Η Ελλάδα δέχεται τα μέτρα λιτότητας αλλά υπάρχει πρόβλημα στα ανταλλάγματα, χρέος, QE και ΔΝΤ
Γιατί μέχρι τώρα δεν έχει κλείσει η δεύτερη αξιολόγηση του τρίτου ελληνικού προγράμματος;
Στο ερώτημα αυτό απαντάει θεσμική που μίλησε στο bankingnews και εξηγεί γιατί μέχρι τώρα δεν έχει κλείσει η αξιολόγηση.
«Η αξιολόγηση δεν έχει ολοκληρωθεί όχι τόσο λόγω των μέτρων λιτότητας.
Η κυβέρνηση έχει αποδεχθεί ότι θα φορτώσει το 2019 δηλαδή θα φορτώσει το πρόβλημα στην ελληνική κυβέρνηση.
Επίσης το μόνιμο πολιτικό επιχείρημα ότι δεν θα νομοθετήσει ούτε 1 ευρώ λιτότητα είναι διάτρητο καθώς η κυβέρνηση έχει αποδεχθεί και νέα μέτρα λιτότητας.
Το βασικό πρόβλημα που δεν έχει ακόμη υπάρξει συμφωνία είναι τα ανταλλάγματα.
Η Ελλάδα τι θέλει;
Θέλει τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος, ώστε να πάρει QE ποσοτική χαλάρωση και εν συνεχεία να βγει στις αγορές.
Επίσης δεν θέλει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα…
Ποια είναι τα προβλήματα στα ανταλλάγματα;
Πρόβλημα στα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος
Οι δανειστές, η Γερμανία και ο ESM μπορούν να εγγυηθούν μια υποσχετική για τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος που θα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα καταβολής τόκων.
Το πρόβλημα είναι ότι αυτό δεν επαρκεί ώστε να ξεκλειδώσει την ποσοτική χαλάρωση.
Οι λόγοι είναι δύο
1)Το ΔΝΤ έχει ήδη κρίνει ως εξαιρετικά μη βιώσιμο το ελληνικό χρέος με τα βραχυπρόθεσμα μέτρα.
2)Η ΕΚΤ θα πρέπει να εκπονήσει έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος και το ερώτημα είναι με ποιες παραδοχές, ποια σενάρια εάν δεν έχουν κοστολογηθεί και τιμολογηθεί τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος από τον ESM τον Μόνιμο Μηχανισμό Στήριξης.
Υπάρχει και ένα ζήτημα παγίδα.
Εάν με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος… το ελληνικό χρέος μετατραπεί σε βιώσιμο τότε αυτομάτως δεν χρειάζονται τα μακροπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Το ακόμη πιο ουσιαστικό πρόβλημα είναι ότι ούτε με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος αυτό καθίσταται βιώσιμο.
Πρόβλημα στην ποσοτική χαλάρωση από την ΕΚΤ
Για να εγκρίνει η ΕΚΤ ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα πρέπει να έχουν συμφωνηθεί τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Όμως ο ESM πρέπει να γνωμοδοτήσει επί των επιπτώσεων των μέτρων αυτών στο ελληνικό χρέος και οι παραδοχές αυτές να χρησιμοποιηθούν από την ΕΚΤ.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης είναι μια ακόμη πιο περίπλοκη διαδικασία.
Προφανώς σενάριο ένταξης των ελληνικών ομολόγων στις 9 Μαρτίου σε ποσοτική χαλάρωση δεν υπάρχει έχει μηδενικές πιθανότητες.
Στις 27 Απριλίου ή 8 Ιουνίου και εάν….
Πρόβλημα με το ΔΝΤ το οποίο δεν θα χορηγήσει νέο δάνειο στην Ελλάδα
Το ΔΝΤ θα επαναξιολογήσει την Ελλάδα τον Απρίλιο, οπότε έως τον Απρίλιο καμία απόφαση δεν θα παρθεί για τον ρόλο του Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα.
Θα παραμείνει ως τεχνικός σύμβουλος ενώ οι πιθανότητες να συμμετάσχει με νέο δάνειο είναι σχεδόν μηδενικές ή κατά το ακριβέστερο μηδενικές.
Όμως η Ευρώπη δηλώνει ότι θέλει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Το ΔΝΤ ζητάει συγκεκριμένα μέτρα λιτότητας από την Ελλάδα και το πρόβλημα είναι ότι δεν μπορεί να υπάρξει συμβιβασμός.
