ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Πως αξιολογεί η AXIA παραχωρήσεις, κατασκευές και ενέργεια

Όπως βλέπουμε για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, μεγάλη σημασία έχουν οι αποτιμήσεις των παραχωρήσεων.

Η τελευταία ανάλυση της ΑΧΙΑ, δίνει στην Αττική Οδό αξία 993 εκατ. από τα οποία τα 893,7 εκατ. (8,7 ευρώ/μετοχή) αντιστοιχούν στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, καθώς το 10% θα πωληθεί στη LATSCO για 80 εκατ.

Η Εγνατία, στην οποία κατέχει το 75% αποτιμάται στα 465,7 εκατ.

Η Ιονία Οδός στα 464,6 εκατ. αφαιρουμένων 180 καθαρού χρέους, η Ολυμπία Οδός στα 135 εκατ., το Καστέλι στα 264 εκατ. αφαιρουμένων 136 εκατ., το project του Ελληνικού στα 234,2 εκατ..

Σε όλα αυτά χρησιμοποιείται η μέθοδος DTM με 9-10,5%.

Ο κατασκευαστικός τομέας με μέθοδο DCF στα 697,2 εκατ. ευρώ.(6,8 ευρώ/μετοχή)

Οι θερμικές μονάδες στα 447,1 εκατ. στο σύνολό τους που σημαίνει 4,3 ευρώ/μετοχή, με την ΗΡΩΝ στα 86,6 (5 Χ ΕΒΙΤDA), τον κλάδο παροχής και trading 260,6 εκατ. (3,5 Χ EBITDA), στο 50% του CCGT της Κομοτηνής στα 99,9  εκατ. (DTM 11%).

Αφαιρουμένων δανείων και λοιπών υποχρεώσεων, η συνολική αποτίμηση ανέρχεται στα 2,82 δισ.

Στις κατασκευές εκτιμώνται έσοδα 7,33 δισ. για την περίοδο 2024-2028, με EBITDA 700 εκατ. και χρησιμοποιείται DCF με WACC 10%.