Mytilineos: Με P/E 7,7 και 6,2 EV/EBITDA στην τιμή στόχο των 28,5 ευρώ σύμφωνα με την Pantelakis Sec για τα κέρδη 23

Overweight με τιμή - στόχο τα 28,5 ευρώ για την Mytilineos δίνει η Pantelakis Sec, αναβαθμίζοντας και αυτή την τιμή και σημειώνοντας ότι σε αυτά τα επίπεδα δηλαδή στα 28,5 ευρώ θα διαπραγματεύεται με 6,2 φορές το EBITDA και 7,7 EPS (κέρδη ανά μετοχή ) με βάση τις προβλέψεις του 2023.
Οι προβλέψεις για τα κέρδη του 2023 είναι σε καθαρό επίπεδο 502 εκατ ευρώ, ενώ η εκτίμηση για το 2022, ανακοινώνεται την Πέμπτη 22/1 είναι 453 εκατ.
Η ανάλυση για το 2022 προβλέπει EBITDA 756 εκατ με CAPEX 551 εκατ , ταμειακές ροές 229 εκατ, καθαρό χρέος 1,183 δισ.
Για το 2023 αντίστοιχα οι εκτιμήσεις είναι EBITDA 836 εκατ, CAPEX 441 εκατ, ταμειακές ροές 696 εκατ, καθαρό χρέος 1,085 δισ.

Μεταλλουργία

Η ανάλυση προβλέπει για το 2023/24 σε ένα εύρος 2.427 δολ/τόνο με 2.711 δολ/τόνο, ενώ για την αλουμίνα η τιμή θα είναι στατική στα 334 δολ/τόνος.
Με μια εκτίμηση 1,05 για το ευρώ/δολάριο, προβλέπεται EBITDA 250 εκατ. για την περίοδο μεταξύ 2022 και 2024.
Για το 2023 προβλέπεται κύκλος εργασιών 776 εκατ με EBITDA 256 εκατ.

Ενέργεια κ  Φυσικό Αέριο

Δίνει το 45% του EBITDA. Η εκτίμηση είναι ότι αύξησε 11% την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από τις δύο θερμικές μονάδες το 2022 στις 4,7 TWh.
H λειτουργία του CCGT θα αυξήσει την εγκατεστημένη ισχύ στα 1,8 GW και θα προσθέσει 70 εκατ στο Ebitda σύμφωνα με την ανάλυση.
Παράλληλα ο όμιλος θα συνεχίσει να επωφελείται από την πρόσβαση σε ανταγωνιστικές τιμές στο φυσικό αέριο, καθώς η ετίμηση είναι ότι το 2022 αυτό συνέβαλε στο EBITDA κατά 70 εκατ σύμφωνα με την ανάλυση έναντι 13 εκατ το 2021.
Για το 2023 προβλέπεται κύκλος εργασιών στα 3,8 δισ και EBITDA στα 392 εκατ.

ΑΠΕ

Από το χαρτοφυλάκιο των αδειών ΑΠΕ το 1 GW είναι υπό κατασκευή και τα 2,18 GW έτοιμα για να ξεκινήσει η κατασκευή.
Το 2026 θα έχει εγκετεστημένη ισχύ 2,6 GW με αναλογία αιολικών / φωτοβολταϊκών 30 -70.
Για το 2023 προβλέπεται κύκλος εργασιών στα 1,134 δισ και EBITDA 188 εκατ.

Κατά συνέπεια το EBITDA θα είναι αυξημένο κατά 11% στα 836 εκατ ευρώ με τα καθαρά κέρδη στα 502 εκατ ευρώ.

Σύμφωνα με την μέθοδο SOTP / DCF το EV για την  μεταλλουργία είναι 1,526 δισ , 1,289 δισ για τις θερμικές, 1,102 δισ για τις ΑΠΕ, 977 εκατ για το τμήμα RSD - SES και 325 εκατ για το τμήμα ηλεκτρισμού - φυσικού αερίου.
Συνολικά 5,219 δισ αφαιρουμένων προβλέψεων 541 εκατ και καθαρού χρέους 803 εκατ.η αξία είναι 3,896 δισ που αντιστοιχεί σε 28,5 ευρώ ανά μετοχή.

www.worldenergynews.gr