To γερμανικό σχέδιο σε πλήρη εξέλιξη - Θα επιβληθεί στην Ελλάδα νέα πιστωτική γραμμή
Το σχέδιο εξόδου της Ελλάδος στις αγορές τον Ιούλιο του 2017 με μετακύλιση του 3ετούς ομολόγου ναυάγησε οριστικά.
Όχι μόνο γιατί εμμέσως πλην σαφώς ο Τσίπρας ο έλληνας πρωθυπουργός το εννόησε αλλά κυρίως γιατί ο ΟΔΔΗΧ ο Οργανισμός Διαχείρισης του Δημοσίου Χρέους προειδοποιούσε ότι το ακριβό επιτόκιο μπορεί να πλήξει την προσπάθεια εξόδου στις αγορές και να περάσει λάθος μηνύματα.
Προφανώς ρόλο στο να παγώσουν τα σχέδια για έξοδο στις αγορές διαδραμάτισαν τόσο ο ESM όσο και η Γερμανία που ανέφεραν στην Ελλάδα να μην βιαστεί να βγει στις αγορές.
Πάντως το ναυάγιο στα σχέδια εξόδου στις αγορές είναι κατά μια έννοια θετική εξέλιξη για τον στόχο διευθέτησης του ελληνικού χρέους.
Η Ελλάδα εάν έβγαινε στις αγορές θα δανειζόταν στην 3ετία με 3,8% και στην 5ετία με 4,5% έως 4,70%.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα ζητάει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους και μεταξύ των μέτρων είναι και η μείωση των επιτοκίων.
Όταν ο ESM δανείζει την Ελλάδα με 0,89% και η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές με 3,8% έως 4,7% πως θα ζητούσε η ελληνική κυβέρνηση από τους ευρωπαίους φορολογούμενους…μείωση επιτοκίων;
Από την μια πληρώνει ακριβά τους ιδιώτες και από την άλλη στα δάνεια του ESM θα ζητούσε μείωση επιτοκίων;
Προφανώς και όλα τα ευρωπαϊκά κράτη και ο ESM – και δικαιολογημένα θα απέρριπταν – σχέδια μείωσης των επιτοκίων.
Γιατί ναυάγησε η έξοδος στις αγορές; - Οι 9 λόγοι
1) Ο ΟΔΔΗΧ ο Οργανισμός Διαχείρισης του Δημοσίου Χρέους – όπως έχει αποκαλύψει το bankingnews – προειδοποιούσε για τα σχέδια εξόδου της Ελλάδος στις αγορές καθώς το κόστος δανεισμού ήταν πολύ ακριβό.
Η Ελλάδα θα δανειζόταν στην 3ετία στο 3,8% και στην 5ετία στο 4,5% με 4,7%.
Ακριβά επιτόκια έστω και ως πρώτη απόπειρα εξόδου στις αγορές.
2) Οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες είχαν προειδοποιήσει την ελληνική κυβέρνηση να μην ρισκάρει έξοδο στις αγορές σε αυτή την χρονική συγκυρία.
3) Άπαξ και χάθηκε η ευκαιρία του Ιουλίου είναι σχεδόν αδύνατο να υπάρξει απόπειρα εξόδου τον Οκτώβριο καθώς τότε θα ξεκινάει η 3η αξιολόγηση η οποία προφανώς και δεν θα κλείσει εύκολα.
Έχει υποτιμηθεί η αξία της 3ης αξιολόγησης που θα περιλαμβάνει πέραν από γενναίες ιδιωτικοποιήσεις και ανάπτυξη και παρεμβάσεις στον δημόσιο τομέα.
4) Ο ESM και η Γερμανία ήθελαν η Ελλάδα να βγει στις αγορές από αρχές 2018 ή έως τον Μάιο του 2018.
