Με το νέο αυτό report, η Πειραιώς πλέον εντάσσεται στην ομάδα των αναλυτών που δίνουν στη Mytilineos τιμή - στόχο άνω των 45 ευρώ
Νέα, αναβαθμισμένη τιμή-στόχο δίνει για τη μετοχή της Mytilineos η Πειραιώς ΑΕΠΕΥ σε νεότερη έκθεσή της.
Πιο αναλυτικά, η νέα τιμή-στόχος ανέρχεται στα 48,50 ευρώ έναντι 44,50 ευρώ που έδινε η χρηματιστηριακή στις 8 Νοεμβρίου του 2023, υποδηλώνοντας 25% περιθώριο ανόδου, διατηρώντας τη σύσταση Outperform.
Η έκθεση αναβαθμίζει το EBITDA κατά 10% στα 1,1 δισ για το 2024 λόγω μεγαλύτερης συνεισφοράς του Αλουμινίου και μεγαλύτερης ανάπτυξης των ΑΠΕ, που θα υπερκεράσουν τις όποιες απώλειες από το φυσικό αέριο και τα θερμικά. Η καθαρή κερδοφορία διατηρείται στα 670 εκατ που σημαίνει σε ετήσια βάση άνοδο 8%.
Για το 2025 το EBITDA αναβαθμίζεται στα 1,18 δισ κατά 3,5% και για το 2026 στα 1,29 δισ κατά 5,5%. Αντίστοιχα τα καθαρά κέρδη στα 723 εκατ το 2025 κατά 2% και στα 731 εκατ το 2026 κατά 7,5%.
Η εκτίμηση κατόπιν αυτών είναι, ότι με διανεμόμενο το 33% των κερδών το μέρισμα θα ανέλθει σε 1,9 ευρώ ανά μετοχή το 2026, δηλαδή 5% σε μερισματική απόδοση.
Η αναβάθμιση της αποτίμησης της μετοχής της εισηγμένης, οφείλεται σύμφωνα με την ανάλυση κυρίως στην άνοδο των ΑΠΕ, ιδιαίτερα στη σημαντική συμφωνία της εταιρείας για την ανάπτυξη φωτοβολταϊκών 2 GW στη ΝΑ Ευρώπη για λογαριασμό της ελληνικής ΔΕΗ.
Μέχρι το 2028 η ωρίμανση του pipeline με την αξιοποίηση των ευκαιριών της πράσινης μετάβασης θα φέρει τα EBITDA στα 1,4 δισ και τα καθαρά κέρδη στα 870 εκατ.
Ταυτόχρονα, θετικό ρόλο έπαιξαν και οι βελτιωμένες εκτιμήσεις για τον τομέα του αλουμινίου λόγω των αισιόδοξων προοπτικών ζήτησης και το ανταγωνιστικό κόστος.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένονται αρνητικές κατά 50 εκατ το 2024 λόγω του υψηλού επενδυτικού προγράμματος στις ΑΠΕ που θα ξεπεράσει τα 800 εκατ. Το καθαρό χρέος θα ισορροπήσεια στα 2,38 δισ ( θα περιλαμβάνει και leaging) οδηγώντας σε μια ισορροπημένη σχέση προς ebitda 2,2 με ιασχυρή ρευστότητα 1,1 δισ και μακροπρόθεσμη ωρίμανση χρέους.
Aντίστοιχα οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ανέλθουν στα 400 εκατ το 2025 για να περιορισθούν στα 50 εκατ στην συνέχεια. Η σχέση καθαρού χρέους προς EBITDA θα μειωθεί στο 2 για να πέσει στο 1,5 το 2027 - 28.
Με βάση την μεθοδολογία του αθροίσματος μερών SOTP η αποτίμηση των ΑΠΕ αναβαθμίζεται κατά 10% στα 3,5 δισ και η θετική επίπτωση από την συμφωνία με την ΔΕΗ εκτιμάται στα 2,5 ευρώ ανά μετοχή.
Αντίστοιχα αναβαθμίζεται και η τιμή - στόχος για το Αλουμίνιο κατά 25% στα 2,4 δισ, που αντιστοιχεί 8,4 φορές το EV/EBITDA που αντιπροσωπεύει την αξιολόγηση για μια από τις πλέον αποτελεσματικές μονάδεςπαγκοσμίως.
Το retail οδηγεί σε αναβάθμιση κατά 6% στα 1,6 δισ την καθετοποιημένη δραστηριότητα και μειώνεται κατά 15% στα 420 εκατ ο κλάδος του φυσικού αερίου.
