Cenergy: Στα 2,5 δισ. το ανεκτέλεστο - Εκτίμηση EBIDTA 180-200 εκατ. το 2023

Στα 798 εκατ. ευρώ ανήλθαν οι πωλήσεις του ομίλου για το α΄εξάμηνο του 2023, 21% υψηλότερα σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο του προηγούμενου έτους (α΄ εξάμηνο 2022: 659 εκατ. ευρώ) σημείωσε η Cenergy Holdings σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα για το α’ εξάμηνο του 2023 μαζί με την έκδοση της Ενδιάμεσης Έκθεσης για την ίδια περίοδο που ανακοίνωσε σήμερα.

Τα βελτιωμένα περιθώρια κέρδους στον τομέα σωλήνων χάλυβα και στα καλωδιακά προϊόντα σε συνδυασμό με την αδιάκοπη εκτέλεση έργων, αποτέλεσαν τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν τη λειτουργική κερδοφορία (σε όρους αναπροσαρμοσμένου EBITDA) στα 86 εκατ. ευρώ. Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων και τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 30,9 εκατ. ευρώ και 23,6 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, σημαντικά υψηλότερα από το πρώτο εξάμηνο του 2022.

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών^[1] συνέχισε να αυξάνεται λόγω των νέων αναθέσεων έργων και ανήλθε σε 2,5 δισ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2023 (από 2 δισ. Ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2022)
Το σχέδιο επέκτασης του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στην Κόρινθο συνεχίζεται, αποτελώντας το κύριο κομμάτι των κεφαλαιουχικών δαπανών του Ομίλου, που ανήλθαν σε 58,3 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2023. Η εκτίμηση αναπροσαρμοσμένου EBITDA (α-EBITDA) για το οικονομικό έτος 2023 επιβεβαιώνεται και αναμένεται να κυμανθεί μεταξύ 180 και 200 εκατ. ευρώ.

Σχολιάζοντας τις επιδόσεις του Ομίλου, ο κ. Αλέξης Αλεξίου, Διευθύνων Σύμβουλος της Cenergy Holdings, δήλωσε:

«Το δεύτερο τρίμηνο του 2023 ήταν ακόμη ένα σημαντικό τρίμηνο για τη Cenergy Holdings και επιβεβαίωσε τον καταλυτικό ρόλο του Ομίλου στην ενεργειακή μετάβαση.  Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών ανήλθε και πάλι σε νέα ιστορικά υψηλά επίπεδα, καθώς οι νέες παραγγελίες ξεπέρασαν τα 900 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο, ενώ το πλήρες πρόγραμμα παραγωγής σε όλα τα εργοστάσια αποτέλεσε τον βασικό μοχλό για την επίτευξη ισχυρής κερδοφορίας.  Η ανάκαμψη των σωλήνων χάλυβα επιβεβαιώθηκε στο πρώτο εξάμηνο του 2023, καθώς ο τομέας πολλαπλασίασε τα περιθώρια κέρδους του, ενώ ταυτόχρονα συνεχίστηκε η σταθερή ανάπτυξη στον τομέα των καλωδίων.  Παράλληλα, στις αρχές του έτους, ξεκίνησε η επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας υποβρυχίων καλωδίων, με πλήρη χρηματοδοτική στήριξη από έναν ισχυρό εταίρο, όπως η EBRD.

Είμαστε βέβαιοι ότι θα πετύχουμε τους στόχους που έχουν τεθεί για τη κερδοφορία του 2023, της τάξης των 180 - 200 εκατ. ευρώ σε όρους αναπροσαρμοσμένου EBITDA, χάρη στην αποδεδειγμένη δέσμευσή μας να υλοποιούμε με επιτυχία απαιτητικά ενεργειακά έργα και να παραδίδουμε προϊόντα και λύσεις για τη μεταφορά ενέργειας σε όλο τον κόσμο»

Επισκόπηση

Κατά  τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2023, η Cenergy Holdings ωφελήθηκε από τη βελτίωση της ζήτησης στην ενέργεια: αφενός ενισχύθηκε η ζήτηση για προϊόντα καλωδίων, λόγω των επεκτάσεων των δικτύων και της αυξημένης κατασκευαστικής δραστηριότητας και αφετέρου τα ενεργειακά έργα εκτελέστηκαν ομαλά και αποτέλεσαν βασικό μοχλό για τη λειτουργική κερδοφορία της περιόδου, τόσο στον τομέα καλωδίων όσο και σε αυτόν των σωλήνων χάλυβα.

Τόσο η Ελληνικά Καλώδια όσο και η Σωληνουργεία Κορίνθου διατήρησαν την ισχυρή εμπορική τους δυναμική και συνέχισαν να εξασφαλίζουν νέες αναθέσεις έργων, οδηγώντας το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών σε 2,5 δισ. ευρώ.  Οι πρόσφατες επιτυχίες περιλαμβάνουν την ανάθεση από τη Chevron για τον υποθαλάσσιο αγωγό φυσικού αερίου Leviathan 118 χιλιομέτρων στην ανατολική Μεσόγειο, τη σύμβαση με τη RWE για export και inter-array καλώδια για το Thor, το μεγαλύτερο υπεράκτιο αιολικό πάρκο της Δανίας, την προμήθεια 155 χιλιομέτρων σωλήνων χάλυβα 20 ιντσών ευθείας ραφής βυθισμένου τόξου (LSAW) για τον αγωγό φυσικού αερίου Tamar κοντά στις ισραηλινές ακτές, καθώς και αναθέσεις για inter-array καλώδια για αιολικά πάρκα στη Βόρεια Ευρώπη και τις ΗΠΑ.