Όπως φαίνεται αυτός ο σχεδιασμός κυριαρχεί…
5) Το ναυάγιο εξόδου της Ελλάδος στις αγορές επιβεβαιώνει ένα ευρύτερο γερμανικό σχέδιο που θέλει την Άνοιξη του 2017 να εξετάζεται για την Ελλάδα η νέα πιστωτική γραμμή ECCL.
Είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι θα χρειαστεί νέα πιστωτική γραμμή.
Η νέα πιστωτική γραμμή νομοτελειακά θα επιβληθεί καθώς θα λειτουργεί ως ένας προληπτικός μηχανισμός και ταυτόχρονα θα έχει την δομή του μηχανισμού εγγύησης όταν η Ελλάδα θα βρίσκεται πιο ενεργά στις αγορές.
Η νέα πιστωτική γραμμή που θα έχει capital buffer 27,5 με 30 δισεκ. και θα είναι 4ετούς διάρκειας 2018 με 2022 αφενός θα λειτουργεί ως ένα μηχανισμό έκτακτης ανάγκης εάν και εφόσον χρειαστεί δηλαδή.
Αφετέρου η νέα πιστωτική γραμμή θα έχει ως στόχο να διασφαλίζει ότι η Ελλάδα δανειζόμενη από τις αγορές θα τυγχάνει λογικής μεταχείρισης από τις αγορές κοινώς τα επιτόκια θα είναι ρεαλιστικά.
6) Το ΔΝΤ θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα έως το Καλοκαίρι του 2018 και εν συνεχεία οριστικά θα εγκαταλείψει το ελληνικό πρόγραμμα ως άμεση συμμετοχή.
Θα παραμείνει ως ανεξάρτητος εξωτερικός τεχνικός σύμβουλος που δεν θα έχει όμως τον τωρινό ρόλο ως θεσμός.
Το ΔΝΤ θα παραμείνει λοιπόν στο ελληνικό πρόγραμμα με την Συμφωνία Επί της Αρχής χωρίς να δανείσει εκ νέου την Ελλάδα.
Το ποσό των 1,8 δισεκ. ευρώ που θεωρητικά θα μπορούσε να δανείσει το ΔΝΤ στην Ελλάδα δεν πρόκειται να δοθεί.
Ο στόχος της Συμφωνίας Επί της Αρχής είναι ένας… να προετοιμαστεί το ΔΝΤ να αποχωρήσει το 2018 από το ελληνικό πρόγραμμα.
7) Για να αποχωρήσει το ΔΝΤ θα πρέπει να αποπληρωθεί το δάνειο ύψους 12,7 δισεκ. που έχει απομείνει και το οποίο το καλοκαίρι του 2018 θα έχει υποχωρήσει στα 11 δισεκ. καθώς αποπληρώνεται σταδιακά μέρος αυτού του δανείου.
Ο ESM θα αποπληρώσει τα 11 δισεκ. του δανείου του ΔΝΤ και το ΔΝΤ θα μηδενίσει τον δανεισμό του στην Ελλάδα.
8) Το Γερμανικό σχέδιο περιλαμβάνει ο ESM να αποπληρώσει και όλα τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ ύψους την τρέχουσα περίοδο 16-18 δισεκ. ευρώ.
Αποπληρώνοντας και την ΕΚΤ μόνο ο ESM και οι αγορές θα είναι οι άμεσοι δανειστές της Ελλάδος.
9) Διευθέτηση του ελληνικού χρέους το 2018 δεν θα υπάρξει.
Το Γερμανικό σχέδιο δεν περιλαμβάνει τακτοποίηση χρέους της Ελλάδος το 2018.
Ίσως το 2022 ή και λίγο νωρίτερα Απρίλιο 2019 αλλά όχι 2018.
Το Γερμανικό σχέδιο αποτελεί μείγμα υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων της Ελλάδος έως 3,5% έως το 2022, μεταρρυθμίσεις ειδικά ιδιωτικοποιήσεις, έξοδος στις αγορές με re opening και θα εξεταστούν και οι νέες εκδόσεις και νέα ECCL νέα πιστωτική γραμμή.
