Μήπως το γεγονός ότι ο χαλκός παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ, σημαίνει ότι επίκειται μεγαλύτερη μεταβλητότητα στην αγορά;
Πτωτική είναι η τροχιά που διαγράφουν οι τιμές του χαλκού το τελευταίο διάστημα, ιδιαίτερα μετά τα αποτελέσματα των αμερικανικών εκλογών.
Συνολικά, ο Μηνιαίος Δείκτης Χαλκού (MMI) υποχώρησε προς τα κάτω, με πτώση 3,56% από τον Οκτώβριο έως τον Νοέμβριο.
Μετά την υπεραπόδοση των βασικών μετάλλων τον περασμένο μήνα, οι τιμές του χαλκού στο Comex (CME) βρήκαν την κορυφή τους στις 3 Οκτωβρίου.
Ύστερα, ακολούθησε μια μικρή υποχώρηση της τάξης του 5,21%.
Μήπως το γεγονός ότι ο χαλκός παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ, σημαίνει ότι επίκειται μεγαλύτερη μεταβλητότητα στην αγορά;
Οι τιμές του χαλκού δείχνουν βραχύβια αντίδραση στις εκλογές
Η αντίδραση της τιμής του χαλκού στις αμερικανικές εκλογές αποδείχθηκε ανώμαλη αλλά σε κάθε περίπτωση πλαγιοπτωτική.
Οι τιμές παρουσίασαν υπερβολικές διακυμάνσεις μετά τα αποτελέσματα, αλλά και πάλι δεν κατάφεραν να ξεφύγουν από το βραχυπρόθεσμο εύρος τιμών τους.
Συνολικά, το 2024 φαίνεται ότι θα είναι ένα ασταθές έτος για τις τιμές του χαλκού.
Μετά από ένα σε σχετικά ήρεμο 2023, οι τιμές του χαλκού ξεκίνησαν γρήγορα μια ξέφρενη ανοδική πορεία μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου.
Μέχρι τις 22 Μαΐου, οι τιμές κορυφώθηκαν σε νέο ιστορικό υψηλό.
Η κίνηση αυτή όμως ακολουθήθηκε από μια εξίσου απότομη πτώση.
Στα μέσα του τέταρτου τριμήνου, οι τιμές φαίνεται να έχουν σταθεροποιηθεί καθώς η αγορά εκτιμά ότι μια δεύτερη θητεία Τραμπ θα προσφέρει πιθανότατα μια τόνωση στο βιομηχανικό μέταλλο.
Ενώ τα ήδη χρηματοδοτούμενα σχέδια υποδομών από τον νόμο IRA θα παραμείνουν άθικτα, ο Ρεπουμπλικανός δεσμεύτηκε να ακυρώσει άλλες χρηματοδοτήσεις, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει ορισμένες επιδοτήσεις, ωθώντας σε άνοδο τις τιμές του μετάλλου.
Η Κίνα απογοητεύει τους «ταύρους» του χαλκού... ξανά
Εν τω μεταξύ, η Κίνα απογοήτευσε τις αγορές με το τελευταίο της πακέτο μέτρων τόνωσης, χωρίς να προσφέρει καμία ανακούφιση στους ταύρους. Πριν από την ανακοίνωση, οι αγορές παρέμειναν αισιόδοξες ότι η Κίνα θα αντισταθμίσει το μη ικανοποιητικό μέγεθος του τελευταίου μεγάλου πακέτου της τον Σεπτέμβριο.
Αντ' αυτού, η Κίνα παρουσίασε ένα σχέδιο ύψους 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο δεν προσέφερε καμία άμεση τόνωση και αντ' αυτού δεσμεύτηκε να ανακουφίσει τα χρέη των περιφερειακών της κυβερνήσεων.
Παρά το μέγεθος, τα νέα σχέδια είδαν το CSI 300 να υποχωρεί τις ημέρες που ακολούθησαν την ανακοίνωση, βρίσκοντας μια κορυφή που υπολείπεται αυτής που δημιουργήθηκε μετά το πακέτο μέτρων τόνωσης του Σεπτεμβρίου.
Εν τω μεταξύ, το ασφάλιστρο χαλκού Yangshan δεν έδειξε καμία ανάκαμψη, καθώς συνέχισε να υποχωρεί από το υψηλό του στις αρχές Οκτωβρίου.
Θα ακολουθήσουν κι άλλα κινεζικά μέτρα τόνωσης;
Ο ρυθμός των πρόσφατων ανακοινώσεων της Κίνας απηχεί τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ, κατά τον οποίο η Fed προχώρησε σε αντίστοιχες μειώσεις κατά 50 και 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και τον Νοέμβριο.
