν ώστε το επίπεδο αποθήκευσης στην Ευρώπη να είναι στο 50%, όμως οι προσπάθειες εξοικονόμησης των νοικοκυριών βαίνουν μειούμενες όσο μειώνεται και η τιμή. Έτσι από 20% τον Οκτώβριο, μειώθηκαν σε 16% τον Δεκέμβριο/Ιανουάριο, και σε 14,5% τον Φεβρουάριο/Μάρτιο. Από την άλλη πλευρά η βιομηχανική ζήτηση για φυσικό αέριο ήταν πολύ ασθενής αυτό το χειμώνα, λόγω όχι μόνο των υψηλών τιμών, αλλά και μιας ευρείας διαδικασίας αποθεματοποίησης σε όλη την Ευρώπη, η οποία επηρέασε τη ζήτηση.
Ωστόσο από το δεύτερο τρίμηνο του 2023 αναμένεται ανάκαμψη στη ζήτηση φυσικού αερίου για τη βιομηχανία και όσο η βιομηχανική δραστηριότητα θα ανακάμπτει, τόσο θα ανακάμπτει και η ζήτηση για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Επιπλέον, με το φυσικό αέριο να είναι πλέον φθηνότερο από τον άνθρακα για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, το οποίο αναμένεται να παραμείνει έτσι τουλάχιστον μέχρι τον Μάιο, αυτό παρέχει πρόσθετη υποστήριξη στη ζήτηση φυσικού αερίου.
Χαμηλά υδροηλεκτρικά, πυρηνικά
Οι ανοδικοί κίνδυνοι προέρχονται κυρίως από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, δεδομένης της κακής έναρξης του έτους για την υδροηλεκτρική παραγωγή και της χαμηλής συσσώρευσης χιονιού στην Ευρώπη. Επιπλέον ανανεώθηκε ο κίνδυνος για τη γαλλική πυρηνική παραγωγή μετά την ανακάλυψη νέων ρωγμών στους αντιδραστήρες της από την EDF.
Τέλος, οι αναλυτές της Goldman Sachs σημειώνουν ότι οι παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου παραμένουν ευάλωτες σε διακοπές προμήθειας LNG, ειδικά εάν συμβεί στα τέλη του καλοκαιριού ή τον χειμώνα, όταν υπάρχει λίγος χρόνος για την εξισορρόπηση της αγοράς, κάτι που θα μπορούσε να προσθέσει υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου στις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου.
Υψηλά οι τιμές και το 2024
Σε ότι αφορά τον χειμώνα 2023/24, αναμένεται ότι η έλλειψη μιας απότομης ανόδου στις τιμές του φυσικού αερίου, όπως αυτή που παρατηρήθηκε στα τέλη του καλοκαιριού πέρυσι, θα οδηγήσει σε υψηλότερη ζήτηση σε βιομηχανικούς καταναλωτές, οικιακούς και εμπορικούς καταναλωτές. Έτσι ένας πιο σφιχτός χειμώνας οδηγεί σε υψηλότερες τιμές το επόμενο καλοκαίρι
Συγκεκριμένα για το καλοκαίρι του 2024 η τιμή προβλέπεται να διαμορφωθεί τα 94 ευρώ/MWh με ανάλογη πορεία με την εφετινή. Δηλαδή στο 2ο τρίμηνο του 2024 στα 83 ευρώ/MWh και το καλοκαίρι στα 103 ευρώ/MWh.
Εξάλλου ένας ψυχρότερος χειμώνας το 2023-2024 θα οδηγήσει τις τιμές το καλοκαίρι του 2024 στα 150 ευρώ/MWh.