Στον τομέα καλωδίων, η αποτελεσματική εκτέλεση υποβρυχίων έργων υψηλών προδιαγραφών σε συνδυασμό με την υψηλή αξιοποίηση όλων των γραμμών παραγωγής ήταν οι κύριοι λόγοι της ανάπτυξης και των καλών επιδόσεων.  Όπως προαναφέρθηκε, η ζήτηση για καλώδια χαμηλής και μέσης τάσης ενισχύθηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023, εξασφαλίζοντας καλύτερα περιθώρια κερδοφορίας, ενώ παράλληλα το βελτιωμένο μείγμα προϊόντων σε συνδυασμό με την έγκαιρη και αποτελεσματική εκτέλεση των έργων, αύξησαν το αναπροσαρμοσμένο EBITDA (+26% σε σχέση με α΄ εξάμηνο του 2022), στα 59,4 εκατ. ευρώ.  

Παράλληλα, οι νέες αναθέσεις ενίσχυσαν το ανεκτέλεστο υπόλοιπο του τομέα, το οποίο ανήλθε σε νέα υψηλά ιστορικά επίπεδα ύψους των 1,85 δισ. ευρώ. Η σταθερή ροή έργων τόσο στην αγορά των διασυνδέσεων δικτύων όσο και στην αγορά των υπεράκτιων αιολικών πάρκων επιβεβαιώνει τον καθοριστικό ρόλο της Ελληνικά Καλώδια στην ταχέως αναπτυσσόμενη αγορά της ενεργειακής μετάβασης.  Δεδομένης της αυξανόμενης ζήτησης για υποβρύχια καλώδια, όπως άλλωστε αυτή απεικονίζεται στο αυξανόμενο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, ο τομέας προχώρησε σε συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 54,7 εκατ. ευρώ κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023, οι οποίες κατά κύριο λόγο αφορούσαν  την επέκταση του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων της Ελληνικά Καλώδια στην Κόρινθο.

Μετά από δύο χρόνια πρωτοφανούς αβεβαιότητας στην αγορά πετρελαίου και φυσικού αερίου, το 2022 αποδείχθηκε έτος ανάκαμψης για τον τομέα των σωλήνων χάλυβα, κι έτσι το 2023 ξεκίνησε από νωρίς πολύ δραστήρια.  Το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για το πρώτο εξάμηνο του έτους ξεπέρασε τα επίπεδα του 2019 και ανήλθε σε 27 εκατ. ευρώ, σχεδόν στα ίδια επίπεδα με το συνολικό προηγούμενο έτος.  Η υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής δυνατότητας και τα σημαντικά νέα έργα ήταν οι κύριοι λόγοι.  Οι πρωτοβουλίες που αναλήφθηκαν κατά τα προηγούμενα έτη, συμπεριλαμβανομένου του διεξοδικού σχεδίου βελτιστοποίησης κόστους και του προγράμματος βιομηχανικής αριστείας, αλλά και της επέκτασης του προγράμματος Έρευνας, Ανάπτυξης και Καινοτομίας («RDI program»), οδήγησαν στην αύξηση του μεριδίου της Σωληνουργεία Κορίνθου στην παγκόσμια αγορά, και στην επίτευξη πρωταγωνιστικής θέσης στις τεχνολογίες ενεργειακής μετάβασης, όπως είναι οι αγωγοί για μεταφορά υδρογόνου και οι αγωγοί για δέσμευση και αποθήκευση διοξειδίου του άνθρακα (CCS).  Η σημαντική ανάκαμψη της αγοράς ενέργειας και μια σειρά σημαντικών έργων οδήγησαν το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 630 εκατ. ευρώ.  Ταυτόχρονα, η εταιρεία δεσμεύτηκε να ακολουθεί τις αρχές της βιώσιμης ανάπτυξης, θέτοντας φιλόδοξους μεσοπρόθεσμους και μακροπρόθεσμους στόχους για τις εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα στο σύνολο της εφοδιαστικής της αλυσίδας και εξασφαλίζοντας ταυτόχρονα την πιστοποίηση «Περιβαλλοντική Δήλωση Προϊόντος (EPD)» για τα προϊόντα χάλυβα.

