Η CITI, αναμένει απογείωση της κερδοφορίας του τομέα RSD της MYTILINEOS, ο οποίος πλέον γίνεται ο τρίτος ισότιμος πυλώνας κερδοφορίας
Η σύσταση για αγορά (BUY) διατηρείται, με Τιμή Στόχο στα €22/μετοχή, ενώ το upside πλέον διαμορφώνεται σχεδόν στο 50%.
Ο αναλυτής της CITI εκτιμά πως σε περίπτωση που ο Τομέας RSD της εταιρείας καταφέρει να αγγίξει τα €100m κερδοφορίας, όπως στην πρόσφατη ετήσια γενική συνέλευση εκτίμησε ο Πρόεδρος της MYTILINEOS πως θα συμβεί μέσα στο 2022, αυτό από μόνο του θα προσφέρει ένα ακόμα σημαντικό upside της τάξης των €3,5/μετοχή, αυξάνοντας έτσι την Τιμή Στόχο στα 25,5/μετοχή.
Η εταιρεία αυτή τη στιγμή ωριμάζει ένα παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο έργων ΑΠΕ του τομέα RSD που υπολογίζονται στα 6GW. Αυτά με ένα ρυθμό κατασκευής, που για τον αναλυτή της CITI εκτιμάται στο 0,5-1,0GW το χρόνο, θα μπορούσαν να διατηρήσουν την κερδοφορία του Τομέα RSD σε επίπεδα άνω των €100m ετησίως για την επόμενη δεκαετία.
Η CITI προβλέπει για το 2022 EBITDA €570m, το οποίο εκτιμάται πως θα αυξηθεί σημαντικά για ακόμα μία χρονιά φτάνοντας τα €725m το 2023 και τα €790m το 2024.
Στο δυσμενές και το θετικό σενάριο για τη CITI η τιμή της MYTILINEOS υπολογίζεται στα €12,5 και €33,0 αντίστοιχα.
H ανάλυση σημειώνει ότι το PPA της Χιλής είνα έργο - ορόσημο. Το RSD έχει τα εξής κλειδιά για την συμβολή στην κερδοφορία:
Τα margins του EPC για εκτέλεση έργων BOT. Η λειτουργική πλευρά και υποστήριξη εξασφαλίζει πρόσθετα περιθώρια.Η αύξηση των τιμών την ώρα που ειναι διαθέσιμα προς παράδοση τα projects σημαίνουν επιπλέον έσοδα.
Καθώς ο κλάδος προχωρά σε μια κριτική μάζα 0,5 -1 GW, οι οικονομίες κλίμακας θα εξασφαλίσουν περιθώρια της τάξης του 20%.
Οι προβλέψεις της κερδοφορίας ανά έτος
Η γεωγραφική κατανομή του RSD της Mytilineos το 2021
Η πρόβλεψη για το RSD του 2022 και 2023
www.worldenergynews.gr
