Στο σενάριο της απότομης ανόδου «ποντάρει» η UBS
Sτο σενάριο της απότομης ανόδου «ποντάρει» η UBS, στηριζόμενη σε τρεις κύριους λόγους, ενώ δεν διστάζει να προσφέρει επενδυτικές συμβουλές.
Σύμφωνα, λοιπόν, με την ελβετική τράπεζα, το σχήμα της καμπύλης μελλοντικής εκπλήρωσης VIX (δείκτης φόβου) μάς λέει ότι η αστάθεια που σχετίζεται με τις εκλογές θα μπορούσε να διαρκέσει περισσότερο από το συνηθισμένο φέτος.
Ωστόσο, συντρέχουν λόγοι αισιοδοξίας.
1. Εκλογές ΗΠΑ
Λαμβανομένης υπόψη της δυνατότητας του Προέδρου Donald Trump να αμφισβητήσει το εκλογικό αποτέλεσμα, η επενδυτική κοινότητα πρέπει να προετοιμαστεί για το ενδεχόμενο να υπάρξει πολιτική αβεβαιότητα μετά τις 3 Νοεμβρίου.
Η τελευταία φορά που αμφισβητήθηκε το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ ήταν μεταξύ George Bush και Al Gore το 2000 — ο S&P 500 τότε έπεσε σχεδόν 5%.
Ωστόσο, πλέον, ο υποψήφιος των Δημοκρατικών καταγράφει σαφές προβάδισμα.
Επιπλέον, η Βουλή των Αντιπροσώπων ελέγχεται από τους Δημοκρατικούς, η οποία έχει ήδη περάσει ένα πακέτο δημοσιονομικής τόνωσης ύψους 2,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, κάτι το οποίο είναι ενδεικτικό της πορείας που θα ακολουθήση η κυβέρνηση των ΗΠΑ εάν ξεπεραστεί το εμπόδιο των Ρεπουμπλικανών.
Παρότι λοιπόν ένα «μπλε σκούπισμα» στην Προεδρία και τη Γερουσία θα σημάνει την επιβολή νέων φόρων, η δημοσιονομική ώθηση που θα δοθεί θα είναι τέτοια που θα αντισταθμίσει τους όποιους κινδύνους μπορεί να υπάρξουν για τις αγορές.
Επίσης, η καλή ονομαστική ανάπτυξη δεν θα υποχρεώσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να προχωρήσει στην επιβολή αρνητικών επιτοκίων.
2. Εμβόλιο
Οι επιτυχημένες δοκιμές εμβολίων θα αυξήσουν τη βεβαιότητα σχετικά με την οικονομική ανάκαμψη.
Οι πρόσφατες εξελίξεις στην Ευρώπη δείχνουν ότι, ελλείψει εμβολίων κατά της COVID-19, οι κυβερνήσεις μπορούν να επιλέξουν να επιβραδύνουν ή να αναστείλουν το άνοιγμα των οικονομιών τους.
Όσο αυτό ισχύει, η αβεβαιότητα θα συνεχίζεται και η αστάθεια θα παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Ωστόσο, τα δεδομένα από το μέτωπο της υγείας είναι ενθαρρυντικά.
Τα περισσότερα εμβόλια έχουν περάσει στη φάση 3.
Μάλιστα, όπως λέει η UBS, τα εμβόλια της Pfizer και της BioNTech's θα μπορούσαν να λάβουν σύντομα έγκριση, όπως και το εμβόλιο της Moderna – ακόμα και μέσα στον Δεκέμβριο.
Πιθανότατα θα φτάσουμε έως το δεύτερο τρίμηνο του 2021 ώστε να έχουμε επαρκείς δόσεις για εμβολιασμό του μισού πληθυσμού των ΗΠΑ.
Ωστόσο, τα οικονομικά οφέλη θα προεξοφληθούν.
Δύο εταιρείες, οι Regeneron και Eli Lilly, έχουν δείξει πρώιμα δεδομένα που δείχνουν ότι οι θεραπείες αντισωμάτων μπορούν να μειώσουν το ιικό φορτίο και να επιταχύνουν τη μείωση των συμπτωμάτων.
3. Η πολιτική των κεντρικών τραπεζών
Οι κεντρικές τράπεζες αναφέρουν ότι θα κρατήσουν τα επιτόκια κοντά στο 0% για το άμεσο μέλλον.
Η Fed δήλωσε ότι θα καταφύγει στο μέτρο των μηδενικών επιτοκίων έως το 2023.
Ταυτόχρονα, η οικονομία επιζητεί μια μέτρια αύξηση του πληθωρισμού.
Για τους επενδυτές που θέλουν να αξιοποιήσουν τις αποταμιεύσεις τους αυτό είναι κάτι ενθαρρυντικό
Oι μετοχές μπορεί να παρουσιάσουν σημαντικές απώλειες σε σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά έχουν σταθερά θεμέλια.
Πώς να επενδύσετε
Πρώτον, η πιο σημαντική δράση των επενδυτών είναι να βεβαιωθούν πως το χαρτοφυλάκιό τους είναι διαφοροποιημένο.