Οικονομική Επισκόπηση Ομίλου

Ποσά σε χιλιάδες ευρώ	1ο εξ.   2023	1ο εξ.   2022	Μεταβολή (%)	2ο τριμ.   2023	2ο τριμ.   2022	Μεταβολή (%)
Πωλήσεις	798.272	658.651	21%	417.007	358.865	16%
Μικτό κέρδος	91.681	54.940	67%	45.910	28.347	62%
Περιθώριο μικτού κέρδους (%)	11,5%	8,3%	314 bps	11,0%	7,9%	311 bps
Αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (a-EBITDA)	86.113	51.626	67%	42.149	29.075	45%
Περιθώριο a-EBITDA (%)	10,8%	7,8%	295 bps	10,1%	8,1%	201 bps
Κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA)	79.249	49.067	62%	37.427	23.235	61%
Περιθώριο EBITDA (%)	9,9%	7,4%	248 bps	9,0%	6,5%	250 bps
Αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (α-EBIT)	71.611	38.169	88%	34.713	22.358	55%
Περιθώριο a-EBIT (%)	9,0%	5,8%	318 bps	8,3%	6,2%	209 bps
Κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (EBIT)	64.746	35.611	82%	29.991	16.518	82%
Περιθώριο EBIT (%)	8,1%	5,4%	270 bps	7,2%	4,6%	259 bps
Καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα	(33.894)	(14.429)	135%	(17.659)	(7.617)	132%
Κέρδη προ φόρου εισοδήματος	30.852	21.181	46%	12.332	8.901	39%
Κέρδη χρήσης μετά από φόρους	23.631	18.458	28%	8.267	8.816	-6%
Καθαρό περιθώριο κέρδους (%)	3,0%	2,8%	16 bps	2,0%	2,5%	-47 bps
Κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας	23.634	18.456	28%	8.268	8.817	-6%

Πηγή: Συνοπτική Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων (Παράρτημα A) και ΕΜΑ (Παράρτημα Γ)

 

Ποσά σε χιλιάδες ευρώ	1ο εξ. 2023	1ο εξ. 2022	Μεταβολή(%)	2ο τριμ. 2023	2ο τριμ. 2022	Μεταβολή (%)
Κέρδη ανά μετοχή	0,12360	0,09707	27%	0,04281	0,04636	-8%

 

Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 21% σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του προηγούμενου έτους και ανήλθαν σε 798 εκατ. ευρώ, με το β' τρίμηνο του 2023 να είναι 16% υψηλότερο από το αντίστοιχο τρίμηνο του 2022 και 9% υψηλότερο από το α' τρίμηνο του 2023.  Στον τομέα καλωδίων, το βελτιωμένο προϊοντικό μείγμα αύξησε τις πωλήσεις του τομέα κατά 6% (+15% στα καλωδιακά έργα και +6% στα προϊόντα καλωδίων ενέργειας και τηλεπικοινωνιών), ενώ ο τομέας σωλήνων χάλυβα πέτυχε αύξηση πωλήσεων κατά περίπου 59% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, γεγονός που απεικονίζει τη γενικότερη ανοδική τάση του.

Με βασικούς άξονες τη μεγάλη αύξηση των πωλήσεων και τη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους στον τομέα σωλήνων χάλυβα, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 86,1 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 (+67% σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2022), ενώ η τριμηνιαία λειτουργική κερδοφορία αυξήθηκε κατά 45% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο της προηγούμενης χρήσης.  Τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους που επιτεύχθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους επιβεβαιώνουν ότι και οι δύο τομείς επικεντρώνονται σε προϊόντα υψηλής προστιθέμενης αξίας αλλά και την ικανότητα του τομέα σωλήνων χάλυβα να ωφεληθεί από τις βελτιωμένες συνθήκες της αγοράς.

Το καθαρό χρηματοοικονομικό κόστος αυξήθηκε σημαντικά και ανήλθε σε 34 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο, έναντι 14,4 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο.  Η αύξηση οφείλεται, κυρίως, στο υψηλότερο κόστος δανεισμού, καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων εντάθηκαν το πρώτο εξάμηνο του 2023 με την αυστηρότερη νομισματική πολιτική που επιβλήθηκε παγκοσμίως.  Αξίζει να σημειωθεί ότι, παρόλο που τα πιστωτικά περιθώρια («credit spreads») για όλες τις θυγατρικές του Ομίλου παρέμειναν σταθερά ή και μειώθηκαν ελαφρώς κατά το πρώτο εξάμηνο, το πολύ υψηλότερο επιτόκιο αναφοράς Euribor τριών μηνών (από -0,176% την 1/7/22 σε 3,577% στις 30/6/23) αύξησε πολύ το μέσο κόστος δανεισμού.

Παράλληλα, σημειώθηκε και μια αύξηση στον καθαρό δανεισμό από τις συνεχιζόμενες επενδύσεις στον τομέα καλωδίων και κάποιες μικρές αλλαγές στο χρονισμό τιμολογήσεων για τους σωλήνες χάλυβα, πράγμα που επηρέασε το συνολικό χρηματοοικονομικό κόστος, αλλά σε μικρότερο βαθμό από τα επιτόκια.  Η αύξηση του καθαρού δανεισμού αναμένεται να αντιστραφεί στο υπόλοιπο του έτους, καθώς η αλληλουχία των πληρωμών (“payment milestones”) επανέρχεται σε σειρά.

Η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία οδήγησε τα κέρδη προ φόρων σε επίπεδα 46% υψηλότερα από το προηγούμενο έτος (30,9 εκατ. ευρώ), κυρίως προερχόμενη από τον τομέα των σωλήνων χάλυβα.  Τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν στα 23,6 εκατ. ευρώ, από 18,5 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2022 (2,9% των πωλήσεων).

