Η Εθνική γίνεται η πρώτη ελληνική τράπεζα που ανακτά την επενδυτική βαθμίδα

Η Εθνική Τράπεζα γίνεται η πρώτη ελληνική τράπεζα που ανακτά την επενδυτική βαθμίδα, σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση που δημοσίευσε η τράπεζα, αφότου ο οίκος Morningstar DBRS αξιολόγησε την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της ΕΤΕ με BBB (low).

 

Η ανάκτηση της επενδυτική βαθμίδας, έρχεται σχεδόν 15 χρόνια μετά την έκρηξη την ελληνικής χρηματοπιστωτικής κρίσης.

 

Η αξιολόγηση της ΕΤΕ ισοδυναμεί (pari-passu) με αυτή του αξιόχρεου της Ελλάδας.

 

Η πιστοληπτική διαβάθμιση της ΕΤΕ αποτυπώνει την ηγετική θέση της στην ελληνική αγορά, τον ισχυροποιημένο ισολογισμό, την υψηλή οργανική κερδοφορία, τη σταθερή δημιουργία κεφαλαιακών αποθεμάτων, καθώς και την ισχυρή χρηματοδοτική θέση και ρευστότητα της Τράπεζας.

 

 

Σύμφωνα με τους αναλυτές της DBRS, η αξιολόγηση BBB (low) αντικατοπτρίζει το κορυφαίο franchise της Εθνικής Τράπεζας στη λιανική και εταιρική τραπεζική στην Ελλάδα παρά τη βαθιά διαδικασία αναδιάρθρωσης που απαιτείται μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση και την κρίση του ελληνικού δημόσιου χρέους.

Οι αναλυτές τονίζουν τη συνεχή πρόοδο που έχει σημειώσει η Εθνική Τράπεζα όσον αφορά την ενίσχυση του ισολογισμού της, μειώνοντας το απόθεμά της σε μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs) και αυξάνοντας τα επίπεδα κάλυψης NPE.

Επίσης, λαμβάνει υπόψη ότι η ισχύς των βασικών κερδών της Εθνικής έχει βελτιωθεί λόγω υψηλότερων περιθωρίων επιτοκίου καθώς και εξοικονόμησης κόστους και συνολικά μειωμένου πιστωτικού κόστους.

Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η Τράπεζα να συσσωρεύει σταθερά επίπεδα κεφαλαίου οργανικά και, με τη σειρά της, σε πιο ισχυρά αποθέματα ασφαλείας σε σχέση με τις εποπτικές απαιτήσεις.

Όπως τονίζουν οι αναλυτές του καναδικού οίκου, η βασική κερδοφορία της Εθνικής θα παραμείνει υγιής στο εγγύς μέλλον παρά τη συμπίεση του περιθωρίου επιτοκίου, τις υψηλότερες ψηφιακές επενδύσεις και το δυνητικά υψηλότερο πιστωτικό κόστος.

 

 Προσοχή στο υψηλό DTC

 

Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ενσωματώνουν επίσης τη σταθερή θέση χρηματοδότησης και ρευστότητας της Εθνικής, η οποία ωφελείται κυρίως στη μεγάλη και σταθερή καταθετική βάση.

Ωστόσο, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Morningstar DBRS αντικατοπτρίζουν τη μέτρια διαφοροποίηση στο επιχειρηματικό μοντέλο, το μείγμα εσόδων και τη δομή χρηματοδότησης της Τράπεζας, καθώς και το υψηλό επίπεδο αναβαλλόμενων πιστώσεων φόρου (DTC) που αντιστοιχούν στα κεφάλαια.

 

 

Σύμφωνα με τους αναλυτές, το σταθερό outlook λαμβάνει υπόψη ότι ενώ το περιβάλλον των υψηλών επιτοκίων είναι πιθανό να προσθέσει κινδύνους στην ποιότητα του ενεργητικού, οι ευνοϊκές προοπτικές για την ελληνική οικονομία σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο καθώς και η αναμενόμενη υποστήριξη της πιστωτικής επέκτασης από το Ταμείο Ανάκαμψης, μαζί με το περαιτέρω de-risking, θα συμβάλουν στον μετριασμό των αρνητικών επιπτώσεων για το προφίλ κινδύνου της Εθνικής Τράπεζας.

Οι κίνδυνοι παραμένουν επίσης ισορροπημένοι λόγω των ισχυρότερων επιπέδων κάλυψης δανείων και των κεφαλαιακών αποθεμάτων ασφαλείας.

Επιπλέον, η βασική κερδοφορία της ΕΤΕ θα παραμείνει υγιής στο εγγύς μέλλον παρά τη συμπίεση του περιθωρίου επιτοκίου, τις υψηλότερες ψηφιακές επενδύσεις και το δυνητικά υψηλότερο πιστωτικό κόστος, εκτιμά η DBRS.