Στο δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης του MSCI εισήχθη στις 12 Μαΐου η MYTILINEOS, όπως άλλωστε είχε προβλεφθεί από πρόσφατες εκθέσεις αναλυτών, αλλά και από την Societe Generale.
Οι λόγοι που οδήγησαν σε αυτό είναι κατ’ αρχήν τα πολύ θετικά αποτελέσματα τόσο του έτους όσο και του Α’ τριμήνου – γεγονός που αντικατοπτρίστηκε και στην πορεία της μετοχής.
Συγκεκριμένα, η Edison, η οποία ενδεικτικά είχε κάνει λόγο για ένταξη της MYTILINEOS στον MSCI, ήδη από τον προηγούμενο μήνα, έκανε λόγο για δυναμική ανάπτυξη, ανεβάζοντας μάλιστα τη τιμή στόχο στα €27/μετοχή σε πσοσοστό υψηλότρερο του 60% upside. Οι αναλυτές της Edison χαρακτήριζαν ως στρατηγικής σημασίας την ευελιξία της MYTILINEOS όσων αφορά στην ταχύτητα υλοποίησης των έργων ΑΠΕ, ενώ υπερτόνιζαν τις σημαντικές ταμειακές της ροές που διαθέτει.
Ταυτόχρονα, και ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings, επιβεβαίωσε την πιστοληπτική διαβάθμιση της MYTILINEOS στο ΒΒ με σταθερές προοπτικές. Η ετήσια αξιολόγηση προέβλεπε άμεση και ισχυρή άνοδο της κερδοφορίας της εταιρείας, η οποία παρά τις υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2022-25, θα συνεισφέρει τόσο στην απομόχλευση της MYTILINEOS όσο και στο να αποκτήσει η εταιρεία θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές μόλις μέσα στο επόμενο έτος.
Βασικοί παράγοντες της αξιολόγησης:
Η ενδυνάμωση του περιθωρίου EBITDA κατά 5 μονάδες ή αύξηση κατά 35%, στο 18% από το 2023
Οι υψηλές τιμές αλουμινίου και premia, θα συνεισφέρουν στην αύξηση του EBITDA της μεταλλουργίας για το 2022 κατά ποσοστού μεγαλυτλέρου του 30%, σε σχέση με το 2021
Ο διπλασιασμός της εγκατεστημένης ισχύος του Τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας και ΦΑ, μέσα στο καλοκαίρι, με την ένταξη της νέας μονάδας CCGT (826MW), η οποία θα ενισχύσει περαιτέρω το στόλο θερμικών μονάδων της MYTILINEOS, τον πιό αποδοτικό στην Ελλάδα. Σημειώνεται ότι η επένδυση αυτή έχει ακολουθηθεί και στην συνέχεια από άλλους ομίλους. Επί της ουσίας ακόμα και αν υπάρχουν αποκλίσεις από τους αρχικούς στόχους στο τμήμα λόγω της αλλαγής της δομής της χονδρικής αγοράς και του τέλους, η λειτουργία του CCGT θα εξασφαλίσει το μεγαλύτερο πσοσοστό της αρχικής αύξησης των κερδών.
Η επιτάχυνση της ωρίμανσης του ΑΠΕ πορτφολίου της εταιρείας συνολικής ισχύος 7GW.
Το ιδιαίτερα χαμηλό κόστος παραγωγής αλουμινίου και αλουμίνας, που τοποθετεί τη MYTILINEOS μεταξύ των παραγωγών με το χαμηλότερο κόστος παγκοσμίως (στο 1ο τεταρτημόριο στην παγκόσμια καμπύλη κόστους).
Το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό μοντέλο, οι ισχυρές συνέργιες μεταξύ των Τομέων και το πλήρως καθετοποιημένο μοντέλο παραγωγής, διασφαλίζουν την ισχυρή οικονομική απόδοση της εταιρείας ακόμα και σε περιόδους κρίσεων και υψηλών τιμών πρώτων υλών
Όπως ανέφερε και το τελευταίο report της Euroxx στα τέλη Απριλίου, η σταθερή ενδυνάμωση της κερδοφορίας τα επόμενα έτη, θα φέρνει σταθερά νέα υψηλά για τη μετοχή. Η σταθερά ανοδική πορεία της MYTILINEOS έρχεται σε μία περίοδο μεγάλων αναταράξεων και ενδυναμώνεται από τα βασικά πλεονεκτήματά της:
Λειτουργεί τον πιο αποδοτικό στόλο θερμικών μονάδων στην Ελλάδα, ο οποίος θα ενισχυθεί περεταίρω με την ένταξη, το καλοκαίρι, της νέας ακόμα πιο αποδοτικής μονάδας παραγωγής ενέργειας των 826MW.
Είναι μεταξύ των χαμηλότερου κόστους παραγωγών αλουμινίου στον κόσμο, μεταξύ άλλων και λόγω του σταθερού τιμολογίου ενέργειας
Οι οφέλειες του MSCI
Η MYTILINEOS, με την είσοδό της στο δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης του MSCI, αναμένεται να έχει τα εξής άμεσα αποτελέσματα:
Σημαντικές εισροές άνω των 100 εκατ.
Περαιτέρω αύξηση της ρευστότητας της μετοχής, σε συνέχεια της πολύ καλής πορείας των τελευταίων μηνών, ενώ μπαίνει πλέον στο ραντάρ ακόμα περισσότερων μεγάλων fund κυρίως αυτών που είναι παθητικής διαχείρισης και δεσμεύονται να ακολουθούν μεγάλους δείκτες όπως αυτός της μεγάλης κεφαλαιοποίησης του MSCI.
www.worldenergynews.gr