Το 2025 η πύλη για τον επόμενο πτωτικό κύκλο της Ευρώπης
Μόνο από το 2025 οι αυξήσεις στις παγκόσμιες προμήθειες LNG αρχίζουν να αποκτούν κλίμακα για να αντισταθμίσουν σταδιακά την απώλεια 100+ bcm στις ρωσικές εξαγωγές αφαιρώντας μια για πάντα την ανάγκη για περιορισμό της βιομηχανικής ζήτησης.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs αυτό θα οδηγήσει το TTF σταθερά κάτω από τα 75 ευρώ/MWh, αν και αναμένεται ότι η ισορροπία μεταξύ καύσης αερίου και άνθρακα θα στηρίξει αρχικά τις τιμές του φυσικού αερίου κοντά σε αυτές του άνθρακα, στα 50 ευρώ/MWh, με αυτήν την υποστήριξη τιμών να αφαιρείται πιθανότατα το 2026, καθώς οι παγκόσμιες προμήθειες LNG αυξάνονται περαιτέρω.
www.worldenergynews.gr
Έτσι η Goldman Sachs αναθεωρεί προηγούμενη την πρόβλεψη της για τιμές TTF τον Απρίλιο του 2023 στα 80-88 ευρώ/MWh και την διαμορφώνει στα 45/53 ευρώ/MWh, αλλά για την περίοδο Ιουλίου-Οκτωβρίου διατηρεί την πρόβλεψη της στα 109 ευρώ/MWh και εκτιμά ότι τον Αύγουστο η τιμή TTF θα ξεπεράσει τα 100 ευρώ/MWh με το ανώτατο όριο τιμής να διαμορφώνεται στα 115 ευρώ/MWh στο τέλος του καλοκαιριού.
Σε ότι αφορά το 2024, οι αναλυτές της εταιρίας αναμένουν χαμηλότερα επίπεδα αποθήκευσης στο τέλος του Μαρτίου με αποτέλεσμα οι τιμές TTF του 2024 να είναι ελαφρώς υψηλότερες από αυτές του 2023 και να προβλέπονται κατά μέσο όρο στα 93 ευρώ/MWh, ενώ θα ξεπερνούν τα 100 ευρώ/MWh από τα τέλη του 3ου τριμήνου του 2024.
Είναι χαρακτηριστικό ότι οι αναλυτές της Goldman Sachs θεωρούν ότι η ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση που ξεκίνησε το 2021, ενδέχεται να τερματιστεί μόνο από το 2025 και μετά με την έλευση του επόμενου παγκόσμιου κύματος προμήθειας LNG. Όπως αναφέρουν στο τέλος του 2026 περισσότερα από 180 bcm νέας εξαγωγικής ικανότητας LNG θα έχουν τεθεί σε λειτουργία, αντισταθμίζοντας τελικά τις απώλειες των περίπου 100 bcm ρωσικών εξαγωγών και οδηγώντας το ευρωπαϊκό αέριο σε έναν νέο πτωτικό κύκλο.
Γιατί η κρίση δεν έχει τελειώσει
Σε ότι αφορά την τρέχουσα κατάσταση σημειώνουν ότι η πτώση κατά 70% στις τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου τους τελευταίους τέσσερις μήνες, σε συνάρτηση με τα εξαιρετικά υψηλά επίπεδα αποθήκευσης, δημιουργεί την εντύπωση ότι η ενεργειακή κρίση έχει τελειώσει. Ωστόσο οι αναλυτές της εταιρίας σημειώνουν ότι δεν συμμερίζονται αυτήν την άποψη και εξακολουθούν να βλέπουν σημαντικό ανοδικό κίνδυνο για τις τιμές στα τέλη του τρέχοντος έτους και το 2024.
Αιτιολογώντας την άποψη αυτή σημειώνουν ότι οι προμήθειες ρωσικού φυσικού αερίου έχουν μειωθεί περίπου 100 bcm από το καλοκαίρι του 2021, ενώ η παγκόσμια ικανότητα παραγωγής LNG αυξήθηκε κατά 28 bcm την ίδια περίοδο. «Αυτό δείχνει, όπως αναφέρουν, ότι η ευρωπαϊκή αποθήκευση φυσικού αερίου εξακολουθεί να εξαρτάται από τις υψηλές τιμές του φυσικού αερίου και τον περιορισμό της ζήτησης».
Οι καιρικές συνθήκες συνέβαλαν ώστε το επίπεδο αποθήκευσης στην Ευρώπη να είναι στο 50%, όμως οι προσπάθειες εξοικονόμησης των νοικοκυριών βαίνουν μειούμενες όσο μειώνεται και η τιμή. Έτσι από 20% τον Οκτώβριο, μειώθηκαν σε 16% τον Δεκέμβριο/Ιανουάριο, και σε 14,5% τον Φεβρουάριο/Μάρτιο. Από την άλλη πλευρά η βιομηχανική ζήτηση για φυσικό αέριο ήταν πολύ ασθενής αυτό το χειμώνα, λόγω όχι μόνο των υψηλών τιμών, αλλά και μιας ευρείας διαδικασίας αποθεματοποίησης σε όλη την Ευρώπη, η οποία επηρέασε τη ζήτηση.
