Τα ασφάλιστρα χαλκού στην Κίνα αυξάνονται από τα τέλη Φεβρουαρίου, αν και παραμένουν σε μέτρια επίπεδα με βάση τους ιστορικούς μέσους όρους
Ένας από τους πιο προβεβλημένους «ταύρους» του χαλκού επιστρέφει προβλέποντας νέα ρεκόρ τιμών, καθώς οι απειλές του Ντόναλντ Τραμπ για επιβολή δασμών στραγγίζει τα παγκόσμια αποθέματα και δημιουργεί μια κατάσταση παρουσιάζει πρωτοφανείς ευκαιρίες για κέρδη.
Σύμφωνα με το Μining.com, ο Κώστας Μπίντας, ως επικεφαλής στο τμήμα μετάλλων στην Mercuria Energy Group Ltd., προβλέπει ότι ο χαλκός θα εκτοξευτεί σε νέα υψηλά, έως και κατά 1/3 παραπάνω σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι τεράστιες ποσότητες μετάλλου που θα αντληθούν στις ΗΠΑ θα αφήσουν τον υπόλοιπο κόσμο - και κυρίως την κορυφαία καταναλώτρια, Κίνα - να υπολείπεται επικίνδυνα, δήλωσε ο Μπίντας σε συνέντευξή του.
«Πιστεύουμε ότι συμβαίνει κάτι εξαιρετικό στην αγορά χαλκού», δήλωσε. «Είναι παράλογο να περιμένουμε μια τιμή χαλκού της τάξης των 12.000 ή 13.000 δολαρίων; Δυσκολεύομαι να δώσω ένα νούμερο γιατί αυτό δεν έχει ξανασυμβεί ποτέ στο παρελθόν».
Ο Μπίντας ήταν ένας από τους πρώτους traders και επενδυτές που προέβλεψαν ότι ο χαλκός επρόκειτο να μπει σε μια πολυετή ανοδική αγορά μετά την πανδημία του κορονοϊού και ότι η αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτροδότηση θα ξεπερνούσε την αύξηση της προσφοράς.
Στη Mercuria, συνεργάζεται με έναν άλλο μεγάλο «ταύρο»: τον πρώην στρατηγικό αναλυτή μετάλλων της Goldman Sachs Group Inc. Nick Snowdon, ο οποίος πριν από περίπου ένα χρόνο προέβλεπε μέσες τιμές 15.000 δολαρίων ανά τόνο το 2025.
Παρόλα αυτά, οι ταύροι του χαλκού έχουν απογοητευτεί αρκετές φορές, με πιο πρόσφατη την περσινή χρονιά, όταν οι τιμές εκτινάχθηκαν σε υψηλό ρεκόρ πάνω από τα 11.000 δολάρια τον τόνο, για να αποτραβηχτούν, καθώς οι Κινέζοι αγοραστές αποσύρθηκαν από την αγορά.
Τι έχει αλλάξει σήμερα
Τώρα οι αναταράξεις που προκάλεσε η απειλή του Τραμπ για δασμούς στον χαλκό έχουν αλλάξει τη δυναμική της αγοράς.
Ενώ οι ΗΠΑ δεν έχουν ακόμη επιβάλει μεγάλους δασμούς στις εισαγωγές χαλκού, οι εγχώριες τιμές έχουν εκτοξευθεί σε πάνω από 1.400 δολάρια τον τόνο πάνω από τον υπόλοιπο κόσμο, δημιουργώντας ένα τεράστιο κίνητρο για τους traders να στείλουν κάθε πλεονάζοντα τόνο στις ΗΠΑ.
«Όσον αφορά τα περιθώρια κέρδους ανά τόνο, δεν έχω δει ποτέ καλύτερη εμπορική ευκαιρία», δήλωσε ο Mπίντας.
Η μετατόπιση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ σημαίνει ότι η κινεζική αγορά χαλκού θα μείνει με ανεπαρκή αποθέματα, δήλωσε ο αναλυτής.
Οι Κινέζοι αγοραστές - οι οποίοι αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ της παγκόσμιας ζήτησης - θα αναγκαστούν να ανταγωνιστούν την αγορά των ΗΠΑ.
Ταυτόχρονα, οι μεγάλες ποσότητες θραυσμάτων χαλκού που συνήθως φεύγουν από τις ΗΠΑ έχουν ουσιαστικά στερέψει.