Ποσά σε χιλιάδες ευρώ		30 Ιουνίου 2023		31 Δεκεμβρίου 2022
ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ
Ενσώματα πάγια		570.628		526.156
Άυλα πάγια		31.420		31.957
Συμμετοχές σε συγγενείς επιχειρήσεις		37.288		40.959
Λοιπά μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία		24.862		21.511
Μη κυκλοφορούν ενεργητικό		664.197		620.582
Αποθέματα		490.030		507.545
Εμπορικές και λοιπές απαιτήσεις		198.021		192.769
Συμβατικά περιουσιακά στοιχεία		244.729		195.481
Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα		212.840		167.160
Λοιπά κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία		21.619		15.209
Κυκλοφορούν ενεργητικό		1.167.238		1.078.163
ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ		1.831.436		1.698.745
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ		357.220		341.631
ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ
Δάνεια		222.214		127.161
Υποχρεώσεις από μισθώσεις		5.305		2.233
Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις		39.055		35.318
Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις		28.294		28.427
Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις		294.867		193.139
Δάνεια		510.326		474.749
Υποχρεώσεις από μισθώσεις		2.072		1.224
Εμπορικές και λοιπές υποχρεώσεις		450.584		549.283
Συμβατικές υποχρεώσεις		186.078		108.780
Λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις		30.290		29.940
Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις		1.179.349		1.163.975
ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ		1.474.216		1.357.114
ΣΥΝΟΛΟ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ		1.831.436		1.698.745

• Πηγή: Συνοπτική Ενοποιημένη Κατάσταση Οικονομικής Θέσης (Παράρτημα Β)

 

Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες του ομίλου ανήλθαν σε 58,3 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023.  Πιο συγκεκριμένα, σε 54,7 εκατ. ευρώ για τον τομέα καλωδίων και 3,6 εκατ. ευρώ για τους σωλήνες χάλυβα (βλέπε λεπτομέρειες στις επιμέρους ενότητες).

Το κεφάλαιο κίνησης αυξήθηκε κατά 56 εκατ. ευρώ και ανήλθε στα 271 εκατ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2023 έναντι 214 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2022.  Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στην εξόφληση προμηθευτών πρώτων υλών που σχετίζονται με έργα στον τομέα των σωλήνων χάλυβα, τα οποία όμως θα παραδοθούν πλήρως εντός του 2023 και περιλαμβάνονται στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών.  Οι σημαντικές συμβατικές εισροές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, τόσο λόγω της εκτέλεσης των έργων όσο και λόγω της βελτίωσης των ορών πληρωμής με τους εταίρους της εφοδιαστικής αλυσίδας, αναμένεται να αντιστρέψουν την αύξηση στο κεφάλαιο κίνησης μέχρι το τέλος του έτους.

Παρόλο που οι λειτουργικές ταμειακές ροές ήταν θετικές στο πρώτο εξάμηνο του 2023, οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες κατέληξαν αρνητικές, καθώς η θετική συνεισφορά των κερδών (μετά την προσαρμογή για τις ανάγκες για κεφάλαιο κίνησης) αντισταθμίστηκε από τις αυξημένες δαπάνες για τόκους και συναφή έξοδα.  Οι δε κεφαλαιουχικές δαπάνες για την επέκταση της επιχειρηματικής μονάδας υποβρυχίων καλωδίων χρηματοδοτήθηκαν πλήρως μέσω δανειακής σύμβασης ύψους 88 εκατ. ευρώ από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (EBRD) και το Ελληνικό Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΕΤΕΑ).

Ως αποτέλεσμα των παραπάνω, ο καθαρός δανεισμός ανήλθε στις 30 Ιουνίου 2023 σε 527 εκατ. ευρώ από 438 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2022 (+89 εκατ. ευρώ).

 

Επιδόσεις ανά επιχειρηματικό τομέα

Ποσά σε χιλιάδες ευρώ	Πωλήσεις		EBITDA		a-EBITDA		EBIT		Κέρδη προ φόρων
Τομέας	1ο εξ.   2023	1ο εξ.  2022	1ο εξ.   2023	1ο εξ.  2022	1ο εξ.   2023	1ο εξ.  2022	1ο εξ.   2023	1ο εξ.  2022	1ο εξ.   2023	1ο εξ.  2022
Καλώδια	493.281	466.572	52.581	45.051	59.446	47.109	42.839	36.046	21.301	25.274
Σωλήνες Χάλυβα	304.991	192.079	27.034	3.949	27.034	4.449	22.281	(497)	9.846	(4.198)
Λοιπές δραστηριότητες	-	-	(367)	67	(367)	67	(373)	61	(294)	106
Σύνολο	798.272	658.651	79.249	49.067	86.113	51.626	64.746	35.611	30.852	21.181

Πηγή: Συνοπτική Ενοποιημένη Κατάσταση Αποτελεσμάτων (Παράρτημα A) και ΕΜΑ (Παράρτημα Γ)

Καλώδια

Οι πωλήσεις στον τομέα καλωδίων ανήλθαν σε 493 εκατ. ευρώ (+6% σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2022), με την αύξηση να οφείλεται κυρίως στα μεγάλα έργα υποδομής (+15% αύξηση εσόδων σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2022).  Η σταθερή ζήτηση για προϊόντα καλωδίων σε όλες τις κύριες αγορές (δηλαδή Κεντρική Ευρώπη, Ηνωμένο Βασίλειο, Βαλκάνια, Νοτιοανατολική Μεσόγειος) συνέβαλε στη βελτίωση των περιθωρίων κέρδους ανά τόνο πωληθέντος προϊόντος για ηλεκτρικά και τηλεφωνικά καλώδια.  Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με το πλήρες πρόγραμμα παραγωγής, το βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων και τα σταθερά υψηλά περιθώρια κέρδους στα καλωδιακά έργα αύξησαν το αναπροσαρμοσμένο EBITDA κατά 26% (+12,3 εκατ. ευρώ) σε σχέση με το α’ εξάμηνο του 2022.

