Η ζήτηση θα υποστηρίξει τις τιμές, καθώς η αγορά αναμένει την πορεία της διαπραγμάτευσης για το Ουκρανικό
Ο Μηνιαίος Δείκτης Μετάλλων Αλουμινίου (MMI) έχει κινηθεί πλαγιοανοδικά, αυξανόμενος κατά 1,16% από τον Φεβρουάριο έως τον Μάρτιο, αντλώντας ώθηση από τις μέτριες αυξήσεις στις παγκόσμιες τιμές του αλουμινίου.
Η αγορά αλουμινίου έχει αρχίσει να διευθετείται μετά από μια έντονη ανοδική τάση στα αμερικανικά ασφάλιστρα που ξεκίνησε στα τέλη του περασμένου έτους.
Από την έναρξη του 4ου τριμήνου του 2024, το ασφάλιστρο αλουμινίου Midwest και το τρίμηνο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσής του, αυξήθηκαν κατά 107% και 90%, αντίστοιχα.
Η ανοδική τάση των ασφαλίστρων ήρθε καθώς οι αγορές άρχισαν να τιμολογούν με βάση την εκλογή του προέδρου Τραμπ.
Μια ακόμη πιο μεγάλη άνοδος ακολούθησε την ανακοίνωση του Λευκού Οίκου για δασμούς 25% στον χάλυβα και το αλουμίνιο, καθώς και για δασμούς 25% στις καναδικές εισαγωγές, γεγονός που είδε τους αγοραστές να σπεύδουν ξανά στην αγορά για να εξασφαλίσουν μέταλλο χωρίς δασμούς.
Καθώς πλησίαζαν οι δασμοί, τα προθεσμιακά συμβόλαια Midwest Premium τριών μηνών άρχισαν να καθυστερούν, χάνοντας τη δυναμική τους μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου και βρίσκοντας τουλάχιστον μια βραχυπρόθεσμη κορυφή στα μέσα Μαρτίου στα 0,40 δολ/λίβρα.
Ωστόσο, οι τιμές spot του αλουμινίου συνέχισαν να έχουν ανοδική τάση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Έτσι, η αγορά premium μετατράπηκε από contango σε backwardation μέχρι τις 28 Φεβρουαρίου, με τις τιμές spot να ξεπερνούν τις τιμές των futures.
Δασμοί έναντι της ζήτησης
Αν και το backwardation μπορεί να σημαίνει διαφορετικά πράγματα ανάλογα με το πλαίσιο της αγοράς, η πρόσφατη μετατόπιση υποδηλώνει εξασθένηση του ανοδικού κλίματος.
Οι επενδυτές φαίνεται να μην έχουν αισιοδοξία σχετικά με το πού θα σταθούν οι τιμές τους επόμενους μήνες, ιδίως αν η ζήτηση θα είναι αρκετά ισχυρή ώστε να διατηρηθούν οι τιμές μετά τους δασμούς.
Ενώ προηγουμένως οι αγοραστές έσπευσαν στην αγορά για να ανασυγκροτήσουν τα αποθέματα, μόλις τεθούν σε ισχύ οι δασμοί, οι συνθήκες ζήτησης θα καθορίσουν την πορεία του ασφαλίστρου.
Μετά την επιβολή των δασμών το 2018, το Midwest Premium δεν αυξήθηκε για μεγάλο διάστημα.
Αντίθετα, βρήκε τελικά ένα υψηλό, το οποίο έδωσε τη θέση του στην υποχώρηση. Καθώς φαίνεται ότι οι αγορές βρήκαν ή τουλάχιστον πλησίασαν την κορυφή τους, το επόμενο ερώτημα είναι πότε θα εμφανιστεί η πτώση και τι να περιμένουμε από αυτήν.
Ο Τραμπ προειδοποιεί – Καμία εξαίρεση
Οι εξαιρέσεις και οι απαλλαγές είδαν τον αντίκτυπο των δασμών αλουμινίου να διαβρώνεται τα χρόνια που ακολούθησαν το 2018.
Αυτή τη φορά, αυτό φαίνεται απίθανο να συμβεί.
Ο Τραμπ διατήρησε την αυστηρή του προσέγγιση όταν ρωτήθηκε σχετικά με τις εξαιρέσεις.
Απευθυνόμενος στους δημοσιογράφους στις 16 Μαρτίου, ο πρόεδρος δήλωσε: «Δεν έχω καμία πρόθεση για κάτι τέτοιο».