Η στρατηγική αυτή αποσκοπεί στη μείωση του αποπληθωριστικού αντίκτυπου των μέτρων τόνωσης, καθώς οι περικοπές προσφέρουν υποτιμητική επίδραση στο δολάριο, η οποία αναμενόμενα θα έχει ανατιμητική επίδραση σε άλλα νομίσματα.
Η περαιτέρω αποκλιμάκωση των αμερικανικών επιτοκίων θα μπορούσε να δει την Κίνα να προσφέρει περισσότερα κίνητρα τους επόμενους μήνες.
Ωστόσο, οι αγορές θα ερμηνεύσουν πιθανότατα την αδυναμία της Κίνας να προτείνει ένα πιο ολοκληρωμένο πακέτο ως ανησυχητικό μήνυμα προς τις αγορές.
Έστω και με περισσότερα κίνητρα, δεν υπάρχει μεγάλη ανάγκη για οικοδόμηση σε μια χώρα με φθίνοντα πληθυσμό, και λαμβάνοντας υπόψη τις αδύναμες καταναλωτικές δαπάνες της χώρας, οι προοπτικές της ζήτησης χαλκού παραμένουν υπό αμφισβήτηση.
Τα επενδυτικά κεφάλαια αποσύρουν τις long θέσεις
Μεταξύ των αμερικανικών εκλογών και των κινεζικών κινήτρων, τα επενδυτικά κεφάλαια έδειξαν ελάχιστη αυτοπεποίθηση κατά τη διάρκεια του μήνα.
Παρόλο που παραμένουν καθαρά long, τα στοιχεία από το LME έδειξαν ότι τα κεφάλαια άρχισαν να πωλούν τις long θέσεις και να αυξάνουν τις short από τις αρχές Οκτωβρίου.
Το κατά πόσον τα κεφάλαια θα διατηρήσουν αυτή την τάση μένει να φανεί.
Ωστόσο, το αποτέλεσμα έχει δώσει στις τιμές του χαλκού μια ελαφρώς πτωτική τάση βραχυπρόθεσμα.
Υπάρχουν ακόμη αρκετοί υποστηρικτικοί παράγοντες στον ορίζοντα για την αγορά χαλκού, ωστόσο αυτοί δεν αναμένεται να ενεργήσουν σύντομα.
Τούτου λεχθέντος, το συμπέρασμα φαίνεται να είναι ότι τα επενδυτικά κεφάλαια είναι λιγότερο αισιόδοξα από ό,τι ήταν στις αρχές του δ’ τριμήνου.
Συνολικά, ο Μηνιαίος Δείκτης Χαλκού (MMI) υποχώρησε προς τα κάτω, με πτώση 3,56% από τον Οκτώβριο έως τον Νοέμβριο.
Μετά την υπεραπόδοση των βασικών μετάλλων τον περασμένο μήνα, οι τιμές του χαλκού στο Comex (CME) βρήκαν την κορυφή τους στις 3 Οκτωβρίου.
Ύστερα, ακολούθησε μια μικρή υποχώρηση της τάξης του 5,21%.
Μήπως το γεγονός ότι ο χαλκός παρουσίασε σημαντική μεταβλητότητα μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ, σημαίνει ότι επίκειται μεγαλύτερη μεταβλητότητα στην αγορά;
Οι τιμές του χαλκού δείχνουν βραχύβια αντίδραση στις εκλογές
Η αντίδραση της τιμής του χαλκού στις αμερικανικές εκλογές αποδείχθηκε ανώμαλη αλλά σε κάθε περίπτωση πλαγιοπτωτική.
Οι τιμές παρουσίασαν υπερβολικές διακυμάνσεις μετά τα αποτελέσματα, αλλά και πάλι δεν κατάφεραν να ξεφύγουν από το βραχυπρόθεσμο εύρος τιμών τους.
Συνολικά, το 2024 φαίνεται ότι θα είναι ένα ασταθές έτος για τις τιμές του χαλκού.
Μετά από ένα σε σχετικά ήρεμο 2023, οι τιμές του χαλκού ξεκίνησαν γρήγορα μια ξέφρενη ανοδική πορεία μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου.
Μέχρι τις 22 Μαΐου, οι τιμές κορυφώθηκαν σε νέο ιστορικό υψηλό.
Η κίνηση αυτή όμως ακολουθήθηκε από μια εξίσου απότομη πτώση.
Στα μέσα του τέταρτου τριμήνου, οι τιμές φαίνεται να έχουν σταθεροποιηθεί καθώς η αγορά εκτιμά ότι μια δεύτερη θητεία Τραμπ θα προσφέρει πιθανότατα μια τόνωση στο βιομηχανικό μέταλλο.
