Πιθανό ένα "ελαφρύτερο" πρόγραμμα για την Ελλάδα μετά το καλοκαίρι του 2018, που να συνδέει τις μεταρρυθμίσεις με την ελάφρυνση του χρέους
Ομαλοποίηση, δηλαδή ηρεμία, βλέπει η Bank of America Merrill Lynch, στην Ελλάδα, αλλά αυτή η κατάσταση δεν θα κρατήσει για πολύ.
Στην τελευταία 23σέλιδη ανάλυσή της για την Ευρωζώνη, στο κεφάλαιο για την Ελλάδα, το οποίο τιτλοφορείται "Greece: Normalization, for now" (Ελλάδα: Ομαλοποίηση, για τώρα) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η BofA ML τονίζει ότι αναμένει οι συζητήσεις για την τρίτη αξιολόγηση του προγράμματος να ξεκινήσουν αυτό το φθινόπωρο και θα είναι πολύ δύσκολες.
Ο βασικός κίνδυνος έχει μειωθεί.
Αυτό, από μόνο του, είναι καλή είδηση, καθώς επιτρέπει στην οικονομία να συνεχίσει να χωνεύει τα αρνητικά σοκ των τελευταίων ετών, όπως οι έλεγχοι κεφαλαίου, η λιτότητα, η έλλειψη εμπιστοσύνης κ.λπ.
Σύμφωνα με αυτό, η οικονομία εξομαλύνεται αργά.
Η εμπιστοσύνη επανέρχεται, αλλά όχι στα επίπεδα των αρχών του 2015.
Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε για δύο διαδοχικά τρίμηνα, ενώ και οι εξαγωγές βελτιώθηκαν τους τελευταίους μήνες.
Η τουριστική περίοδος ξαφνιάζει θετικά εκ νέου πολλά, και οι εκθέσεις του κλάδου δείχνουν εξαιρετικό καλοκαίρι.
Συνολικά, η οικονομία αναμένεται να παρουσιάσει μέτρια θετική ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο, η οποία θα πρέπει να συνεχιστεί και να επιταχυνθεί ελαφρά στο τρίτο τρίμηνο.
Η BofA ML επιβεβαιώνει την πρόβλεψή της για αύξηση του ΑΕΠ κατά 1%, κατά μέσο όρο, το 2017.
Αυτή η σχετικά ήρεμη περίοδος επέτρεψε και στην ελληνική κυβέρνηση να να αξιοποιήσει τον δανεισμό από τις αγορές μετά από τρία χρόνια.
Τα νέα είναι επίσης καλά στο δημοσιονομικό μέτωπο, αν και συνιστάται προσοχή.
Τα στοιχεία μέχρι τον Ιούλιο έδειξαν ενα πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 3,05 δισ. ευρώ, σε σύγκριση με το περσινό 2,72 δισ. ευρώ.
Αυτό υπερέβη τον στόχο κατά σχεδόν 1 δισ. ευρώ.
Ένα ενδιαφέρον Φθινόπωρο βρίσκεται ενόψει λόγω της έναρξης των συζητήσεων για την αξιολόγηση
Η BofA ML αναμένει οι συζητήσεις για την τρίτη αξιολόγηση του προγράμματος να ξεκινήσουν αυτό το φθινόπωρο και επίσης να είναι πολύ δύσκολες.
Η αξιολόγηση θα επικεντρωθεί στην εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, η οποία υπήρξε προβληματική στο ελληνικό πρόγραμμα, και τα NPLs, τη μεγάλη πρόκληση.
Εάν αυτές οι συζητήσεις καθυστερήσουν και η αξιολόγηση παραταθεί και το επόμενο έτος, τότε η ατζέντα είναι πιθανό να επεκταθεί στις ιδιαιτερότητες της ελάφρυνσης του χρέους.
Στην περίπτωση αυτή, η τρίτη αξιολόγηση θα είναι η τελευταία για το τρέχον πρόγραμμα και μπορεί να μην ολοκληρωθεί ακόμη και αν εκπνεύσει το πρόγραμμα.
Σχετικά με το τελευταίο, είναι πολύ νωρίς για να καταλήξει κάποιος σε συμπέρασμα, αλλά θα περίμενε κανείς έναν "ελαφρύτερο" πρόγραμμα που να παρακολουθεί έναν χάρτη πορείας, ώστε να συνδεθεί η εφαρμογή της ελάφρυνσης του χρέους με τις μεταρρυθμίσεις και την ανάπτυξη.
