Στο επόμενο έτος, η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με την Ευρωζώνη
Η ελληνική οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται και κατά τη διάρκεια του 2024, με ρυθμό πολύ υψηλότερο από εκείνον της Ευρωζώνης, με βάση το report που δημοσίευσε η ΒETA Securities τη Δευτέρα (23/12).
Σύμφωνα με την σχετική έκθεση, η εγχώρια αγορά εργασίας διατηρεί τη δυναμική της και οι δημοσιονομικές επιδόσεις δείχνουν να βελτιώνονται όπως προκύπτει από τα στοιχεία.
Ο συνολικός πληθωρισμός είναι χαμηλότερος σε σύγκριση με τα υψηλά που είχε φτάσει το 2023.
Ταυτόχρονα, το 2024 σηματοδοτεί μια κομβική φάση για το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ), η οποία χαρακτηρίζεται από μια σημαντική μετάβαση σε μια ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και σε ένα ρεκόρ κερδοφορίας των εισηγμένων.
Πιο αναλυτικά, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης στην ελληνική αγορά κεφαλαιοποίησαν τις ευνοϊκές συνθήκες αυξάνοντας την ελεύθερη διασπορά τους, ενώ το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) πραγματοποίησε τρεις στρατηγικά σημαντικές συναλλαγές στον τραπεζικό τομέα.
Ωστόσο, η ανάπτυξη αυτή ήρθε σε βάρος του Γενικού Δείκτη Αθηνών, ο οποίος αντιμετώπισε πιέσεις από την υπερκάλυψη των μετοχών ως αποτέλεσμα αυτών των μεγάλης κλίμακας συναλλαγών.
Παρά το γεγονός αυτό και τη βραχυπρόθεσμη υποχώρηση, η συνολική παρακαταθήκη του έτους παραμένει θετική, με σημαντικές εταιρικές συμφωνίες που ολοκληρώθηκαν, συμπεριλαμβανομένων αξιοσημείωτων συναλλαγών δισεκατομμυρίων ευρώ που αφορούν εταιρείες όπως η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, η E-Net και η Entersoft.
Πάντα σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, παρόλο που ο αριθμός των νέων εισαγωγών στο ΧΑ ήταν περιορισμένος, το έτος είδε σημαντικές δημόσιες εγγραφές, όπως του Αεροδρομίου Αθηνών και της Τράπεζας Κύπρου.
Στα 4 δισ. το σύνολο των νέων κεφαλαίων – Μεγαλύτερη η ελκυστικότητα του ΧΑ
Το σύνολο των αντληθέντων κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης υφιστάμενων μετοχών συμμετοχών, ανήλθε σε σχεδόν 4 δισ. ευρώ, αναδεικνύοντας την αύξηση της χωρητικότητας της αγοράς για τοποθετήσεις μετοχών και ενισχύοντας τη θέση του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Παράλληλα, το ΧΑ ξεκίνησε τη μετάβασή του προς την ένταξη στο δείκτη των ανεπτυγμένων αγορών, μια στρατηγική κίνηση που αποσκοπεί στην προσέλκυση ποιοτικότερων και μεγαλύτερης κλίμακας κεφαλαίων και επενδυτών.
Η αναβάθμιση αυτή αναμένεται να ενισχύσει την ελκυστικότητα του Χρηματιστηρίου σε θεσμικούς επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε πιο ώριμες και σταθερές αγορές.
Επιπλέον, οι εταιρικές διανομές μερίσματος ξεπέρασαν τις προσδοκίες, υπερβαίνοντας τα 4,2 δισ. ευρώ για πρώτη φορά από το 2007.
Αυτή η ισχυρή μερισματική απόδοση, σε συνδυασμό με τις ευνοϊκότερες φορολογικές συνθήκες, αναμένεται να καταστεί σταθερό γνώρισμα των πιο κερδοφόρων εισηγμένων. Ως αποτέλεσμα, η τάση αυτή ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, διαμορφώνοντας ένα πιο ελκυστικό περιβάλλον τόσο για τα μεγάλα κεφάλαια όσο και για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Ο συνδυασμός των ενισχυμένων μερισμάτων και της ευρύτερης αναβάθμισης της αγοράς αναμένεται να εδραιώσει τη θέση του ΧΑ ως ολοένα και πιο ελκυστικού προορισμού για τις ροές κεφαλαίων.
Ναι μεν…αλλά
Από την άλλη πλευρά ωστόσο, το Χρηματιστήριο απέτυχε να αυξήσει το εγχώριο ενδιαφέρον, οι ενεργοί κωδικοί είναι στάσιμοι και ο βαθμός ευαισθητοποίησης παραμένει σχετικά χαμηλός.
Η βασική αγορά έγινε ακόμη πιο τραπεζοκεντρική, με την κεφαλαιοποίηση του κλάδου να διαδραματίζει πλέον κυρίαρχο ρόλο στη διαμόρφωση των τάσεων και του κύκλου εργασιών του AthEx.
Οι προβλέψεις για το 2025
Στο επόμενο έτος, η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με τη ζώνη του ευρώ.