Ενώ τα ήδη χρηματοδοτούμενα σχέδια υποδομών από τον νόμο IRA θα παραμείνουν άθικτα, ο Ρεπουμπλικανός δεσμεύτηκε να ακυρώσει άλλες χρηματοδοτήσεις, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει ορισμένες επιδοτήσεις, ωθώντας σε άνοδο τις τιμές του μετάλλου.
Η Κίνα απογοητεύει τους «ταύρους» του χαλκού... ξανά
Εν τω μεταξύ, η Κίνα απογοήτευσε τις αγορές με το τελευταίο της πακέτο μέτρων τόνωσης, χωρίς να προσφέρει καμία ανακούφιση στους ταύρους. Πριν από την ανακοίνωση, οι αγορές παρέμειναν αισιόδοξες ότι η Κίνα θα αντισταθμίσει το μη ικανοποιητικό μέγεθος του τελευταίου μεγάλου πακέτου της τον Σεπτέμβριο.
Αντ' αυτού, η Κίνα παρουσίασε ένα σχέδιο ύψους 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο δεν προσέφερε καμία άμεση τόνωση και αντ' αυτού δεσμεύτηκε να ανακουφίσει τα χρέη των περιφερειακών της κυβερνήσεων.
Παρά το μέγεθος, τα νέα σχέδια είδαν το CSI 300 να υποχωρεί τις ημέρες που ακολούθησαν την ανακοίνωση, βρίσκοντας μια κορυφή που υπολείπεται αυτής που δημιουργήθηκε μετά το πακέτο μέτρων τόνωσης του Σεπτεμβρίου.
Εν τω μεταξύ, το ασφάλιστρο χαλκού Yangshan δεν έδειξε καμία ανάκαμψη, καθώς συνέχισε να υποχωρεί από το υψηλό του στις αρχές Οκτωβρίου.
Θα ακολουθήσουν κι άλλα κινεζικά μέτρα τόνωσης;
Ο ρυθμός των πρόσφατων ανακοινώσεων της Κίνας απηχεί τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων στις ΗΠΑ, κατά τον οποίο η Fed προχώρησε σε αντίστοιχες μειώσεις κατά 50 και 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και τον Νοέμβριο.
Η στρατηγική αυτή αποσκοπεί στη μείωση του αποπληθωριστικού αντίκτυπου των μέτρων τόνωσης, καθώς οι περικοπές προσφέρουν υποτιμητική επίδραση στο δολάριο, η οποία αναμενόμενα θα έχει ανατιμητική επίδραση σε άλλα νομίσματα.
Η περαιτέρω αποκλιμάκωση των αμερικανικών επιτοκίων θα μπορούσε να δει την Κίνα να προσφέρει περισσότερα κίνητρα τους επόμενους μήνες.
Ωστόσο, οι αγορές θα ερμηνεύσουν πιθανότατα την αδυναμία της Κίνας να προτείνει ένα πιο ολοκληρωμένο πακέτο ως ανησυχητικό μήνυμα προς τις αγορές.
Έστω και με περισσότερα κίνητρα, δεν υπάρχει μεγάλη ανάγκη για οικοδόμηση σε μια χώρα με φθίνοντα πληθυσμό, και λαμβάνοντας υπόψη τις αδύναμες καταναλωτικές δαπάνες της χώρας, οι προοπτικές της ζήτησης χαλκού παραμένουν υπό αμφισβήτηση.
Τα επενδυτικά κεφάλαια αποσύρουν τις long θέσεις
Μεταξύ των αμερικανικών εκλογών και των κινεζικών κινήτρων, τα επενδυτικά κεφάλαια έδειξαν ελάχιστη αυτοπεποίθηση κατά τη διάρκεια του μήνα.
Παρόλο που παραμένουν καθαρά long, τα στοιχεία από το LME έδειξαν ότι τα κεφάλαια άρχισαν να πωλούν τις long θέσεις και να αυξάνουν τις short από τις αρχές Οκτωβρίου.
Το κατά πόσον τα κεφάλαια θα διατηρήσουν αυτή την τάση μένει να φανεί.
Ωστόσο, το αποτέλεσμα έχει δώσει στις τιμές του χαλκού μια ελαφρώς πτωτική τάση βραχυπρόθεσμα.
Υπάρχουν ακόμη αρκετοί υποστηρικτικοί παράγοντες στον ορίζοντα για την αγορά χαλκού, ωστόσο αυτοί δεν αναμένεται να ενεργήσουν σύντομα.
Τούτου λεχθέντος, το συμπέρασμα φαίνεται να είναι ότι τα επενδυτικά κεφάλαια είναι λιγότερο αισιόδοξα από ό,τι ήταν στις αρχές του δ’ τριμήνου.
www.worldenergynews.gr