Εάν μια τέτοια διαπραγμάτευση λάβει χώρα στα μέσα του 2018, η Ελλάδα μπορεί να είναι σε θέση να συμμετάσχει στο QE της ΕΚΤ στα τελευταία στάδια του, κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους και θα μπορούσε επίσης να αυξήσει την πρόσβασή της στις αγορές, καταλήγει η BofA ML.
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Στην τελευταία 23σέλιδη ανάλυσή της για την Ευρωζώνη, στο κεφάλαιο για την Ελλάδα, το οποίο τιτλοφορείται "Greece: Normalization, for now" (Ελλάδα: Ομαλοποίηση, για τώρα) που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η BofA ML τονίζει ότι αναμένει οι συζητήσεις για την τρίτη αξιολόγηση του προγράμματος να ξεκινήσουν αυτό το φθινόπωρο και θα είναι πολύ δύσκολες.
Ο βασικός κίνδυνος έχει μειωθεί.
Αυτό, από μόνο του, είναι καλή είδηση, καθώς επιτρέπει στην οικονομία να συνεχίσει να χωνεύει τα αρνητικά σοκ των τελευταίων ετών, όπως οι έλεγχοι κεφαλαίου, η λιτότητα, η έλλειψη εμπιστοσύνης κ.λπ.
Σύμφωνα με αυτό, η οικονομία εξομαλύνεται αργά.
Η εμπιστοσύνη επανέρχεται, αλλά όχι στα επίπεδα των αρχών του 2015.
Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε για δύο διαδοχικά τρίμηνα, ενώ και οι εξαγωγές βελτιώθηκαν τους τελευταίους μήνες.
Η τουριστική περίοδος ξαφνιάζει θετικά εκ νέου πολλά, και οι εκθέσεις του κλάδου δείχνουν εξαιρετικό καλοκαίρι.
Συνολικά, η οικονομία αναμένεται να παρουσιάσει μέτρια θετική ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο, η οποία θα πρέπει να συνεχιστεί και να επιταχυνθεί ελαφρά στο τρίτο τρίμηνο.
Η BofA ML επιβεβαιώνει την πρόβλεψή της για αύξηση του ΑΕΠ κατά 1%, κατά μέσο όρο, το 2017.
Αυτή η σχετικά ήρεμη περίοδος επέτρεψε και στην ελληνική κυβέρνηση να να αξιοποιήσει τον δανεισμό από τις αγορές μετά από τρία χρόνια.
Τα νέα είναι επίσης καλά στο δημοσιονομικό μέτωπο, αν και συνιστάται προσοχή.
Τα στοιχεία μέχρι τον Ιούλιο έδειξαν ενα πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 3,05 δισ. ευρώ, σε σύγκριση με το περσινό 2,72 δισ. ευρώ.
Αυτό υπερέβη τον στόχο κατά σχεδόν 1 δισ. ευρώ.
Ένα ενδιαφέρον Φθινόπωρο βρίσκεται ενόψει λόγω της έναρξης των συζητήσεων για την αξιολόγηση
Η BofA ML αναμένει οι συζητήσεις για την τρίτη αξιολόγηση του προγράμματος να ξεκινήσουν αυτό το φθινόπωρο και επίσης να είναι πολύ δύσκολες.
Η αξιολόγηση θα επικεντρωθεί στην εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, η οποία υπήρξε προβληματική στο ελληνικό πρόγραμμα, και τα NPLs, τη μεγάλη πρόκληση.
Εάν αυτές οι συζητήσεις καθυστερήσουν και η αξιολόγηση παραταθεί και το επόμενο έτος, τότε η ατζέντα είναι πιθανό να επεκταθεί στις ιδιαιτερότητες της ελάφρυνσης του χρέους.
Στην περίπτωση αυτή, η τρίτη αξιολόγηση θα είναι η τελευταία για το τρέχον πρόγραμμα και μπορεί να μην ολοκληρωθεί ακόμη και αν εκπνεύσει το πρόγραμμα.
Σχετικά με το τελευταίο, είναι πολύ νωρίς για να καταλήξει κάποιος σε συμπέρασμα, αλλά θα περίμενε κανείς έναν "ελαφρύτερο" πρόγραμμα που να παρακολουθεί έναν χάρτη πορείας, ώστε να συνδεθεί η εφαρμογή της ελάφρυνσης του χρέους με τις μεταρρυθμίσεις και την ανάπτυξη.
Εάν μια τέτοια διαπραγμάτευση λάβει χώρα στα μέσα του 2018, η Ελλάδα μπορεί να είναι σε θέση να συμμετάσχει στο QE της ΕΚΤ στα τελευταία στάδια του, κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους και θα μπορούσε επίσης να αυξήσει την πρόσβασή της στις αγορές, καταλήγει η BofA ML.
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