Η εξέλιξη αυτή είναι ιδιαίτερα σημαντική, καθώς ενισχύει την διαδικασία σύγκλισης του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ελλάδας προς τον μέσο όρο της ΕΕ.
Οι κύριοι μοχλοί της οικονομικής δραστηριότητας αναμένεται να παραμείνουν οι επενδυτικές δαπάνες ενισχυμένες από την συμβολή των ευρωπαϊκών κονδυλίων, ιδίως του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας, και η ιδιωτική κατανάλωση, η οποία υποστηρίζεται από την αύξηση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος λόγω της αύξησης της απασχόληση και τη μείωση του πληθωρισμού
Βασικοί παράγοντες των οικονομικών εξελίξεων κατά το οικονομικό έτος 2025 αναμένεται να είναι α) το πρωτογενές πλεόνασμα, με προβλεπόμενη αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,3% β) η επιτάχυνση των μεγάλων έργων υποδομών και των οικιστικών έργων, και γ) η πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, σε συνδυασμό με τις προσπάθειες για την ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές.
Τα μάτια στη ΔΕΗ
Στην έκθεση της BETA, ο όμιλος της ΔΕΗ συγκαταλέγεται στους leaders της ελληνικής αγοράς και για το προσεχές έτος, μαζί με Motor Oil, Metlen, ΑΔΜΗΕ και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Όπως αναφέρεται στο report, η νέα τιμή-στόχος που δίνει για τη μετοχή της ΔΕΗ ανέρχεται στα 17,7 ευρώ, με σύσταση overweight.
Επίσης, η BETA αναφέρει ότι η υψηλή καθετοποίηση της ΔΕΗ διατηρεί τα περιθώρια κερδοφορίας και τα εγχώρια M/S, με την ενεργή παρουσία στη ρουμανική αγορά ενέργειας να προσθέτει αξία στον όμιλο.
Η BETA παρατηρεί επίσης πως η ανάπτυξη του ομιλικού τομέα των ΑΠΕ επιταχύνεται.
Aπό την άλλη, στα ρίσκα για τη ΔΕΗ την επόμενη χρονιά, η BETA βλέπει το ευμετάβλητο ρυθμιστικό πλαίσιο στη Ρουμανία, τις καθυστερήσεις εκτέλεσης πράσινων έργων καθώς και το πιο ακριβό κόστος τους, τις υψηλότερες απαιτήσεις CAPEX που θα επηρεάσουν το καθαρό χρέος και τα μερίσματα, αλλά και το ανταγωνιστικό περιβάλλον λειτουργίας για ηλιακή ενέργεια, υδροηλεκτρική ενέργεια, ΑΠΕ.
www.worldenergynews.gr
Σύμφωνα με την σχετική έκθεση, η εγχώρια αγορά εργασίας διατηρεί τη δυναμική της και οι δημοσιονομικές επιδόσεις δείχνουν να βελτιώνονται όπως προκύπτει από τα στοιχεία.
Ο συνολικός πληθωρισμός είναι χαμηλότερος σε σύγκριση με τα υψηλά που είχε φτάσει το 2023.
Ταυτόχρονα, το 2024 σηματοδοτεί μια κομβική φάση για το Χρηματιστήριο Αθηνών (ΧΑ), η οποία χαρακτηρίζεται από μια σημαντική μετάβαση σε μια ισχυρή ανάπτυξη της αγοράς και σε ένα ρεκόρ κερδοφορίας των εισηγμένων.
Πιο αναλυτικά, οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης στην ελληνική αγορά κεφαλαιοποίησαν τις ευνοϊκές συνθήκες αυξάνοντας την ελεύθερη διασπορά τους, ενώ το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) πραγματοποίησε τρεις στρατηγικά σημαντικές συναλλαγές στον τραπεζικό τομέα.
Ωστόσο, η ανάπτυξη αυτή ήρθε σε βάρος του Γενικού Δείκτη Αθηνών, ο οποίος αντιμετώπισε πιέσεις από την υπερκάλυψη των μετοχών ως αποτέλεσμα αυτών των μεγάλης κλίμακας συναλλαγών.
Παρά το γεγονός αυτό και τη βραχυπρόθεσμη υποχώρηση, η συνολική παρακαταθήκη του έτους παραμένει θετική, με σημαντικές εταιρικές συμφωνίες που ολοκληρώθηκαν, συμπεριλαμβανομένων αξιοσημείωτων συναλλαγών δισεκατομμυρίων ευρώ που αφορούν εταιρείες όπως η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, η E-Net και η Entersoft.
Πάντα σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, παρόλο που ο αριθμός των νέων εισαγωγών στο ΧΑ ήταν περιορισμένος, το έτος είδε σημαντικές δημόσιες εγγραφές, όπως του Αεροδρομίου Αθηνών και της Τράπεζας Κύπρου.