Μπορεί να είναι δύσκολο να καθορίσει κανείς τι πρέπει να πάρει στα σοβαρά και τι να πάρει κυριολεκτικά όσον αφορά τις δηλώσεις του σημερινού προέδρου. Πάνω από μια εβδομάδα πριν, ο Τραμπ προκάλεσε χάος στην αγορά με μια ανάρτηση στο Truth Social, με την οποία απείλησε με δασμούς 50% στον Καναδά ως απάντηση στην απόφαση της χώρας που στη συνέχεια ανακλήθηκε να προσθέσει δασμό 25% στην ηλεκτρική ενέργεια που εισέρχεται στις ΗΠΑ.
Η απειλή είδε τα προθεσμιακά συμβόλαια Midwest Premium τριών μηνών να κάνουν άλμα τις επόμενες ημέρες, καθώς οι μεγαλύτεροι προμηθευτές αλουμινίου προέβλεπαν σχεδόν διπλασιασμό του ασφαλίστρου.
Οι δασμοί ενδέχεται να παραμείνουν «κολλώδεις»
Αν και ο πρόσθετος δασμός 25% δεν έγινε ποτέ πραγματικότητα, η απειλή αυτή αποτελεί παράδειγμα της αβεβαιότητας που συνοδεύει τα δασμολογικά σχέδια της κυβέρνησης.
Ορισμένες φορές χρησιμοποιούνται ως διαπραγματευτικό εργαλείο για να εξαναγκάσουν την αντίπαλη πλευρά σε παραχωρήσεις, και άλλες φορές γίνονται μόνιμοι για να μετατοπίσουν τις εμπορικές ισορροπίες και να στηρίξουν την εγχώρια παραγωγή και μεταποίηση.
Προς το παρόν, φαίνεται ότι οι δασμοί για τα μέταλλα, αλλά και οι άλλοι επερχόμενοι δασμοί είναι πιθανό να παραμείνουν κολλώδεις.
Ενώ οι συνθήκες ζήτησης θα παραμείνουν η κύρια κινητήρια δύναμη για το Midwest Premium του αλουμινίου, οι σταθεροί δασμοί θα συνεχίσουν να προσφέρουν στήριξη.
Η Επίδραση της εκεχειρίας στην Ουκρανίας στις τιμές
Ενώ οι δασμοί έχουν επισκιάσει σε μεγάλο βαθμό τα νέα της αγοράς τους τελευταίους μήνες, απέχουν πολύ από το να αποτελούν μοναδικό θέμα που επηρεάζει τις τιμές του αλουμινίου.
Παρόλο που δεν έχει υπάρξει ακόμη μια εκεχειρία στη σύγκρουση, ο πρόεδρος Τραμπ και ο Πούτιν συμφώνησαν σε μια παύση των ρωσικών χτυπημάτων κατά των ενεργειακών υποδομών στις 18 Μαρτίου.
Ο Λευκός Οίκος χαρακτήρισε την εξέλιξη αυτή ως «κίνηση προς την ειρήνη», η οποία θα μπορούσε τελικά να οδηγήσει στον τερματισμό της σύγκρουσης συνολικά.
Μια ευρεία κατάπαυση του πυρός θα είχε αρκετές επιπτώσεις στην αγορά αλουμινίου, καθώς η αρχική εισβολή της Ρωσίας και οι επακόλουθες κυρώσεις από τη Δύση διατάραξαν σοβαρά τις αλυσίδες εφοδιασμού.
Ο τερματισμός του πολέμου πιθανότατα θα σταθεροποιούσε και θα εξομάλυνε αυτές τις αλυσίδες εφοδιασμού, μειώνοντας το κόστος παραγωγής και ενδεχομένως μειώνοντας τις τιμές του αλουμινίου.
Τόσο η Ρωσία όσο και η Ουκρανία είναι σημαντικοί παραγωγοί αλουμινίου και συναφών πρώτων υλών.
Ως εκ τούτου, η πιθανή επανέναρξη της κανονικής λειτουργίας στην Ουκρανία και ο τερματισμός των κυρώσεων κατά της Ρωσίας θα μπορούσαν να ασκήσουν περαιτέρω καθοδική πίεση στις τιμές.
Σε κάποιο βαθμό, αυτές οι πτωτικές συνέπειες θα αντισταθμιστούν από τη μεγαλύτερη ζήτηση και την εμπιστοσύνη των επενδυτών, τα οποία θα μπορούσαν να προσφέρουν στήριξη στις τιμές του αλουμινίου.