Το πρώτο εξάμηνο του έτους, η Hellenic Cables συμμετείχε ενεργά σε διαγωνισμούς και ανέλαβε αρκετά νέα έργα τόσο σε υπεράκτια αιολικά πάρκα, όσο και στην αγορά των διασυνδέσεων δικτύων.  Πιο συγκεκριμένα:

• Στην αγορά των υποβρυχίων export καλωδίων, οι νέες αναθέσεις έργων περιλαμβάνουν:
  • Το έργο με «το κλειδί στο χέρι» το οποίο ανατέθηκε από την RWE στην κοινοπραξία Jan de Nul και αφορά τη διασύνδεση του καλωδιακού συστήματος μεταφοράς εναλλασσόμενου ρεύματος υπό τάση (HVAC) 275kV για το υπεράκτιο αιολικό πάρκο Thor της Δανίας,
  • Τη σύμβαση με τον ανάδοχο Όμιλο Končar για την προμήθεια περίπου 30 χιλιομέτρων υποβρύχιων καλωδίων τάσης 110kV για την αντικατάσταση παλαιών καλωδιακών γραμμών στην Αδριατική Θάλασσα και
  • Το έργο με «το κλειδί στο χέρι» που ανατέθηκε από τη TenneT στην κοινοπραξία που συστάθηκε από τη Jan de Nul και την Ελληνικά Καλώδια για τη διασύνδεση του υποσταθμού μετατροπής ρεύματος της πλατφόρμας DolWin Kappa στη Γερμανία με αιολικά πάρκα μέσω τριών καλωδίων μεταφοράς εναλλασσόμενου ρεύματος υπό τάση (HVAC).
• Στην αγορά των inter-array καλωδίων, η Ελληνικά Καλώδια διατήρησε την ηγετική της θέση, εξασφαλίζοντας:
  • Την προμήθεια υποβρυχίων inter-array XLPE καλωδίων 260 χιλιομέτρων τάσης 66kV και όλων των σχετικών εξαρτημάτων για τα έργα South Fork Wind και Revolution Wind στις βορειοανατολικές πολιτείες των ΗΠΑ για δύο υπεράκτια αιολικά έργα που αναπτύχθηκαν από την Ørsted και την Eversource.
  • Την προμήθεια περίπου 185 χλμ. καλωδίων τάσης 66kV με αγωγούς αλουμινίου και χαλκού για τη σύνδεση τεσσάρων υπεράκτιων εγκαταστάσεων αιολικών πάρκων στη γερμανική Βόρεια Θάλασσα που αναπτύχθηκαν από τις RWE και Northland Power,
  • Το έργο με «το κλειδί στο χέρι» το οποίο ανατέθηκε από την RWE στην κοινοπραξία που συστάθηκε από τις Jan de Nul και Ελληνικά Καλώδια για την παράδοση καλωδιακού (inter-array) συστήματος το οποίο αποτελείται από περίπου 200 χιλιόμετρα υποβρύχιου καλωδίου και συναφών εξαρτημάτων για το υπεράκτιο αιολικό πάρκο Thor στη Δανία,
  • Τη σύμβαση με την Ørsted για την προμήθεια inter-array καλωδίων για το υπεράκτιο αιολικό πάρκο Hornsea 3 στο Ηνωμένο Βασίλειο και
  • Τη συμφωνία με τη Vattenfall για την προμήθεια inter-array καλωδίων για την υπεράκτια αιολική ζώνη του Norfolk στο Ηνωμένο Βασίλειο.
• Στον τομέα των χερσαίων καλωδίων, η Ελληνικά Καλώδια ανέλαβε δύο έργα «με το κλειδί στο χέρι» από τον Ανεξάρτητο Διαχειριστή Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας της Ελλάδας (ΑΔΜΗΕ-ΔΕΗ) που αφορούν την εκτροπή και την υπογειοποίηση εναέριων γραμμών μεταφοράς στην Εύβοια και στην περιοχή της Μεσσάτιδας στη Βόρεια Πελοπόννησο.

Οι παραπάνω αναθέσεις συνολικής αξίας 900 εκατ. ευρώ διαμόρφωσαν το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών στα 1,85 δισ. ευρώ στις 30 Ιουνίου 2023, καταγράφοντας το ιστορικά υψηλότερο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών για τον τομέα καλωδίων (1,35 δισ. ευρώ στις 31.12.22).