Τα μετρητά εξαντλούνται γρήγορα όταν οι προσωπικές δαπάνες αυξάνονται πιο γρήγορα από τα επιτόκια.
Η επένδυση σε μετοχές προσφέρει τη δυνατότητα αύξησης του πλούτου, αλλά ενέχει υψηλότερα επίπεδα αβεβαιότητας σε σχέση με τις αναλήψεις μετρητών.
Για τους περισσότερους επενδυτές, ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο προσφέρει καλύτερη ισορροπία κινδύνου και ανταμοιβής.
Η UBS, λοιπόν, προτείνει διαφοροποίηση ως προς τις τεχνολογικές μετοχές, παρότι οι αμερικανικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης έχουν υπεραποδώσει.
Οι επενδυτές θα πρέπει να στραφούν στην πράσινη τεχνολογία, που προωθείται τόσο από την ΕΕ όσο και από τον Joe Biden.
Δεύτερον, οι επενδυτές πρέπει να επωφεληθούν από τη μεταβλητότητα.
Μια περίοδος αυξημένης μεταβλητότητας μπορεί να είναι ανησυχητική για τους επενδυτές.
Ωστόσο, ενδέχεται να προκύψουν ευκαιρίες.
Συγκεκριμένα, οι επενδυτές μπορούν να τοποθετηθούν σε options για να αποκτήσουν πρόσβαση σε κυκλικές αγορές.
Τρίτον, κυνηγήστε αποδόσεις.
Τα επιτόκια είναι πιθανό να παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα για το άμεσο μέλλον, διατηρώντας την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων που δημιουργούν έσοδα.
Ενώ τα spreads έχουν ενισχυθεί, η UBS εξακολουθεί να βλέπει αξία σε επιλεγμένα τμήματα πίστωσης, π.χ. δολάρια ΗΠΑ, ομόλογα κ.λπ.
Τέταρτο, ποντάρετε στην πτώση του δολαρίου.
Η UBS αναμένει ένα ασθενέστερο δολάριο.
Η πολιτική της Fed είναι επεκτατική και δεν υπόκειται σε πίεση.
H Fed θα ωθήσει τα επιτόκια σε αρνητικό έδαφος και αυτό θα υπονομεύσει περαιτέρω το δολάριο.
Από την άλλη, η ελβετική τράπεζα θεωρεί πως το προτεινόμενο μείγμα πολιτικών από τους Δημοκρατικούς, εφόσον εκλεγούν στην εξουσία, θα αποδυναμώσει το USD.
www.worldenergynews.gr
Σύμφωνα, λοιπόν, με την ελβετική τράπεζα, το σχήμα της καμπύλης μελλοντικής εκπλήρωσης VIX (δείκτης φόβου) μάς λέει ότι η αστάθεια που σχετίζεται με τις εκλογές θα μπορούσε να διαρκέσει περισσότερο από το συνηθισμένο φέτος.
Ωστόσο, συντρέχουν λόγοι αισιοδοξίας.
1. Εκλογές ΗΠΑ
Λαμβανομένης υπόψη της δυνατότητας του Προέδρου Donald Trump να αμφισβητήσει το εκλογικό αποτέλεσμα, η επενδυτική κοινότητα πρέπει να προετοιμαστεί για το ενδεχόμενο να υπάρξει πολιτική αβεβαιότητα μετά τις 3 Νοεμβρίου.
Η τελευταία φορά που αμφισβητήθηκε το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ ήταν μεταξύ George Bush και Al Gore το 2000 — ο S&P 500 τότε έπεσε σχεδόν 5%.
Ωστόσο, πλέον, ο υποψήφιος των Δημοκρατικών καταγράφει σαφές προβάδισμα.
Επιπλέον, η Βουλή των Αντιπροσώπων ελέγχεται από τους Δημοκρατικούς, η οποία έχει ήδη περάσει ένα πακέτο δημοσιονομικής τόνωσης ύψους 2,2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, κάτι το οποίο είναι ενδεικτικό της πορείας που θα ακολουθήση η κυβέρνηση των ΗΠΑ εάν ξεπεραστεί το εμπόδιο των Ρεπουμπλικανών.
Παρότι λοιπόν ένα «μπλε σκούπισμα» στην Προεδρία και τη Γερουσία θα σημάνει την επιβολή νέων φόρων, η δημοσιονομική ώθηση που θα δοθεί θα είναι τέτοια που θα αντισταθμίσει τους όποιους κινδύνους μπορεί να υπάρξουν για τις αγορές.
Επίσης, η καλή ονομαστική ανάπτυξη δεν θα υποχρεώσει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να προχωρήσει στην επιβολή αρνητικών επιτοκίων.
2. Εμβόλιο
Οι επιτυχημένες δοκιμές εμβολίων θα αυξήσουν τη βεβαιότητα σχετικά με την οικονομική ανάκαμψη.