«Η Κίνα έχει επιτύχει ιστορικά να απορρίπτει τις υψηλές τιμές», δήλωσε ο Μπίντας.
«Αυτή είναι η πρώτη φορά στην πρόσφατη ιστορία που μια άλλη αγορά παίρνει τόνους από την κινεζική αγορά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πρόκειται για αχαρτογράφητο έδαφος».
Η Mercuria εκτιμά ότι περίπου 500.000 τόνοι χαλκού κατευθύνονται προς τις ΗΠΑ, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων βρίσκεται ήδη καθ' οδόν. Αυτό συγκρίνεται με τις συνήθεις μηνιαίες εισαγωγές περίπου 70.000 τόνων.
Οι traders στέλνουν μέταλλο για να επωφεληθούν καιροσκοπικά από τη μεγάλη διαφορά τιμής, καθώς και για να προωθήσουν ήδη προγραμματισμένες αποστολές προκειμένου να περάσουν από τα τελωνεία πριν από την επιβολή πιθανών δασμών.
Η ίδια η Mercuria έχει 85.000 έως 90.000 τόνους καθ' οδόν προς τις ΗΠΑ. Το Bloomberg ανέφερε προηγουμένως ότι ορισμένοι traders έχουν ανακατευθύνει φορτία από Ασιάτες πελάτες προς τις ΗΠΑ.
Άλλοι αναλυτές
Ο Μπίντας δεν είναι ο μόνος με τέτοια αισιοδοξία για το μέλλον του χαλκού.
Τα επενδυτικά κεφάλαια έχουν αυξήσει τις καθαρές ανοδικές τους θέσεις στον χαλκό της LME στο υψηλότερο επίπεδο από τον περασμένο Μάιο, σύμφωνα με τα στοιχεία του χρηματιστηρίου.
Ο David Lilley, διευθύνων σύμβουλος του hedge fund Drakewood Capital Management Ltd., προβλέπει ότι η απόσυρση του χαλκού προς τις ΗΠΑ θα αφήσει τους Κινέζους αγοραστές να αντιμετωπίσουν «πολύ πιο επιθετικό ανταγωνισμό για το μέταλλο».
Οι παγκόσμιες τιμές του χαλκού έχουν ήδη αυξηθεί απότομα, με τις τιμές αναφοράς LME να έχουν αυξηθεί κατά 12% μέχρι στιγμής φέτος, στα 9.855,50 δολάρια τον τόνο την Παρασκευή, και τα αμερικανικά προθεσμιακά συμβόλαια στο Comex, που διογκώθηκαν από τις απειλές για δασμούς, πλησιάζουν σε υψηλό ρεκόρ.
Η παγκόσμια αγορά παρουσιάζει κάποια σημάδια στενότητας, αλλά δεν δείχνει ακόμη την ακραία συμπίεση που προβλέπει ο Μπίντας.
Στο Χρηματιστήριο futures της Σαγκάης, ο χαλκός έχει μετακινηθεί στο ευρύτερο backwardation εδώ και περισσότερο από ένα χρόνο, με τα κοντινά συμβόλαια να διαπραγματεύονται πάνω από τα μεταγενέστερα, σε μια ένδειξη περιορισμένης προσφοράς.
Τα ασφάλιστρα χαλκού στην Κίνα αυξάνονται από τα τέλη Φεβρουαρίου, αν και παραμένουν σε μέτρια επίπεδα με βάση τους ιστορικούς μέσους όρους.
Βέβαια, η πρόβλεψη για ένα κύμα ανόδου των τιμών του χαλκού θα μπορούσε να υπονομευθεί εάν αποδειχθούν ακριβείς οι ανησυχίες ότι ένας εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να προκαλέσει επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.
Η Mercuria δεν ανησυχεί για αυτόν τον κίνδυνο, προβλέποντας ότι η παγκόσμια ζήτηση θα ξεπεράσει την προσφορά κατά 320.000 τόνους φέτος, γεγονός που, σε συνδυασμό με την άντληση αποθεμάτων στις ΗΠΑ, θα μπορούσε να εξαντλήσει ένα μεγάλο μέρος των αποθεμάτων εκτός των ΗΠΑ.
Επιπλέον, η απειλή των δασμών έχει προκαλέσει το στέγνωμα των εξαγωγών θραυσμάτων χαλκού από τις ΗΠΑ.