Ταυτόχρονα, πολλά έργα εκτελέστηκαν με επιτυχία, εξ ολοκλήρου ή τμηματικά.  Ενδεικτικά:

• Στο πρώτο εξάμηνο του 2023, ξεκίνησε η παραγωγή για τα έργα διασύνδεσης «με το κλειδί στο χέρι» που αφορούν τη διασύνδεση Λαυρίου - Σερίφου / Σερίφου - Μήλου (φάση 4 της διασύνδεσης των Κυκλάδων στην Ελλάδα, με συνολικό μήκος καλωδίου 170 χλμ.).
• Στο πρώτο εξάμηνο του 2023, ολοκληρώθηκε η παραγωγή των τελευταίων παρτίδων για inter-array καλώδια 66kV για τις φάσεις Α & Β του υπεράκτιου αιολικού πάρκου Doggerbank στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ ξεκίνησε η παραγωγή για την προμήθεια 360 χιλιομέτρων καλωδίων 66kV και συναφών εξαρτημάτων για το υπεράκτιο αιολικό πάρκο Sofia στο Ηνωμένο Βασίλειο.
• Στο πρώτο εξάμηνο του 2023, ηλεκτροδοτήθηκε με επιτυχία η αναβαθμισμένη ηλεκτρική διασύνδεση μεταξύ Κυλλήνης και Ζακύνθου εξασφαλίζοντας την ενεργειακή τροφοδοσία των Ιονίων Νήσων.

Η σταθερή ζήτηση σε όλες τις κύριες αγορές σε συνδυασμό με το βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων αύξησαν τα περιθώρια κέρδους στα καλωδιακά προϊόντα και, κατά συνέπεια, συνέβαλαν περαιτέρω στην κερδοφορία του τομέα καλωδίων.

Ως απόρροια όλων των παραπάνω, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA για τον τομέα καλωδίων ανήλθε σε 59,5 εκατ. ευρώ το α' εξάμηνο του 2023, αυξημένο κατά 12,3 εκατ. ευρώ σε σχέση με το αντίστοιχο εξάμηνο του 2022.  Η αύξηση αυτή υπερκάλυψε την αύξηση του καθαρού χρηματοοικονομικού κόστους (+10,8 εκατ. ευρώ έναντι του α΄ εξαμήνου 2022).  Τα αντίστοιχα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 21,3 εκατ. ευρώ, έναντι 25,3 εκατ. ευρώ το 2022, επηρεασμένα αρνητικά από την υστέρηση στις τιμές μετάλλου.  Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ακολούθησαν την ίδια τάση και ανήλθαν σε 16,6 εκατ. ευρώ (19,8 εκατ. ευρώ στο H1 2022).

Ο καθαρός δανεισμός του τομέα καλωδίων αυξήθηκε κατά 21 εκατ. ευρώ κυρίως λόγω του επενδυτικού προγράμματος για την επέκταση του εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στην Κόρινθο και ανήλθε στα 357 εκατ. ευρώ στις 30.06.2023,.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες κατά το πρώτο εξάμηνο του 2023 ανήλθαν σε 54,7 εκατ. ευρώ και αφορούσαν κυρίως σε:

• δαπάνες 36,6 εκατ. ευρώ για το εργοστάσιο υποβρυχίων καλωδίων της Κορίνθου, κυρίως για την υλοποίηση της προγραμματισμένης επέκτασης της παραγωγικής ικανότητας του,
• δαπάνες 5,6 εκατ. ευρώ για επιλεκτικές επενδύσεις για την αύξηση της παραγωγικής ικανότητας στο εργοστάσιο χερσαίων καλωδίων της Θήβας,
• δαπάνες 5,5 εκατ. ευρώ για το εργοστάσιο στο Βουκουρέστι, συμπεριλαμβανομένης της απόκτησης ακινήτου όμορου του εργοστασίου, και
• δαπάνες 3,2 εκατ. ευρώ, απαραίτητες για την υποστήριξη της κατασκευής εργοστασίου υποβρυχίων καλωδίων στις ΗΠΑ.

Σωλήνες Χάλυβα

Ήδη από το τέλος του 2022, ο τομέας σωλήνων χάλυβα είχε αποδείξει ότι βρισκόταν σε πορεία ανάκαμψης, τάση που επιβεβαιώθηκε το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, καθώς οι πωλήσεις του αυξήθηκαν κατά 59% σε σύγκριση με το αντίστοιχο εξάμηνο του προηγούμενου έτους (305 εκατ. ευρώ έναντι 192 εκατ. ευρώ).  Η κερδοφορία ακολούθησε την ίδια πορεία, με τα κέρδη προ φόρων να ανέρχονται στα 9,8 εκατ. ευρώ έναντι ζημιάς 4,2 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2022

Στις αρχές του 2023, ανέκαμψε η αγορά μεταφοράς αερίων καυσίμων, πρωτίστως λόγω των σταθερά υψηλών τιμών ενέργειας και δευτερευόντως, λόγω του επιτακτικού ζητήματος ενεργειακής ασφάλειας που αντιμετωπίζουν πολλές ευρωπαϊκές χώρες.  Η αύξηση της ζήτησης είχε ως αποτέλεσμα πολλά έργα αγωγών, που είχαν προηγουμένως ανασταλεί, να επανέλθουν σε τροχιά υλοποίησης εντός του 2023.  Σε αυτό το βελτιωμένο εμπορικό περιβάλλον, η Σωληνουργεία Κορίνθου εδραίωσε τη θέση της στην αγορά ως κατασκευαστής σωλήνων «πρώτης τάξεως» και ηγέτιδα εταιρεία στις νέες τεχνολογίες ενεργειακής μετάβασης, όπως είναι οι αγωγοί υδρογόνου και οι αγωγοί δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα (CCS). Εντός του έτους, εκτελέστηκαν με επιτυχία πολλά έργα αγωγών και έγινε ανάθεση νέων, που περιλάμβαναν ορισμένες από αυτές τις νέες τεχνολογίες.  Ενδεικτικά:

• Τον Ιανουάριο, η Chevron Mediterranean Ltd ανέθεσε στη Σωληνουργεία Κορίνθου την προμήθεια 155 χιλιομέτρων αγωγού σωλήνων χάλυβα για τον αγωγό φυσικού αερίου Tamar στη Νοτιοανατολική Μεσόγειο.
• Μέσα στο έτος, η Equinor ανέθεσε την προμήθεια σωλήνων χάλυβα 15 χιλιομέτρων για το IRPA στη νορβηγική θάλασσα.
• Τον Μάρτιο ανατέθηκε από την ONE-Dyas B.V νέα σύμβαση για την προμήθεια σωλήνων χάλυβα πιστοποιημένων για υδρογόνο μήκους 16 χιλιομέτρων για την πλατφόρμα N05-A στη Βόρεια Θάλασσα.
• Μέσα στο έτος, η Chevron Mediterranean Ltd ανέθεσε την προμήθεια 118 χιλιομέτρων για τη γραμμή συλλογής τρίτου κοιτάσματος φυσικού αερίου Leviathan, στη Νοτιοανατολική Μεσόγειο.

Πέραν των παραπάνω, έγιναν και περαιτέρω αναθέσεις έργων στην Ιταλία, στην ευρύτερη περιοχή της Μεσογείου, στη Βόρεια και στη Νορβηγική Θάλασσα, στην Αφρική και στις ΗΠΑ, ενισχύοντας περαιτέρω την κερδοφορία του τομέα σωλήνων χάλυβα, παρά το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης.

Ως αποτέλεσμα των προαναφερθέντων αναθέσεων, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2023 ανήλθε σε €630 εκατ. ευρώ, με τις νέες αναθέσεις να ξεπερνούν τα 220 εκατομμύρια.

Η υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας σε συνδυασμό με ένα μείγμα έργων υψηλότερου περιθωρίου κέρδους, οδήγησαν σε αξιοσημείωτη βελτίωση της κερδοφορίας με το μικτό κέρδος να ανέρχεται σε 31,3 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2023 (έναντι 4,4 εκατ. ευρώ, το πρώτο εξάμηνο του 2022) και το αναπροσαρμοσμένο EBITDA να ανέρχεται σε 27,0 εκατ. ευρώ, πέντε φορές μεγαλύτερο από τα 4,5 εκατ. ευρώ που είχαν σημειωθεί το πρώτο εξάμηνο του 2022.  Η βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας μεταφράστηκε σε καθαρά κέρδη μετά από φόρους 7,3 εκατ. ευρώ για το πρώτο εξάμηνο του 2023 έναντι καθαρής ζημίας μετά από φόρους ύψους 1,5 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2022.

Το κεφάλαιο κίνησης για τον τομέα σωλήνων χάλυβα αυξήθηκε περίπου κατά 78 εκατ. ευρώ σε σχέση με το 2022, κυρίως λόγω των υψηλότερων πωλήσεων και των αυξημένων αναγκών για πρώτες ύλες που σχετίζονται με έργα που περιλαμβάνονται ήδη στο ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών και τα οποία θα παραχθούν εντός του δεύτερου εξαμήνου του 2023.  Το υψηλότερο κεφάλαιο κίνησης αύξησε τον καθαρό δανεισμό κατά 68 εκατ. ευρώ σε σχέση με τις 31.12.2022 και ανήλθε στα 171,5 εκατ. ευρώ.  Ωστόσο, η αύξηση αυτή αποδίδεται κυρίως στο χρονισμό ορισμένων πληρωμών (“milestone payments”) που σχετίζονται με ενεργειακά έργα και θα αντιστραφεί μέχρι το τέλος του έτους, καθώς προχωρά η εκτέλεση των έργων αυτών.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες στον τομέα των σωλήνων χάλυβα ανήλθαν μόλις σε 3,6 εκατ. ευρώ το 2023 και αφορούσαν κυρίως επιλεγμένες λειτουργικές βελτιώσεις στο εργοστάσιο της Θίσβης.

Ταυτόχρονα, η Σωληνουργεία Κορίνθου συνέχισε το εκτεταμένο πρόγραμμα R&D στον τομέα της μεταφοράς πράσινου υδρογόνου, επεκτείνοντας τις εργαστηριακές της δυνατότητες σε εξειδικευμένες δοκιμές υψηλής πίεσης σε περιβάλλον υδρογόνου.  Η συνεχής καινοτομία και βελτίωση παραμένουν τόσο προϋπόθεση για την ανάπτυξη όσο και βασική επιδίωξη της θυγατρικής.  Επιπρόσθετα, επιδιώχθηκε περαιτέρω βελτίωση μέσω του οδικού χάρτη ψηφιοποίησης των διαδικασιών και της απόκτησης περισσότερων πιστοποιήσεων από διεθνείς εταιρείες στην αγορά της ενέργειας.  Η αναβάθμιση των διαδικασιών και η γεωγραφική διαφοροποίηση χαράζουν την πορεία προς ένα ισχυρότερο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.

Μεταγενέστερα Γεγονότα

Δεν υπάρχουν μεταγενέστερα γεγονότα που να επηρεάζουν τις Συνοπτικές Ενδιάμεσες Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις.