Διευθέτηση του ελληνικού χρέους το 2018 ΔΕΝ θα υπάρξει.
Πηγή: www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Όχι μόνο γιατί εμμέσως πλην σαφώς ο Τσίπρας ο έλληνας πρωθυπουργός το εννόησε αλλά κυρίως γιατί ο ΟΔΔΗΧ ο Οργανισμός Διαχείρισης του Δημοσίου Χρέους προειδοποιούσε ότι το ακριβό επιτόκιο μπορεί να πλήξει την προσπάθεια εξόδου στις αγορές και να περάσει λάθος μηνύματα.
Προφανώς ρόλο στο να παγώσουν τα σχέδια για έξοδο στις αγορές διαδραμάτισαν τόσο ο ESM όσο και η Γερμανία που ανέφεραν στην Ελλάδα να μην βιαστεί να βγει στις αγορές.
Πάντως το ναυάγιο στα σχέδια εξόδου στις αγορές είναι κατά μια έννοια θετική εξέλιξη για τον στόχο διευθέτησης του ελληνικού χρέους.
Η Ελλάδα εάν έβγαινε στις αγορές θα δανειζόταν στην 3ετία με 3,8% και στην 5ετία με 4,5% έως 4,70%.
Ταυτόχρονα η Ελλάδα ζητάει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους και μεταξύ των μέτρων είναι και η μείωση των επιτοκίων.
Όταν ο ESM δανείζει την Ελλάδα με 0,89% και η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές με 3,8% έως 4,7% πως θα ζητούσε η ελληνική κυβέρνηση από τους ευρωπαίους φορολογούμενους…μείωση επιτοκίων;
Από την μια πληρώνει ακριβά τους ιδιώτες και από την άλλη στα δάνεια του ESM θα ζητούσε μείωση επιτοκίων;
Προφανώς και όλα τα ευρωπαϊκά κράτη και ο ESM – και δικαιολογημένα θα απέρριπταν – σχέδια μείωσης των επιτοκίων.
Γιατί ναυάγησε η έξοδος στις αγορές; - Οι 9 λόγοι
1) Ο ΟΔΔΗΧ ο Οργανισμός Διαχείρισης του Δημοσίου Χρέους – όπως έχει αποκαλύψει το bankingnews – προειδοποιούσε για τα σχέδια εξόδου της Ελλάδος στις αγορές καθώς το κόστος δανεισμού ήταν πολύ ακριβό.
Η Ελλάδα θα δανειζόταν στην 3ετία στο 3,8% και στην 5ετία στο 4,5% με 4,7%.
Ακριβά επιτόκια έστω και ως πρώτη απόπειρα εξόδου στις αγορές.
2) Οι αμερικανικές επενδυτικές τράπεζες είχαν προειδοποιήσει την ελληνική κυβέρνηση να μην ρισκάρει έξοδο στις αγορές σε αυτή την χρονική συγκυρία.
3) Άπαξ και χάθηκε η ευκαιρία του Ιουλίου είναι σχεδόν αδύνατο να υπάρξει απόπειρα εξόδου τον Οκτώβριο καθώς τότε θα ξεκινάει η 3η αξιολόγηση η οποία προφανώς και δεν θα κλείσει εύκολα.
Έχει υποτιμηθεί η αξία της 3ης αξιολόγησης που θα περιλαμβάνει πέραν από γενναίες ιδιωτικοποιήσεις και ανάπτυξη και παρεμβάσεις στον δημόσιο τομέα.
4) Ο ESM και η Γερμανία ήθελαν η Ελλάδα να βγει στις αγορές από αρχές 2018 ή έως τον Μάιο του 2018.
Όπως φαίνεται αυτός ο σχεδιασμός κυριαρχεί…
5) Το ναυάγιο εξόδου της Ελλάδος στις αγορές επιβεβαιώνει ένα ευρύτερο γερμανικό σχέδιο που θέλει την Άνοιξη του 2017 να εξετάζεται για την Ελλάδα η νέα πιστωτική γραμμή ECCL.