Περίπου το 1/3 της παγκόσμιας παραγωγής χαλκού προέρχεται από θραύσματα και η ροή θραυσμάτων λειτουργεί συχνά ως ρυθμιστικό στοιχείο της αγοράς, ανεβαίνοντας όταν οι τιμές είναι υψηλές και πέφτοντας όταν είναι χαμηλές.
www.worldenergynews.gr
Σύμφωνα με το Μining.com, ο Κώστας Μπίντας, ως επικεφαλής στο τμήμα μετάλλων στην Mercuria Energy Group Ltd., προβλέπει ότι ο χαλκός θα εκτοξευτεί σε νέα υψηλά, έως και κατά 1/3 παραπάνω σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι τεράστιες ποσότητες μετάλλου που θα αντληθούν στις ΗΠΑ θα αφήσουν τον υπόλοιπο κόσμο - και κυρίως την κορυφαία καταναλώτρια, Κίνα - να υπολείπεται επικίνδυνα, δήλωσε ο Μπίντας σε συνέντευξή του.
«Πιστεύουμε ότι συμβαίνει κάτι εξαιρετικό στην αγορά χαλκού», δήλωσε. «Είναι παράλογο να περιμένουμε μια τιμή χαλκού της τάξης των 12.000 ή 13.000 δολαρίων; Δυσκολεύομαι να δώσω ένα νούμερο γιατί αυτό δεν έχει ξανασυμβεί ποτέ στο παρελθόν».
Ο Μπίντας ήταν ένας από τους πρώτους traders και επενδυτές που προέβλεψαν ότι ο χαλκός επρόκειτο να μπει σε μια πολυετή ανοδική αγορά μετά την πανδημία του κορονοϊού και ότι η αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτροδότηση θα ξεπερνούσε την αύξηση της προσφοράς.
Στη Mercuria, συνεργάζεται με έναν άλλο μεγάλο «ταύρο»: τον πρώην στρατηγικό αναλυτή μετάλλων της Goldman Sachs Group Inc. Nick Snowdon, ο οποίος πριν από περίπου ένα χρόνο προέβλεπε μέσες τιμές 15.000 δολαρίων ανά τόνο το 2025.
Παρόλα αυτά, οι ταύροι του χαλκού έχουν απογοητευτεί αρκετές φορές, με πιο πρόσφατη την περσινή χρονιά, όταν οι τιμές εκτινάχθηκαν σε υψηλό ρεκόρ πάνω από τα 11.000 δολάρια τον τόνο, για να αποτραβηχτούν, καθώς οι Κινέζοι αγοραστές αποσύρθηκαν από την αγορά.
Τι έχει αλλάξει σήμερα
Τώρα οι αναταράξεις που προκάλεσε η απειλή του Τραμπ για δασμούς στον χαλκό έχουν αλλάξει τη δυναμική της αγοράς.
Ενώ οι ΗΠΑ δεν έχουν ακόμη επιβάλει μεγάλους δασμούς στις εισαγωγές χαλκού, οι εγχώριες τιμές έχουν εκτοξευθεί σε πάνω από 1.400 δολάρια τον τόνο πάνω από τον υπόλοιπο κόσμο, δημιουργώντας ένα τεράστιο κίνητρο για τους traders να στείλουν κάθε πλεονάζοντα τόνο στις ΗΠΑ.
«Όσον αφορά τα περιθώρια κέρδους ανά τόνο, δεν έχω δει ποτέ καλύτερη εμπορική ευκαιρία», δήλωσε ο Mπίντας.
Η μετατόπιση των αποθεμάτων στις ΗΠΑ σημαίνει ότι η κινεζική αγορά χαλκού θα μείνει με ανεπαρκή αποθέματα, δήλωσε ο αναλυτής.
Οι Κινέζοι αγοραστές - οι οποίοι αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το ήμισυ της παγκόσμιας ζήτησης - θα αναγκαστούν να ανταγωνιστούν την αγορά των ΗΠΑ.
Ταυτόχρονα, οι μεγάλες ποσότητες θραυσμάτων χαλκού που συνήθως φεύγουν από τις ΗΠΑ έχουν ουσιαστικά στερέψει.
«Η Κίνα έχει επιτύχει ιστορικά να απορρίπτει τις υψηλές τιμές», δήλωσε ο Μπίντας.
«Αυτή είναι η πρώτη φορά στην πρόσφατη ιστορία που μια άλλη αγορά παίρνει τόνους από την κινεζική αγορά. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πρόκειται για αχαρτογράφητο έδαφος».