Διαβάστε περισσότερα ΕΔΩ
www.worldenergynews.gr
Στο ερώτημα αυτό απαντάει θεσμική που μίλησε στο bankingnews και εξηγεί γιατί μέχρι τώρα δεν έχει κλείσει η αξιολόγηση.
«Η αξιολόγηση δεν έχει ολοκληρωθεί όχι τόσο λόγω των μέτρων λιτότητας.
Η κυβέρνηση έχει αποδεχθεί ότι θα φορτώσει το 2019 δηλαδή θα φορτώσει το πρόβλημα στην ελληνική κυβέρνηση.
Επίσης το μόνιμο πολιτικό επιχείρημα ότι δεν θα νομοθετήσει ούτε 1 ευρώ λιτότητα είναι διάτρητο καθώς η κυβέρνηση έχει αποδεχθεί και νέα μέτρα λιτότητας.
Το βασικό πρόβλημα που δεν έχει ακόμη υπάρξει συμφωνία είναι τα ανταλλάγματα.
Η Ελλάδα τι θέλει;
Θέλει τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος, ώστε να πάρει QE ποσοτική χαλάρωση και εν συνεχεία να βγει στις αγορές.
Επίσης δεν θέλει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα…
Ποια είναι τα προβλήματα στα ανταλλάγματα;
Πρόβλημα στα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος
Οι δανειστές, η Γερμανία και ο ESM μπορούν να εγγυηθούν μια υποσχετική για τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος που θα περιλαμβάνουν νέα επιμήκυνση και πάγωμα καταβολής τόκων.
Το πρόβλημα είναι ότι αυτό δεν επαρκεί ώστε να ξεκλειδώσει την ποσοτική χαλάρωση.
Οι λόγοι είναι δύο
1)Το ΔΝΤ έχει ήδη κρίνει ως εξαιρετικά μη βιώσιμο το ελληνικό χρέος με τα βραχυπρόθεσμα μέτρα.
2)Η ΕΚΤ θα πρέπει να εκπονήσει έκθεση βιωσιμότητας για το ελληνικό χρέος και το ερώτημα είναι με ποιες παραδοχές, ποια σενάρια εάν δεν έχουν κοστολογηθεί και τιμολογηθεί τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος από τον ESM τον Μόνιμο Μηχανισμό Στήριξης.
Υπάρχει και ένα ζήτημα παγίδα.
Εάν με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος… το ελληνικό χρέος μετατραπεί σε βιώσιμο τότε αυτομάτως δεν χρειάζονται τα μακροπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Το ακόμη πιο ουσιαστικό πρόβλημα είναι ότι ούτε με τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος αυτό καθίσταται βιώσιμο.
Πρόβλημα στην ποσοτική χαλάρωση από την ΕΚΤ
Για να εγκρίνει η ΕΚΤ ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης θα πρέπει να έχουν συμφωνηθεί τα μεσοπρόθεσμα μέτρα για το χρέος.
Όμως ο ESM πρέπει να γνωμοδοτήσει επί των επιπτώσεων των μέτρων αυτών στο ελληνικό χρέος και οι παραδοχές αυτές να χρησιμοποιηθούν από την ΕΚΤ.
Η ένταξη των ελληνικών ομολόγων σε πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης είναι μια ακόμη πιο περίπλοκη διαδικασία.
Προφανώς σενάριο ένταξης των ελληνικών ομολόγων στις 9 Μαρτίου σε ποσοτική χαλάρωση δεν υπάρχει έχει μηδενικές πιθανότητες.
Στις 27 Απριλίου ή 8 Ιουνίου και εάν….
Πρόβλημα με το ΔΝΤ το οποίο δεν θα χορηγήσει νέο δάνειο στην Ελλάδα
Το ΔΝΤ θα επαναξιολογήσει την Ελλάδα τον Απρίλιο, οπότε έως τον Απρίλιο καμία απόφαση δεν θα παρθεί για τον ρόλο του Ταμείου στο ελληνικό πρόγραμμα.
Θα παραμείνει ως τεχνικός σύμβουλος ενώ οι πιθανότητες να συμμετάσχει με νέο δάνειο είναι σχεδόν μηδενικές ή κατά το ακριβέστερο μηδενικές.
Όμως η Ευρώπη δηλώνει ότι θέλει το ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα.
Το ΔΝΤ ζητάει συγκεκριμένα μέτρα λιτότητας από την Ελλάδα και το πρόβλημα είναι ότι δεν μπορεί να υπάρξει συμβιβασμός.
Διαβάστε περισσότερα ΕΔΩ
www.worldenergynews.gr