Ενώ παραμένει ασαφές πότε θα λήξει η σύγκρουση και τι θα καθορίσουν τελικά οι συνεχιζόμενες διαπραγματεύσεις σχετικά με τους πόρους της Ουκρανίας και τις κυρώσεις κατά της Ρωσίας, το συνολικό γεγονός παρέχει έναν κίνδυνο μεταβλητότητας στις τιμές του αλουμινίου.
www.worldenergynews.gr
Η αγορά αλουμινίου έχει αρχίσει να διευθετείται μετά από μια έντονη ανοδική τάση στα αμερικανικά ασφάλιστρα που ξεκίνησε στα τέλη του περασμένου έτους.
Από την έναρξη του 4ου τριμήνου του 2024, το ασφάλιστρο αλουμινίου Midwest και το τρίμηνο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσής του, αυξήθηκαν κατά 107% και 90%, αντίστοιχα.
Η ανοδική τάση των ασφαλίστρων ήρθε καθώς οι αγορές άρχισαν να τιμολογούν με βάση την εκλογή του προέδρου Τραμπ.
Μια ακόμη πιο μεγάλη άνοδος ακολούθησε την ανακοίνωση του Λευκού Οίκου για δασμούς 25% στον χάλυβα και το αλουμίνιο, καθώς και για δασμούς 25% στις καναδικές εισαγωγές, γεγονός που είδε τους αγοραστές να σπεύδουν ξανά στην αγορά για να εξασφαλίσουν μέταλλο χωρίς δασμούς.
Καθώς πλησίαζαν οι δασμοί, τα προθεσμιακά συμβόλαια Midwest Premium τριών μηνών άρχισαν να καθυστερούν, χάνοντας τη δυναμική τους μέχρι τα μέσα Φεβρουαρίου και βρίσκοντας τουλάχιστον μια βραχυπρόθεσμη κορυφή στα μέσα Μαρτίου στα 0,40 δολ/λίβρα.
Ωστόσο, οι τιμές spot του αλουμινίου συνέχισαν να έχουν ανοδική τάση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.
Έτσι, η αγορά premium μετατράπηκε από contango σε backwardation μέχρι τις 28 Φεβρουαρίου, με τις τιμές spot να ξεπερνούν τις τιμές των futures.
Δασμοί έναντι της ζήτησης
Αν και το backwardation μπορεί να σημαίνει διαφορετικά πράγματα ανάλογα με το πλαίσιο της αγοράς, η πρόσφατη μετατόπιση υποδηλώνει εξασθένηση του ανοδικού κλίματος.
Οι επενδυτές φαίνεται να μην έχουν αισιοδοξία σχετικά με το πού θα σταθούν οι τιμές τους επόμενους μήνες, ιδίως αν η ζήτηση θα είναι αρκετά ισχυρή ώστε να διατηρηθούν οι τιμές μετά τους δασμούς.
Ενώ προηγουμένως οι αγοραστές έσπευσαν στην αγορά για να ανασυγκροτήσουν τα αποθέματα, μόλις τεθούν σε ισχύ οι δασμοί, οι συνθήκες ζήτησης θα καθορίσουν την πορεία του ασφαλίστρου.
Μετά την επιβολή των δασμών το 2018, το Midwest Premium δεν αυξήθηκε για μεγάλο διάστημα.
Αντίθετα, βρήκε τελικά ένα υψηλό, το οποίο έδωσε τη θέση του στην υποχώρηση. Καθώς φαίνεται ότι οι αγορές βρήκαν ή τουλάχιστον πλησίασαν την κορυφή τους, το επόμενο ερώτημα είναι πότε θα εμφανιστεί η πτώση και τι να περιμένουμε από αυτήν.
Ο Τραμπ προειδοποιεί – Καμία εξαίρεση
Οι εξαιρέσεις και οι απαλλαγές είδαν τον αντίκτυπο των δασμών αλουμινίου να διαβρώνεται τα χρόνια που ακολούθησαν το 2018.
Αυτή τη φορά, αυτό φαίνεται απίθανο να συμβεί.
Ο Τραμπ διατήρησε την αυστηρή του προσέγγιση όταν ρωτήθηκε σχετικά με τις εξαιρέσεις.
Απευθυνόμενος στους δημοσιογράφους στις 16 Μαρτίου, ο πρόεδρος δήλωσε: «Δεν έχω καμία πρόθεση για κάτι τέτοιο».
Μπορεί να είναι δύσκολο να καθορίσει κανείς τι πρέπει να πάρει στα σοβαρά και τι να πάρει κυριολεκτικά όσον αφορά τις δηλώσεις του σημερινού προέδρου. Πάνω από μια εβδομάδα πριν, ο Τραμπ προκάλεσε χάος στην αγορά με μια ανάρτηση στο Truth Social, με την οποία απείλησε με δασμούς 50% στον Καναδά ως απάντηση στην απόφαση της χώρας που στη συνέχεια ανακλήθηκε να προσθέσει δασμό 25% στην ηλεκτρική ενέργεια που εισέρχεται στις ΗΠΑ.
