Πιέσεις για να υλοποιηθούν οι πολιτικές σε σχέση με την Επιχείρηση που ζητούν οι Δανειστές
Πόλεμο σε τρία μέτωπα δέχεται η ΔΕΗ καθώς με θεσμικά μέσα οι πιστωτές κορυφώνουν τις πιέσεις για να προχωρήσει η αναδιάρθρωση της Επιχείρησης, αλλά και η πώληση του 17% από την ελληνική κυβέρνηση σε όσο το δυνατόν χαμηλότερες τιμές.
Έτσι μετά από την χθεσινή στάση των τεχνικών κλιμακίων που δείχνουν αδιαλλαξία στο να πέσουν κάτω από το 20% οι δημοπρατούμενες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας το 2017, αλλά και την έκθεση του S&P, που προειδοποιεί για πρόβλημα ρευστότητας στο δεύτερο εξάμηνο του 2017, το worldenergynews αποκαλύπτει ότι ο SSM έχει ζητήσει από τις ελληνικές τράπεζες να μην χρηματοδοτούν με νέα δάνεια την ΔΕΗ.
Πάντως η διοίκηση της ΔΕΗ σημειώνει ότι δεν υφίσταται σχετικό έγγραφο και ότι στις επαφές που έχουν κορυφαία στελέχη με τις τράπεζες, δεν ανέκυψε ζήτημα όσον αφορά τις ανάγκες αναχρηματοδότησης της επιχείρησης.
Η απαίτηση του SSM αφορά νέα δάνεια και όχι αναχρηματοδοτήσεις παλαιών που λήγουν το 2017.
Εξάλλου η απόδοση του επίμαχου ομολόγου που λήγει το 2019, σήμερα έπεσε κάτω από 11%, στοιχείο που δείχνει μικρή πρόοδο όσον αφορά την εμπιστοσύνη της αγοράς στην πιστοληπτική ικανότητα της ΔΕΗ.
Σύμφωνα με πληροφορίες που έχει ήδη δημοσίευση το worldenergynews, η ΔΕΗ προετοιμάζει έκδοση ομολογιακού δανείου με την προϋπόθεση ότι τα ελληνικά ομόλογα θα μπουν στο πακέτο νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Για να επιτευχθεί αυτό θα πρέπει να υποχωρήσει σημαντικά η απόδοση του ομολόγου λήξης του 2019 που με τα μέχρι τώρα δεδομένα καθιστά τη χρηματοδότηση αυτή αδύνατη.
Ωστόσο υπάρχουν οι δυνατότητες να γίνει κάτι τέτοιο εφόσον η διοίκηση της ΔΕΗ καταλήξει σε ένα επιχειρηματικό σχέδιο που θα γίνει αποδεκτό και από τους δανειστές.
Ρευστότητα και Υποχρεώσεις
Εν τω μεταξύ Η κεφαλαιακή διάρθρωση της ΔΕΗ δεν είναι και η χειρότερη δυνατή καθώς η επιχείρηση αναμένεται να λάβει ρευστότητα από ποικίλες πηγές, που υπολογίζεται ότι μπορεί να φθάσει και το 1 δισ.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με υπολογισμούς τους επόμενους μήνες η ΔΕΗ αναμένεται να λάβει:
- Ο πρώτος να ενισχύσει την διαδικασία απελευθέρωσης της αγοράς.
- Ο δεύτερος να ενισχύσει το Ταμείο της.
Αυτό όμως οι Δανειστές δεν το έχουν κάνει δεκτό.
Ο ίδιος ο πρόεδρος της ΔΕΗ κ. Εμ Παναγιωτάκης την ερχόμενη εβδομάδα θα βρεθεί στο συνέδριο της Capital Link στη Νέα Υόρκη,όπου θα παραστούν ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας,ο υπουργός Ενέργειας κ. Γ.Σταθάκης που θα είναι και ο βασικός ομιλητής,κορυφαίοι τραπεζίτες και επχειρηματίες για να μιλήσουν για την ελληνική οικονομία.
Τι επιδιώκουν οι δανειστές
Είναι προφανές ότι οι δανειστές με το σύνολο των κινήσεών τους αποσκοπούν στο να αναγκαστεί η ΔΕΗ να προχωρήσει σε μια αναδιάρθρωση πουλώντας μονάδες,που βρίσκει αντίθετη την δίοκησή της.
Και κάτα δεύτερον να επιταχύνει η κυβέρνηση την διάθεση του 17% σε στρατηγικό επενδυτή.
Σημειώνεται ότι η ΔΕΗ στο εξάμηνο παρουσίασε μείωση δανείων κατά 150 εκατ τα οποία βρέθηκαν στα 4,741 δισ με συνολικό αναμενόμενο κύκλο εργασιών στα 5,8 δισ φέτος.
Οι ζημιές από την πορεία απελευθέρωσης της αγοράς με τις δημοπρασίες θα ξεπεράσουν τα 300 εκατ. ευρώ καθώς μάλιστα οι δανειστές επιμένουν να μην πέσει κάτω απο το 20% της διακινηθείσης ποσότητας ηλεκτρισμού, το ύψος των δημοπρασιών.