Είναι μαθηματικώς βέβαιο ότι θα χρειαστεί νέα πιστωτική γραμμή.
Η νέα πιστωτική γραμμή νομοτελειακά θα επιβληθεί καθώς θα λειτουργεί ως ένας προληπτικός μηχανισμός και ταυτόχρονα θα έχει την δομή του μηχανισμού εγγύησης όταν η Ελλάδα θα βρίσκεται πιο ενεργά στις αγορές.
Η νέα πιστωτική γραμμή που θα έχει capital buffer 27,5 με 30 δισεκ. και θα είναι 4ετούς διάρκειας 2018 με 2022 αφενός θα λειτουργεί ως ένα μηχανισμό έκτακτης ανάγκης εάν και εφόσον χρειαστεί δηλαδή.
Αφετέρου η νέα πιστωτική γραμμή θα έχει ως στόχο να διασφαλίζει ότι η Ελλάδα δανειζόμενη από τις αγορές θα τυγχάνει λογικής μεταχείρισης από τις αγορές κοινώς τα επιτόκια θα είναι ρεαλιστικά.
6) Το ΔΝΤ θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα έως το Καλοκαίρι του 2018 και εν συνεχεία οριστικά θα εγκαταλείψει το ελληνικό πρόγραμμα ως άμεση συμμετοχή.
Θα παραμείνει ως ανεξάρτητος εξωτερικός τεχνικός σύμβουλος που δεν θα έχει όμως τον τωρινό ρόλο ως θεσμός.
Το ΔΝΤ θα παραμείνει λοιπόν στο ελληνικό πρόγραμμα με την Συμφωνία Επί της Αρχής χωρίς να δανείσει εκ νέου την Ελλάδα.
Το ποσό των 1,8 δισεκ. ευρώ που θεωρητικά θα μπορούσε να δανείσει το ΔΝΤ στην Ελλάδα δεν πρόκειται να δοθεί.
Ο στόχος της Συμφωνίας Επί της Αρχής είναι ένας… να προετοιμαστεί το ΔΝΤ να αποχωρήσει το 2018 από το ελληνικό πρόγραμμα.
7) Για να αποχωρήσει το ΔΝΤ θα πρέπει να αποπληρωθεί το δάνειο ύψους 12,7 δισεκ. που έχει απομείνει και το οποίο το καλοκαίρι του 2018 θα έχει υποχωρήσει στα 11 δισεκ. καθώς αποπληρώνεται σταδιακά μέρος αυτού του δανείου.
Ο ESM θα αποπληρώσει τα 11 δισεκ. του δανείου του ΔΝΤ και το ΔΝΤ θα μηδενίσει τον δανεισμό του στην Ελλάδα.
8) Το Γερμανικό σχέδιο περιλαμβάνει ο ESM να αποπληρώσει και όλα τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ ύψους την τρέχουσα περίοδο 16-18 δισεκ. ευρώ.
Αποπληρώνοντας και την ΕΚΤ μόνο ο ESM και οι αγορές θα είναι οι άμεσοι δανειστές της Ελλάδος.
9) Διευθέτηση του ελληνικού χρέους το 2018 δεν θα υπάρξει.
Το Γερμανικό σχέδιο δεν περιλαμβάνει τακτοποίηση χρέους της Ελλάδος το 2018.
Ίσως το 2022 ή και λίγο νωρίτερα Απρίλιο 2019 αλλά όχι 2018.
Το Γερμανικό σχέδιο αποτελεί μείγμα υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων της Ελλάδος έως 3,5% έως το 2022, μεταρρυθμίσεις ειδικά ιδιωτικοποιήσεις, έξοδος στις αγορές με re opening και θα εξεταστούν και οι νέες εκδόσεις και νέα ECCL νέα πιστωτική γραμμή.
Διευθέτηση του ελληνικού χρέους το 2018 ΔΕΝ θα υπάρξει.
Πηγή: www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