Η Mercuria εκτιμά ότι περίπου 500.000 τόνοι χαλκού κατευθύνονται προς τις ΗΠΑ, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων βρίσκεται ήδη καθ' οδόν. Αυτό συγκρίνεται με τις συνήθεις μηνιαίες εισαγωγές περίπου 70.000 τόνων.
Οι traders στέλνουν μέταλλο για να επωφεληθούν καιροσκοπικά από τη μεγάλη διαφορά τιμής, καθώς και για να προωθήσουν ήδη προγραμματισμένες αποστολές προκειμένου να περάσουν από τα τελωνεία πριν από την επιβολή πιθανών δασμών.
Η ίδια η Mercuria έχει 85.000 έως 90.000 τόνους καθ' οδόν προς τις ΗΠΑ. Το Bloomberg ανέφερε προηγουμένως ότι ορισμένοι traders έχουν ανακατευθύνει φορτία από Ασιάτες πελάτες προς τις ΗΠΑ.
Άλλοι αναλυτές
Ο Μπίντας δεν είναι ο μόνος με τέτοια αισιοδοξία για το μέλλον του χαλκού.
Τα επενδυτικά κεφάλαια έχουν αυξήσει τις καθαρές ανοδικές τους θέσεις στον χαλκό της LME στο υψηλότερο επίπεδο από τον περασμένο Μάιο, σύμφωνα με τα στοιχεία του χρηματιστηρίου.
Ο David Lilley, διευθύνων σύμβουλος του hedge fund Drakewood Capital Management Ltd., προβλέπει ότι η απόσυρση του χαλκού προς τις ΗΠΑ θα αφήσει τους Κινέζους αγοραστές να αντιμετωπίσουν «πολύ πιο επιθετικό ανταγωνισμό για το μέταλλο».
Οι παγκόσμιες τιμές του χαλκού έχουν ήδη αυξηθεί απότομα, με τις τιμές αναφοράς LME να έχουν αυξηθεί κατά 12% μέχρι στιγμής φέτος, στα 9.855,50 δολάρια τον τόνο την Παρασκευή, και τα αμερικανικά προθεσμιακά συμβόλαια στο Comex, που διογκώθηκαν από τις απειλές για δασμούς, πλησιάζουν σε υψηλό ρεκόρ.
Η παγκόσμια αγορά παρουσιάζει κάποια σημάδια στενότητας, αλλά δεν δείχνει ακόμη την ακραία συμπίεση που προβλέπει ο Μπίντας.
Στο Χρηματιστήριο futures της Σαγκάης, ο χαλκός έχει μετακινηθεί στο ευρύτερο backwardation εδώ και περισσότερο από ένα χρόνο, με τα κοντινά συμβόλαια να διαπραγματεύονται πάνω από τα μεταγενέστερα, σε μια ένδειξη περιορισμένης προσφοράς.
Τα ασφάλιστρα χαλκού στην Κίνα αυξάνονται από τα τέλη Φεβρουαρίου, αν και παραμένουν σε μέτρια επίπεδα με βάση τους ιστορικούς μέσους όρους.
Βέβαια, η πρόβλεψη για ένα κύμα ανόδου των τιμών του χαλκού θα μπορούσε να υπονομευθεί εάν αποδειχθούν ακριβείς οι ανησυχίες ότι ένας εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να προκαλέσει επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας.
Η Mercuria δεν ανησυχεί για αυτόν τον κίνδυνο, προβλέποντας ότι η παγκόσμια ζήτηση θα ξεπεράσει την προσφορά κατά 320.000 τόνους φέτος, γεγονός που, σε συνδυασμό με την άντληση αποθεμάτων στις ΗΠΑ, θα μπορούσε να εξαντλήσει ένα μεγάλο μέρος των αποθεμάτων εκτός των ΗΠΑ.
Επιπλέον, η απειλή των δασμών έχει προκαλέσει το στέγνωμα των εξαγωγών θραυσμάτων χαλκού από τις ΗΠΑ.
Περίπου το 1/3 της παγκόσμιας παραγωγής χαλκού προέρχεται από θραύσματα και η ροή θραυσμάτων λειτουργεί συχνά ως ρυθμιστικό στοιχείο της αγοράς, ανεβαίνοντας όταν οι τιμές είναι υψηλές και πέφτοντας όταν είναι χαμηλές.
www.worldenergynews.gr