Ωστόσο από το δεύτερο τρίμηνο του 2023 αναμένεται ανάκαμψη στη ζήτηση φυσικού αερίου για τη βιομηχανία και όσο η βιομηχανική δραστηριότητα θα ανακάμπτει, τόσο θα ανακάμπτει και η ζήτηση για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Επιπλέον, με το φυσικό αέριο να είναι πλέον φθηνότερο από τον άνθρακα για παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, το οποίο αναμένεται να παραμείνει έτσι τουλάχιστον μέχρι τον Μάιο, αυτό παρέχει πρόσθετη υποστήριξη στη ζήτηση φυσικού αερίου.
Χαμηλά υδροηλεκτρικά, πυρηνικά
Οι ανοδικοί κίνδυνοι προέρχονται κυρίως από την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, δεδομένης της κακής έναρξης του έτους για την υδροηλεκτρική παραγωγή και της χαμηλής συσσώρευσης χιονιού στην Ευρώπη. Επιπλέον ανανεώθηκε ο κίνδυνος για τη γαλλική πυρηνική παραγωγή μετά την ανακάλυψη νέων ρωγμών στους αντιδραστήρες της από την EDF.
Τέλος, οι αναλυτές της Goldman Sachs σημειώνουν ότι οι παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου παραμένουν ευάλωτες σε διακοπές προμήθειας LNG, ειδικά εάν συμβεί στα τέλη του καλοκαιριού ή τον χειμώνα, όταν υπάρχει λίγος χρόνος για την εξισορρόπηση της αγοράς, κάτι που θα μπορούσε να προσθέσει υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου στις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου.
Υψηλά οι τιμές και το 2024
Σε ότι αφορά τον χειμώνα 2023/24, αναμένεται ότι η έλλειψη μιας απότομης ανόδου στις τιμές του φυσικού αερίου, όπως αυτή που παρατηρήθηκε στα τέλη του καλοκαιριού πέρυσι, θα οδηγήσει σε υψηλότερη ζήτηση σε βιομηχανικούς καταναλωτές, οικιακούς και εμπορικούς καταναλωτές. Έτσι ένας πιο σφιχτός χειμώνας οδηγεί σε υψηλότερες τιμές το επόμενο καλοκαίρι
Συγκεκριμένα για το καλοκαίρι του 2024 η τιμή προβλέπεται να διαμορφωθεί τα 94 ευρώ/MWh με ανάλογη πορεία με την εφετινή. Δηλαδή στο 2ο τρίμηνο του 2024 στα 83 ευρώ/MWh και το καλοκαίρι στα 103 ευρώ/MWh.
Εξάλλου ένας ψυχρότερος χειμώνας το 2023-2024 θα οδηγήσει τις τιμές το καλοκαίρι του 2024 στα 150 ευρώ/MWh.
Το 2025 η πύλη για τον επόμενο πτωτικό κύκλο της Ευρώπης
Μόνο από το 2025 οι αυξήσεις στις παγκόσμιες προμήθειες LNG αρχίζουν να αποκτούν κλίμακα για να αντισταθμίσουν σταδιακά την απώλεια 100+ bcm στις ρωσικές εξαγωγές αφαιρώντας μια για πάντα την ανάγκη για περιορισμό της βιομηχανικής ζήτησης.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs αυτό θα οδηγήσει το TTF σταθερά κάτω από τα 75 ευρώ/MWh, αν και αναμένεται ότι η ισορροπία μεταξύ καύσης αερίου και άνθρακα θα στηρίξει αρχικά τις τιμές του φυσικού αερίου κοντά σε αυτές του άνθρακα, στα 50 ευρώ/MWh, με αυτήν την υποστήριξη τιμών να αφαιρείται πιθανότατα το 2026, καθώς οι παγκόσμιες προμήθειες LNG αυξάνονται περαιτέρω.
www.worldenergynews.gr