Η απειλή είδε τα προθεσμιακά συμβόλαια Midwest Premium τριών μηνών να κάνουν άλμα τις επόμενες ημέρες, καθώς οι μεγαλύτεροι προμηθευτές αλουμινίου προέβλεπαν σχεδόν διπλασιασμό του ασφαλίστρου.
Οι δασμοί ενδέχεται να παραμείνουν «κολλώδεις»
Αν και ο πρόσθετος δασμός 25% δεν έγινε ποτέ πραγματικότητα, η απειλή αυτή αποτελεί παράδειγμα της αβεβαιότητας που συνοδεύει τα δασμολογικά σχέδια της κυβέρνησης.
Ορισμένες φορές χρησιμοποιούνται ως διαπραγματευτικό εργαλείο για να εξαναγκάσουν την αντίπαλη πλευρά σε παραχωρήσεις, και άλλες φορές γίνονται μόνιμοι για να μετατοπίσουν τις εμπορικές ισορροπίες και να στηρίξουν την εγχώρια παραγωγή και μεταποίηση.
Προς το παρόν, φαίνεται ότι οι δασμοί για τα μέταλλα, αλλά και οι άλλοι επερχόμενοι δασμοί είναι πιθανό να παραμείνουν κολλώδεις.
Ενώ οι συνθήκες ζήτησης θα παραμείνουν η κύρια κινητήρια δύναμη για το Midwest Premium του αλουμινίου, οι σταθεροί δασμοί θα συνεχίσουν να προσφέρουν στήριξη.
Η Επίδραση της εκεχειρίας στην Ουκρανίας στις τιμές
Ενώ οι δασμοί έχουν επισκιάσει σε μεγάλο βαθμό τα νέα της αγοράς τους τελευταίους μήνες, απέχουν πολύ από το να αποτελούν μοναδικό θέμα που επηρεάζει τις τιμές του αλουμινίου.
Παρόλο που δεν έχει υπάρξει ακόμη μια εκεχειρία στη σύγκρουση, ο πρόεδρος Τραμπ και ο Πούτιν συμφώνησαν σε μια παύση των ρωσικών χτυπημάτων κατά των ενεργειακών υποδομών στις 18 Μαρτίου.
Ο Λευκός Οίκος χαρακτήρισε την εξέλιξη αυτή ως «κίνηση προς την ειρήνη», η οποία θα μπορούσε τελικά να οδηγήσει στον τερματισμό της σύγκρουσης συνολικά.
Μια ευρεία κατάπαυση του πυρός θα είχε αρκετές επιπτώσεις στην αγορά αλουμινίου, καθώς η αρχική εισβολή της Ρωσίας και οι επακόλουθες κυρώσεις από τη Δύση διατάραξαν σοβαρά τις αλυσίδες εφοδιασμού.
Ο τερματισμός του πολέμου πιθανότατα θα σταθεροποιούσε και θα εξομάλυνε αυτές τις αλυσίδες εφοδιασμού, μειώνοντας το κόστος παραγωγής και ενδεχομένως μειώνοντας τις τιμές του αλουμινίου.
Τόσο η Ρωσία όσο και η Ουκρανία είναι σημαντικοί παραγωγοί αλουμινίου και συναφών πρώτων υλών.
Ως εκ τούτου, η πιθανή επανέναρξη της κανονικής λειτουργίας στην Ουκρανία και ο τερματισμός των κυρώσεων κατά της Ρωσίας θα μπορούσαν να ασκήσουν περαιτέρω καθοδική πίεση στις τιμές.
Σε κάποιο βαθμό, αυτές οι πτωτικές συνέπειες θα αντισταθμιστούν από τη μεγαλύτερη ζήτηση και την εμπιστοσύνη των επενδυτών, τα οποία θα μπορούσαν να προσφέρουν στήριξη στις τιμές του αλουμινίου.
Ενώ παραμένει ασαφές πότε θα λήξει η σύγκρουση και τι θα καθορίσουν τελικά οι συνεχιζόμενες διαπραγματεύσεις σχετικά με τους πόρους της Ουκρανίας και τις κυρώσεις κατά της Ρωσίας, το συνολικό γεγονός παρέχει έναν κίνδυνο μεταβλητότητας στις τιμές του αλουμινίου.
www.worldenergynews.gr