Οι πρόσφατες εξελίξεις στην Ευρώπη δείχνουν ότι, ελλείψει εμβολίων κατά της COVID-19, οι κυβερνήσεις μπορούν να επιλέξουν να επιβραδύνουν ή να αναστείλουν το άνοιγμα των οικονομιών τους.
Όσο αυτό ισχύει, η αβεβαιότητα θα συνεχίζεται και η αστάθεια θα παραμένει σε υψηλά επίπεδα.
Ωστόσο, τα δεδομένα από το μέτωπο της υγείας είναι ενθαρρυντικά.
Τα περισσότερα εμβόλια έχουν περάσει στη φάση 3.
Μάλιστα, όπως λέει η UBS, τα εμβόλια της Pfizer και της BioNTech's θα μπορούσαν να λάβουν σύντομα έγκριση, όπως και το εμβόλιο της Moderna – ακόμα και μέσα στον Δεκέμβριο.
Πιθανότατα θα φτάσουμε έως το δεύτερο τρίμηνο του 2021 ώστε να έχουμε επαρκείς δόσεις για εμβολιασμό του μισού πληθυσμού των ΗΠΑ.
Ωστόσο, τα οικονομικά οφέλη θα προεξοφληθούν.
Δύο εταιρείες, οι Regeneron και Eli Lilly, έχουν δείξει πρώιμα δεδομένα που δείχνουν ότι οι θεραπείες αντισωμάτων μπορούν να μειώσουν το ιικό φορτίο και να επιταχύνουν τη μείωση των συμπτωμάτων.
3. Η πολιτική των κεντρικών τραπεζών
Οι κεντρικές τράπεζες αναφέρουν ότι θα κρατήσουν τα επιτόκια κοντά στο 0% για το άμεσο μέλλον.
Η Fed δήλωσε ότι θα καταφύγει στο μέτρο των μηδενικών επιτοκίων έως το 2023.
Ταυτόχρονα, η οικονομία επιζητεί μια μέτρια αύξηση του πληθωρισμού.
Για τους επενδυτές που θέλουν να αξιοποιήσουν τις αποταμιεύσεις τους αυτό είναι κάτι ενθαρρυντικό
Oι μετοχές μπορεί να παρουσιάσουν σημαντικές απώλειες σε σύντομο χρονικό διάστημα, αλλά έχουν σταθερά θεμέλια.
Πώς να επενδύσετε
Πρώτον, η πιο σημαντική δράση των επενδυτών είναι να βεβαιωθούν πως το χαρτοφυλάκιό τους είναι διαφοροποιημένο.
Τα μετρητά εξαντλούνται γρήγορα όταν οι προσωπικές δαπάνες αυξάνονται πιο γρήγορα από τα επιτόκια.
Η επένδυση σε μετοχές προσφέρει τη δυνατότητα αύξησης του πλούτου, αλλά ενέχει υψηλότερα επίπεδα αβεβαιότητας σε σχέση με τις αναλήψεις μετρητών.
Για τους περισσότερους επενδυτές, ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο προσφέρει καλύτερη ισορροπία κινδύνου και ανταμοιβής.
Η UBS, λοιπόν, προτείνει διαφοροποίηση ως προς τις τεχνολογικές μετοχές, παρότι οι αμερικανικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης έχουν υπεραποδώσει.
Οι επενδυτές θα πρέπει να στραφούν στην πράσινη τεχνολογία, που προωθείται τόσο από την ΕΕ όσο και από τον Joe Biden.
Δεύτερον, οι επενδυτές πρέπει να επωφεληθούν από τη μεταβλητότητα.
Μια περίοδος αυξημένης μεταβλητότητας μπορεί να είναι ανησυχητική για τους επενδυτές.
Ωστόσο, ενδέχεται να προκύψουν ευκαιρίες.
Συγκεκριμένα, οι επενδυτές μπορούν να τοποθετηθούν σε options για να αποκτήσουν πρόσβαση σε κυκλικές αγορές.
Τρίτον, κυνηγήστε αποδόσεις.
Τα επιτόκια είναι πιθανό να παραμείνουν σε χαμηλά επίπεδα για το άμεσο μέλλον, διατηρώντας την ελκυστικότητα των περιουσιακών στοιχείων που δημιουργούν έσοδα.
Ενώ τα spreads έχουν ενισχυθεί, η UBS εξακολουθεί να βλέπει αξία σε επιλεγμένα τμήματα πίστωσης, π.χ. δολάρια ΗΠΑ, ομόλογα κ.λπ.
Τέταρτο, ποντάρετε στην πτώση του δολαρίου.
Η UBS αναμένει ένα ασθενέστερο δολάριο.
Η πολιτική της Fed είναι επεκτατική και δεν υπόκειται σε πίεση.
H Fed θα ωθήσει τα επιτόκια σε αρνητικό έδαφος και αυτό θα υπονομεύσει περαιτέρω το δολάριο.
Από την άλλη, η ελβετική τράπεζα θεωρεί πως το προτεινόμενο μείγμα πολιτικών από τους Δημοκρατικούς, εφόσον εκλεγούν στην εξουσία, θα αποδυναμώσει το USD.
www.worldenergynews.gr