Η ελληνική πλευρά πίεσε για το 16% και στην συνέχεια για το 18%.
Κατά τον τρόπο αυτό οι δανειστές τείνουν να εξαντλήσουν την λιγνιτική παραγωγή της ΔΕΗ.
Συμπερασματικά αυτό που πρέπει να πει κανείς είναι ότι με επίκεντρο την ΔΕΗ που είναι εξαιρετικά υποτιμημένη σε αξία στα 723 εκατ ευρώ, χαμηλότερα από το 15-20% της λογιστικής της αξίας και με την θυγατρική της ΑΔΜΗΕ να έχει έχει αποτιμηθεί στο 1,3 δισ ασκούνται συντεταγμένες πιέσεις που αποσκοπούν στο να ελέγξουν με χαμηλό κόστος, συμφέροντα προσκείμενα στους πιστωτές την επιχείρηση και τα assets της.
Αν και το κύρος του SSM αδιαμφισβήτητο ον, μπλοκάρει ενδεχόμενες αναγκαίες χρηματοδοτήσεις.
Κανείς δεν μπορεί να φαντασθεί τι θα γίνει στην οικονομία αν η ΔΕΗ εισέλθει σε πιστωτική ασφυξία.
Η ίδια η επιχείρηση εξετάζει ακόμα και την έκδοση ομολογιακού, ευκαιρίας δοθείσης, ενώ το ομόλογό της που διαπραγματεύεται λήξης 2019 ανακτά σταδιακά την ονομαστική του αξία,έχοντας όμως ακόμα πολύ υψηλή απόδοση στο 11% ,που δείχνει και την επιφυλακτικότητα της αγοράς.
Η κυβέρνηση πρέπει να πάρει γρήγορες αποφάσεις και να εκπονήσει ένα αποτελεσματικό και βιώσιμο σχέδιο στρατηγικής για την επιβίωση της Επιχείρησης που για πολλοστή φορά τονίζουμε ότι απουσιάζει επικίνδυνα.
www.worldenergynews.gr
Έτσι μετά από την χθεσινή στάση των τεχνικών κλιμακίων που δείχνουν αδιαλλαξία στο να πέσουν κάτω από το 20% οι δημοπρατούμενες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας το 2017, αλλά και την έκθεση του S&P, που προειδοποιεί για πρόβλημα ρευστότητας στο δεύτερο εξάμηνο του 2017, το worldenergynews αποκαλύπτει ότι ο SSM έχει ζητήσει από τις ελληνικές τράπεζες να μην χρηματοδοτούν με νέα δάνεια την ΔΕΗ.
Πάντως η διοίκηση της ΔΕΗ σημειώνει ότι δεν υφίσταται σχετικό έγγραφο και ότι στις επαφές που έχουν κορυφαία στελέχη με τις τράπεζες, δεν ανέκυψε ζήτημα όσον αφορά τις ανάγκες αναχρηματοδότησης της επιχείρησης.
Η απαίτηση του SSM αφορά νέα δάνεια και όχι αναχρηματοδοτήσεις παλαιών που λήγουν το 2017.
Εξάλλου η απόδοση του επίμαχου ομολόγου που λήγει το 2019, σήμερα έπεσε κάτω από 11%, στοιχείο που δείχνει μικρή πρόοδο όσον αφορά την εμπιστοσύνη της αγοράς στην πιστοληπτική ικανότητα της ΔΕΗ.
Σύμφωνα με πληροφορίες που έχει ήδη δημοσίευση το worldenergynews, η ΔΕΗ προετοιμάζει έκδοση ομολογιακού δανείου με την προϋπόθεση ότι τα ελληνικά ομόλογα θα μπουν στο πακέτο νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ.
Για να επιτευχθεί αυτό θα πρέπει να υποχωρήσει σημαντικά η απόδοση του ομολόγου λήξης του 2019 που με τα μέχρι τώρα δεδομένα καθιστά τη χρηματοδότηση αυτή αδύνατη.
Ωστόσο υπάρχουν οι δυνατότητες να γίνει κάτι τέτοιο εφόσον η διοίκηση της ΔΕΗ καταλήξει σε ένα επιχειρηματικό σχέδιο που θα γίνει αποδεκτό και από τους δανειστές.
Ρευστότητα και Υποχρεώσεις
Εν τω μεταξύ Η κεφαλαιακή διάρθρωση της ΔΕΗ δεν είναι και η χειρότερη δυνατή καθώς η επιχείρηση αναμένεται να λάβει ρευστότητα από ποικίλες πηγές, που υπολογίζεται ότι μπορεί να φθάσει και το 1 δισ.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με υπολογισμούς τους επόμενους μήνες η ΔΕΗ αναμένεται να λάβει:
- 320 εκατ. ευρώ που είναι το τίμημα το οποίο προσέφερε η κινεζική Stade Grid για την εξαγορά του 24% του μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ.
