Το πακέτο υποδομών στις ΗΠΑ αναμένεται να ωφελήσει τα μέγιστα τον Όμιλο
Ο Μάρτης δεν λείπει από την Σαρακοστή. Και πώς θα μπορούσε να λείπει η μετοχή του Τιτάνα από ένα χρηματιστήριο, το οποίο εμπλουτίζεται συνέχεια από τον βιομηχανικό και ενεργειακό κλάδο.
Έτσι, η Wood με ανάλυσή της από τις 18/5 (σήμερα), εκτιμά ότι η τσιμεντοβιομηχανία μπαίνει σε έναν νέο ανοδικό κύκλο με βάση την αμερικανική και ελληνική αγορά.
Η αμερικανική αγορά με το πακέτο των υποδομών μπροστά καλύπτει το 60% της λειτουργικής κερδοφορίας και η ελληνική αγορά αναμένεται να δώσει ένα EBITDA που θα ξεπεράσει τα 50 εκατ. ευρώ το 2023.
Αναβαθμίζονται οι προβλέψεις για τα καθαρά κέρδη σε 102 εκατ. ευρώ το 2021 και 120 εκατ. ευρώ το 2022 με αύξηση στο EPS κατά 54,9% και 17,6% αντίστοιχα.Τα free cash flows θα είναι υψηλότερα των 150 εκατ. ευρώ για την επόμενη τριετία με αποτέλεσμα η σχέση καθαρών δανείων προς EBITDA να πέσει στο 1,2 το 2023 από 2,4 το 2020, καθώς δεν υπάρχει μπροστά σημαντικό επενδυτικό πρόγραμμα.
Η μετοχή έχει ανέβει 62% το τελευταίο 12μηνο, όσο δηλαδή και οι ομοειδείς ευρωπαϊκές. Η σχέση EV/EBITDA για το 2021 διαμορφώνεται στο 15. Η ανάλυση εκτιμά ότι η παρούσα κεφαλαιοποίηση του Τιτάνα δεν αποτιμά την κρυμμένη αξία από τις αμερικανικές δραστηριότητες, που αποτιμώνται σε 1,8-2 δισ. ευρώ σε σχέση με την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση στο 1,4 δισ.
Η αποτίμηση της μετοχής είναι στα 22 ευρώ βασιζόμενη στα DCF και στην σχέση EV/EBITDA σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες.
Προβλέπονται EBITDA 305 εκατ. και για το 2022 στα 329 εκατ. Με βάση το PE, η μετοχή διαπραγματεύεται στο 13,4 το 2021 και στο 11,4 το 2022.
Η αναβάθμιση για τις προβλέψεις του EBITDA είναι στο 4% για το 2021 και στο 7% για το 2022.Όσον αφορά την Αίγυπτο, η ορατότητα παραμένει χαμηλή, θα εκμηδενιστεί όμως το αρνητικό EBITDA.Για το 2023 προβλέπεται περαιτέρω άνοδο κερδοφορίας στα 144 εκατ. ευρώ που θα σημαίνει 19,6% αύξηση στο EPS.
www.worldenergynews.gr
