Θα διαθέσει 700 εκατ. σε μερίσματα και επαναγορές μετοχών το 2025
Το Fairfax κατέχει το 33% των μετοχών της Eurobank. Έχει ιστορικό κόστος κτήσης 2,52 ευρώ και μέσο κόστος κτήσης 0,94 ευρώ.
Στην οικονομική χρήση 2025 η Eurobank θα ενσωματώνει πλήρως την Ελληνική τράπεζα Κύπρου και θα έχει κατασταλάξει το τοπίο με τις σχεδιαζόμενες μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ που θα επιδράσει η εξέλιξη αυτή στα έντοκα έσοδα (NII).
Η Eurobank το 2025 θα επιτυγχάνει κέρδη 1,4 δισεκ. ευρώ.
Από αυτά τα 700 εκατ θα διανέμονται σε μερίσματα και θα επαναγοράζει μετοχές στηρίζοντας την μετοχή.
Υπολογίζουμε ότι 500 με 550 εκατ θα αφορούν διανομές μερισμάτων και 150 εκατ επαναγορές ιδίων μετοχών.
Τα 500 με 550 εκατ σε μέρισμα σημαίνει 550 εκατ προς διανομή κέρδη διά 3,716 δισεκ. μετοχές = 0,14 ευρώ με 0,15 ευρώ ανά μετοχή.
Ποια η αξία της μετοχής της Eurobank;
Υποθέτουμε ότι η σχέση P/BV θα πρέπει να είναι μεταξύ 1 με 1,10 το 2025.
Με 8,6 δισεκ. ευρώ κεφάλαια δια 3,716 δισεκ. μετοχές = 2,4 με 2,5 ευρώ.
Οπότε με βάση την σχέση P/BV στο 1 με 1,10 σημαίνει χρηματιστηριακή αξία ανά μετοχή 2,4 με 2,5 ευρώ. από 2,1 ευρώ της τρέχουσας περιόδου.
Γιατί δεν πουλάει το Fairfax;
Το Fairfax κατέχει το 33% των μετοχών της Eurobank, έχει ιστορικό κόστος κτήσης 2,52 ευρώ και μέσο κόστος κτήσης 0,94 ευρώ.
Το Fairfax το 2025 θα φθάσει στο ιστορικό κόστος κτήσης.
Με διανεμόμενα κέρδη 500 εκατ το 33% αυτών αναλογεί στο Fairfax που σημαίνει 160 με 170 εκατ ευρώ.
Οπότε 170 εκατ Χ 6 χρόνια = σημαίνει 1 δισεκ. σε μερίσματα όσα είχε επενδύσει σωρευτικά – χωρίς την Grivalia – στην Eurobank.
Αυτή η απλή μαθηματική πράξη μας δείχνει γιατί το Fairfax δεν πουλάει όταν απολαμβάνει τέτοια μερίσματα.
Ήδη με βάση το μέσο κόστος κτήσης 0,94 ευρώ και τρέχουσα τιμή στο χρηματιστήριο 2,10 ευρώ σημαίνει απόδοση επένδυσης 220%...
Συμπέρασμα
Με πλεονάζον κεφάλαιο 3,4 δισεκ. υψηλή μερισματική απόδοση και ισχυρή απόδοση ιδίων κεφαλαίων… η διοίκηση Καραβία – Ιωάννου… στην επόμενη 3ετία θα εκπλήξει θετικά την τραπεζική αγορά.
Το πλεονάζον κεφάλαιο 3,4 δισεκ. θα στοχεύσει είτε σε νέες εξαγορές, είτε σε δάνεια στο εξωτερικό, είτε σε άλλες κινήσεις…
Υποσημείωση
Άλλη ελληνική τράπεζα δεν θα εξαγοράσει άλλη Κυπριακή, οπότε τέλος στα σενάρια.
Πηγή: www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