Στα 4 δισ. το σύνολο των νέων κεφαλαίων – Μεγαλύτερη η ελκυστικότητα του ΧΑ
Το σύνολο των αντληθέντων κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης υφιστάμενων μετοχών συμμετοχών, ανήλθε σε σχεδόν 4 δισ. ευρώ, αναδεικνύοντας την αύξηση της χωρητικότητας της αγοράς για τοποθετήσεις μετοχών και ενισχύοντας τη θέση του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Παράλληλα, το ΧΑ ξεκίνησε τη μετάβασή του προς την ένταξη στο δείκτη των ανεπτυγμένων αγορών, μια στρατηγική κίνηση που αποσκοπεί στην προσέλκυση ποιοτικότερων και μεγαλύτερης κλίμακας κεφαλαίων και επενδυτών.
Η αναβάθμιση αυτή αναμένεται να ενισχύσει την ελκυστικότητα του Χρηματιστηρίου σε θεσμικούς επενδυτές που αναζητούν έκθεση σε πιο ώριμες και σταθερές αγορές.
Επιπλέον, οι εταιρικές διανομές μερίσματος ξεπέρασαν τις προσδοκίες, υπερβαίνοντας τα 4,2 δισ. ευρώ για πρώτη φορά από το 2007.
Αυτή η ισχυρή μερισματική απόδοση, σε συνδυασμό με τις ευνοϊκότερες φορολογικές συνθήκες, αναμένεται να καταστεί σταθερό γνώρισμα των πιο κερδοφόρων εισηγμένων. Ως αποτέλεσμα, η τάση αυτή ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών, διαμορφώνοντας ένα πιο ελκυστικό περιβάλλον τόσο για τα μεγάλα κεφάλαια όσο και για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Ο συνδυασμός των ενισχυμένων μερισμάτων και της ευρύτερης αναβάθμισης της αγοράς αναμένεται να εδραιώσει τη θέση του ΧΑ ως ολοένα και πιο ελκυστικού προορισμού για τις ροές κεφαλαίων.
Ναι μεν…αλλά
Από την άλλη πλευρά ωστόσο, το Χρηματιστήριο απέτυχε να αυξήσει το εγχώριο ενδιαφέρον, οι ενεργοί κωδικοί είναι στάσιμοι και ο βαθμός ευαισθητοποίησης παραμένει σχετικά χαμηλός.
Η βασική αγορά έγινε ακόμη πιο τραπεζοκεντρική, με την κεφαλαιοποίηση του κλάδου να διαδραματίζει πλέον κυρίαρχο ρόλο στη διαμόρφωση των τάσεων και του κύκλου εργασιών του AthEx.
Οι προβλέψεις για το 2025
Στο επόμενο έτος, η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με τη ζώνη του ευρώ.
Η εξέλιξη αυτή είναι ιδιαίτερα σημαντική, καθώς ενισχύει την διαδικασία σύγκλισης του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ελλάδας προς τον μέσο όρο της ΕΕ.
Οι κύριοι μοχλοί της οικονομικής δραστηριότητας αναμένεται να παραμείνουν οι επενδυτικές δαπάνες ενισχυμένες από την συμβολή των ευρωπαϊκών κονδυλίων, ιδίως του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας, και η ιδιωτική κατανάλωση, η οποία υποστηρίζεται από την αύξηση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος λόγω της αύξησης της απασχόληση και τη μείωση του πληθωρισμού
Βασικοί παράγοντες των οικονομικών εξελίξεων κατά το οικονομικό έτος 2025 αναμένεται να είναι α) το πρωτογενές πλεόνασμα, με προβλεπόμενη αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,3% β) η επιτάχυνση των μεγάλων έργων υποδομών και των οικιστικών έργων, και γ) η πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, σε συνδυασμό με τις προσπάθειες για την ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες αγορές.
Τα μάτια στη ΔΕΗ
Στην έκθεση της BETA, ο όμιλος της ΔΕΗ συγκαταλέγεται στους leaders της ελληνικής αγοράς και για το προσεχές έτος, μαζί με Motor Oil, Metlen, ΑΔΜΗΕ και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Όπως αναφέρεται στο report, η νέα τιμή-στόχος που δίνει για τη μετοχή της ΔΕΗ ανέρχεται στα 17,7 ευρώ, με σύσταση overweight.
Επίσης, η BETA αναφέρει ότι η υψηλή καθετοποίηση της ΔΕΗ διατηρεί τα περιθώρια κερδοφορίας και τα εγχώρια M/S, με την ενεργή παρουσία στη ρουμανική αγορά ενέργειας να προσθέτει αξία στον όμιλο.
Η BETA παρατηρεί επίσης πως η ανάπτυξη του ομιλικού τομέα των ΑΠΕ επιταχύνεται.
Aπό την άλλη, στα ρίσκα για τη ΔΕΗ την επόμενη χρονιά, η BETA βλέπει το ευμετάβλητο ρυθμιστικό πλαίσιο στη Ρουμανία, τις καθυστερήσεις εκτέλεσης πράσινων έργων καθώς και το πιο ακριβό κόστος τους, τις υψηλότερες απαιτήσεις CAPEX που θα επηρεάσουν το καθαρό χρέος και τα μερίσματα, αλλά και το ανταγωνιστικό περιβάλλον λειτουργίας για ηλιακή ενέργεια, υδροηλεκτρική ενέργεια, ΑΠΕ.
www.worldenergynews.gr