- 131 εκατ ευρώ επιστροφή κεφαλαίου από τον ΑΔΜΗΕ προς τη ΔΕΗ που έχει αποφασίσει ήδη η γενική συνέλευση του Διαχειριστή. Από το ποσό αυτό η ΔΕΗ εισπράξει καθαρά 96 εκατ ευρώ.
- 100 εκατ. ευρώ που είναι η προκαταβολή της Αλουμίνιον της Ελλάδος για την κατανάλωση ενέργειας του επόμενου έτους με βάση τη συμφωνία που συνήφθη πρόσφατα μεταξύ των δυο εταιριών.
- 150 ευρώ που θα εισπράξει η ΔΕΗ από τους ιδιώτες προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας για την πληρωμή της ενέργειας που εξασφάλισαν μέσω των δημοπρασιών ΝΟΜΕ και
- 100 εκατ. ευρώ ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημοσίου προς τη ΔΕΗ για κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας
- Ο πρώτος να ενισχύσει την διαδικασία απελευθέρωσης της αγοράς.
- Ο δεύτερος να ενισχύσει το Ταμείο της.
Αυτό όμως οι Δανειστές δεν το έχουν κάνει δεκτό.
Ο ίδιος ο πρόεδρος της ΔΕΗ κ. Εμ Παναγιωτάκης την ερχόμενη εβδομάδα θα βρεθεί στο συνέδριο της Capital Link στη Νέα Υόρκη,όπου θα παραστούν ο πρωθυπουργός Αλέξης Τσίπρας,ο υπουργός Ενέργειας κ. Γ.Σταθάκης που θα είναι και ο βασικός ομιλητής,κορυφαίοι τραπεζίτες και επχειρηματίες για να μιλήσουν για την ελληνική οικονομία.
Τι επιδιώκουν οι δανειστές
Είναι προφανές ότι οι δανειστές με το σύνολο των κινήσεών τους αποσκοπούν στο να αναγκαστεί η ΔΕΗ να προχωρήσει σε μια αναδιάρθρωση πουλώντας μονάδες,που βρίσκει αντίθετη την δίοκησή της.
Και κάτα δεύτερον να επιταχύνει η κυβέρνηση την διάθεση του 17% σε στρατηγικό επενδυτή.
Σημειώνεται ότι η ΔΕΗ στο εξάμηνο παρουσίασε μείωση δανείων κατά 150 εκατ τα οποία βρέθηκαν στα 4,741 δισ με συνολικό αναμενόμενο κύκλο εργασιών στα 5,8 δισ φέτος.
Οι ζημιές από την πορεία απελευθέρωσης της αγοράς με τις δημοπρασίες θα ξεπεράσουν τα 300 εκατ. ευρώ καθώς μάλιστα οι δανειστές επιμένουν να μην πέσει κάτω απο το 20% της διακινηθείσης ποσότητας ηλεκτρισμού, το ύψος των δημοπρασιών.
Η ελληνική πλευρά πίεσε για το 16% και στην συνέχεια για το 18%.
Κατά τον τρόπο αυτό οι δανειστές τείνουν να εξαντλήσουν την λιγνιτική παραγωγή της ΔΕΗ.
Συμπερασματικά αυτό που πρέπει να πει κανείς είναι ότι με επίκεντρο την ΔΕΗ που είναι εξαιρετικά υποτιμημένη σε αξία στα 723 εκατ ευρώ, χαμηλότερα από το 15-20% της λογιστικής της αξίας και με την θυγατρική της ΑΔΜΗΕ να έχει έχει αποτιμηθεί στο 1,3 δισ ασκούνται συντεταγμένες πιέσεις που αποσκοπούν στο να ελέγξουν με χαμηλό κόστος, συμφέροντα προσκείμενα στους πιστωτές την επιχείρηση και τα assets της.
Αν και το κύρος του SSM αδιαμφισβήτητο ον, μπλοκάρει ενδεχόμενες αναγκαίες χρηματοδοτήσεις.
Κανείς δεν μπορεί να φαντασθεί τι θα γίνει στην οικονομία αν η ΔΕΗ εισέλθει σε πιστωτική ασφυξία.
Η ίδια η επιχείρηση εξετάζει ακόμα και την έκδοση ομολογιακού, ευκαιρίας δοθείσης, ενώ το ομόλογό της που διαπραγματεύεται λήξης 2019 ανακτά σταδιακά την ονομαστική του αξία,έχοντας όμως ακόμα πολύ υψηλή απόδοση στο 11% ,που δείχνει και την επιφυλακτικότητα της αγοράς.
Η κυβέρνηση πρέπει να πάρει γρήγορες αποφάσεις και να εκπονήσει ένα αποτελεσματικό και βιώσιμο σχέδιο στρατηγικής για την επιβίωση της Επιχείρησης που για πολλοστή φορά τονίζουμε ότι απουσιάζει επικίνδυνα.
www.worldenergynews.gr