O Eνεργειακός τομέας αποτιμάται στα 6,5 δισ 10% υψηλότερα από την προηγούμενη αποτίμηση με την συμμετοχή του συνόλου των δραστηριοτήτων από ΑΠΕ. Το χαρτοφυλάκιο των ΑΠΕ αντιστοιχεί σε 3,55 δισ που σημαίνει 25,6 ευρώ ανά μετοχή. Το συνολικό pipeline ξεπερνά τα 14 GW χωρισμένο σε 6 ζώνες διεθνώς.
Οι νέες εκτιμήσεις αναλυτικά δίνουν για το 2024 EBITDA 1,098 δισ, που προέρχεται από τα μέταλα στα 290 εκατ, την ενέργεια στα 809 εκατ.
Για το 2025 το EBITDA στα 1,182 δισ αντιστοιχεί σε μέταλα 301 εκατ και ενέργεια 881 εκατ.
Για το 2026 το EBITDA στα 1,289 δισ αντιστοιχεί στα μέταλα 309 εκατ και στην ενέργεια 980 εκατ.
Ο κλάδος της μεταλλουργίας αποτιμάται στα 2,393 δισ είτε 17,15 ευρώ ανά μετοχή και οι Κατασκευές στα 230 εκατ δηλαδή 1,66 ευρώ.
Αφαιρουμένου καθαρού χρέους με στοιχεία Δεκεμβρίου 2023 2,060 δισ και δικαιωμάτων μειοψηφίας η αποτίμηση ανέρχεται στα 6,732 δισ, δηλαδή 48,5 ευρώ ανά μετοχή.
Με το νέο αυτό report, η Πειραιώς πλέον εντάσσεται στην ομάδα των αναλυτών που δίνουν στη Mytilineos τιμή - στόχο άνω των 45 ευρώ, μαζί με τις Morgan Stanley, Citi, NBG, Eurobank, EUROXX, Optima, EDISON και Pantelakis.
Για το τρέχον έτος, η χρηματιστηριακή προβλέπει καθαρά κέρδη ύψους 671 εκατ. και EBITDA 1,098 εκατ. τα οποία αυξάνονται σημαντικά στα 787 εκατ. και 1,289 εκατ. αντίστοιχα το 2026, προσβλέποντας σε μία σταθερή ανάπτυξη της κερδοφορίας της εταιρείας από εδώ και στο εξής, της τάξης άνω του 7% ετησίως.
www.worldenergynews.gr
Πιο αναλυτικά, η νέα τιμή-στόχος ανέρχεται στα 48,50 ευρώ έναντι 44,50 ευρώ που έδινε η χρηματιστηριακή στις 8 Νοεμβρίου του 2023, υποδηλώνοντας 25% περιθώριο ανόδου, διατηρώντας τη σύσταση Outperform.
Η έκθεση αναβαθμίζει το EBITDA κατά 10% στα 1,1 δισ για το 2024 λόγω μεγαλύτερης συνεισφοράς του Αλουμινίου και μεγαλύτερης ανάπτυξης των ΑΠΕ, που θα υπερκεράσουν τις όποιες απώλειες από το φυσικό αέριο και τα θερμικά. Η καθαρή κερδοφορία διατηρείται στα 670 εκατ που σημαίνει σε ετήσια βάση άνοδο 8%.
Για το 2025 το EBITDA αναβαθμίζεται στα 1,18 δισ κατά 3,5% και για το 2026 στα 1,29 δισ κατά 5,5%. Αντίστοιχα τα καθαρά κέρδη στα 723 εκατ το 2025 κατά 2% και στα 731 εκατ το 2026 κατά 7,5%.
Η εκτίμηση κατόπιν αυτών είναι, ότι με διανεμόμενο το 33% των κερδών το μέρισμα θα ανέλθει σε 1,9 ευρώ ανά μετοχή το 2026, δηλαδή 5% σε μερισματική απόδοση.
Η αναβάθμιση της αποτίμησης της μετοχής της εισηγμένης, οφείλεται σύμφωνα με την ανάλυση κυρίως στην άνοδο των ΑΠΕ, ιδιαίτερα στη σημαντική συμφωνία της εταιρείας για την ανάπτυξη φωτοβολταϊκών 2 GW στη ΝΑ Ευρώπη για λογαριασμό της ελληνικής ΔΕΗ.
Μέχρι το 2028 η ωρίμανση του pipeline με την αξιοποίηση των ευκαιριών της πράσινης μετάβασης θα φέρει τα EBITDA στα 1,4 δισ και τα καθαρά κέρδη στα 870 εκατ.