Προοπτικές

Ο τομέας καλωδίων συνεχίζει δυναμικά τις επιδόσεις του τόσο στα προϊόντα, όσο και στα έργα, καθώς η ζήτηση για καλώδια παραμένει ισχυρή, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων αυξάνεται.  Μια σειρά εξασφαλισμένων παραγγελιών για καλωδιακά έργα, καθώς και η υψηλή αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας σε όλα τα εργοστάσια κατά τη διάρκεια του 2023, θα αποτελέσουν τη βάση της κερδοφορίας ολόκληρου του τομέα για το έτος.  Η δυναμική του εξηλεκτρισμού στην Ευρώπη και η αυξανόμενη ζήτηση για τη διασύνδεση δικτύων ενέργειας αναμένεται να τροφοδοτήσουν περαιτέρω το ανεκτέλεστο υπόλοιπο και για χερσαία καλώδια. Προετοιμαζόμενη γι’αυτό, η Ελληνικά Καλώδια έχει ήδη αποκτήσει μια βιομηχανική έκταση κοντά στο εργοστάσιό της στη Θήβα, ώστε να επεκταθεί μελλοντικά και να εξυπηρετήσει αυτή την αυξανόμενη ζήτηση χερσαίων καλωδίων.  Τέλος, όσον αφορά τα υποβρύχια καλωδιακά έργα, εξασφαλίστηκαν αρκετές αναθέσεις κατά τους τελευταίους μήνες και αναμένεται να ανατεθούν περισσότερα έργα εντός του έτους.

Η Ελληνικά Καλώδια, μέσω του διετούς επενδυτικού της προγράμματος στο εργοστάσιο της Κορίνθου, στοχεύει στην περαιτέρω ενίσχυση του ρόλου της ως βασικού παράγοντα για τη μετάβαση στην πράσινη ενέργεια.  Όλες αυτές οι επενδύσεις θα επιτρέψουν στον τομέα να εκτελέσει αποτελεσματικά το ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών και να ανταποκριθεί στην αυξανόμενη ζήτηση, καθώς και στις μεγαλύτερες προσδοκίες των πελατών του, αλλά και όλων των ενδιαφερομένων μερών.  Τέλος, οι συζητήσεις για τη συνεργασία με την Ørsted γύρω από την κατασκευή εργοστασίου υποβρυχίων inter array καλωδίων στο Maryland των ΗΠΑ συνεχίζονται.

Ο τομέας σωλήνων χάλυβα ενισχύει τη θέση του, διατηρώντας την ανάπτυξη της κερδοφορίας του, βάσει της υψηλής αξιοποίησης της παραγωγικής του ικανότητας μέχρι το τέλος του έτους.  Η αύξηση στο κεφάλαιο κίνησης που παρατηρήθηκε κατά τη διάρκεια του εξαμήνου αναμένεται να αντιστραφεί λόγω των ισχυρών λειτουργικών επιδόσεων στο μέλλον, που θα ομαλοποιήσουν και τα επίπεδα μόχλευσης.  Η Σωληνουργεία Κορίνθου αναμένει ότι ο κλάδος των αεριών καυσίμων θα συνεχίσει τη δυναμική του ανάπτυξη, ως ένας από τους σημαντικούς πυλώνες της ενεργειακής μετάβασης.  Η βελτίωση των συνθηκών αγοράς συμβάλλει και στην ενίσχυση του ανεκτέλεστου υπολοίπου, τροφοδοτώντας θετικές προοπτικές για το επόμενο έτος.

Με δεδομένο το ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών και για τους δύο τομείς και την αυξανόμενη ζήτηση για προϊόντα ενεργειακών υποδομών παγκοσμίως, η Cenergy Holdings επιβεβαιώνει τις προβλέψεις της για το οικονομικό έτος 2023 που είχε δημοσιεύσει σε προηγούμενα δελτία τύπου και αναμένει αναπροσαρμοσμένο EBITDA της τάξης των 180-200 εκατ. ευρώ για το οικονομικό έτος 2023.  Οι υποθέσεις που δημοσιεύθηκαν στο Δελτίο Τύπου για τα αποτελέσματα του α' τρίμηνο του 2023 εξακολουθούν να ισχύουν.

Όπως έχουμε ήδη αναφέρει σε προηγούμενες ανακοινώσεις οικονομικών αποτελεσμάτων, η Cenergy Holdings συνεχίζει να επικεντρώνει την προσοχή της στην αύξηση της προστιθέμενης αξίας έναντι της αύξησης του όγκου πωλήσεων.  Η στρατηγική μας είναι να συνεχίσουμε να δημιουργούμε κέρδη από τον μοναδικό μας ρόλο στο νέο παγκόσμιο ενεργειακό πλαίσιο και να επενδύουμε στην παραγωγική μας ικανότητα, ώστε να εξυπηρετήσουμε όσο το δυνατόν καλύτερα την αναπτυσσόμενη αγορά των ενεργειακών υποδομών.

 

^[1] Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών περιλαμβάνει υπογεγραμμένες συμβάσεις, καθώς και έργα που δεν έχουν ακόμα υπογραφεί για τα οποία οι θυγατρικές εταιρείες έχουν λάβει επιστολή κατακύρωσης ή έχουν ανακηρυχθεί ως ο προτιμητέος ανάδοχος («preferred bidder»).

www.worldenergynews.gr