Ταυτόχρονα, θετικό ρόλο έπαιξαν και οι βελτιωμένες εκτιμήσεις για τον τομέα του αλουμινίου λόγω των αισιόδοξων προοπτικών ζήτησης και το ανταγωνιστικό κόστος.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένονται αρνητικές κατά 50 εκατ το 2024 λόγω του υψηλού επενδυτικού προγράμματος στις ΑΠΕ που θα ξεπεράσει τα 800 εκατ. Το καθαρό χρέος θα ισορροπήσεια στα 2,38 δισ ( θα περιλαμβάνει και leaging) οδηγώντας σε μια ισορροπημένη σχέση προς ebitda 2,2 με ιασχυρή ρευστότητα 1,1 δισ και μακροπρόθεσμη ωρίμανση χρέους.
Aντίστοιχα οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να ανέλθουν στα 400 εκατ το 2025 για να περιορισθούν στα 50 εκατ στην συνέχεια. Η σχέση καθαρού χρέους προς EBITDA θα μειωθεί στο 2 για να πέσει στο 1,5 το 2027 - 28.
Με βάση την μεθοδολογία του αθροίσματος μερών SOTP η αποτίμηση των ΑΠΕ αναβαθμίζεται κατά 10% στα 3,5 δισ και η θετική επίπτωση από την συμφωνία με την ΔΕΗ εκτιμάται στα 2,5 ευρώ ανά μετοχή.
Αντίστοιχα αναβαθμίζεται και η τιμή - στόχος για το Αλουμίνιο κατά 25% στα 2,4 δισ, που αντιστοιχεί 8,4 φορές το EV/EBITDA που αντιπροσωπεύει την αξιολόγηση για μια από τις πλέον αποτελεσματικές μονάδεςπαγκοσμίως.
Το retail οδηγεί σε αναβάθμιση κατά 6% στα 1,6 δισ την καθετοποιημένη δραστηριότητα και μειώνεται κατά 15% στα 420 εκατ ο κλάδος του φυσικού αερίου.
O Eνεργειακός τομέας αποτιμάται στα 6,5 δισ 10% υψηλότερα από την προηγούμενη αποτίμηση με την συμμετοχή του συνόλου των δραστηριοτήτων από ΑΠΕ. Το χαρτοφυλάκιο των ΑΠΕ αντιστοιχεί σε 3,55 δισ που σημαίνει 25,6 ευρώ ανά μετοχή. Το συνολικό pipeline ξεπερνά τα 14 GW χωρισμένο σε 6 ζώνες διεθνώς.
Οι νέες εκτιμήσεις αναλυτικά δίνουν για το 2024 EBITDA 1,098 δισ, που προέρχεται από τα μέταλα στα 290 εκατ, την ενέργεια στα 809 εκατ.
Για το 2025 το EBITDA στα 1,182 δισ αντιστοιχεί σε μέταλα 301 εκατ και ενέργεια 881 εκατ.
Για το 2026 το EBITDA στα 1,289 δισ αντιστοιχεί στα μέταλα 309 εκατ και στην ενέργεια 980 εκατ.
Ο κλάδος της μεταλλουργίας αποτιμάται στα 2,393 δισ είτε 17,15 ευρώ ανά μετοχή και οι Κατασκευές στα 230 εκατ δηλαδή 1,66 ευρώ.
Αφαιρουμένου καθαρού χρέους με στοιχεία Δεκεμβρίου 2023 2,060 δισ και δικαιωμάτων μειοψηφίας η αποτίμηση ανέρχεται στα 6,732 δισ, δηλαδή 48,5 ευρώ ανά μετοχή.
Με το νέο αυτό report, η Πειραιώς πλέον εντάσσεται στην ομάδα των αναλυτών που δίνουν στη Mytilineos τιμή - στόχο άνω των 45 ευρώ, μαζί με τις Morgan Stanley, Citi, NBG, Eurobank, EUROXX, Optima, EDISON και Pantelakis.
Για το τρέχον έτος, η χρηματιστηριακή προβλέπει καθαρά κέρδη ύψους 671 εκατ. και EBITDA 1,098 εκατ. τα οποία αυξάνονται σημαντικά στα 787 εκατ. και 1,289 εκατ. αντίστοιχα το 2026, προσβλέποντας σε μία σταθερή ανάπτυξη της κερδοφορίας της εταιρείας από εδώ και στο εξής, της τάξης άνω του 7% ετησίως.
www.worldenergynews.gr
