H αναδιάρθρωση βασίζεται της ΔΕΗ βασίζεται σε μια σειρά από παράγοντες που θα ολοκληρώσουν τον στόχο τους το 2024
Η πρώτη έκθεση για την ΔΕΗ μετά το lockdown προέρχεται από την Euroxx η οποία αποτιμά την αξία της μετοχής στα 5,5 ευρώ δίνοντας και ένα discount της τάξης του 10% στο λεγόμενο discout cash flow model που ακολουθεί.
Σημασία έχει όμως η εικόνα που έχουν οι αναλυτές και την οποία μεταφέρουν στους επενδυτές, έχοντας μιλήσει με την δίοικηση της εταρίας για πλάνα, προβλέψεις και εκτιμήσεις μετά τις ανατροπές του COVID -19.
Eπενδύσεις CAPEX της τάξης των 750 εκατ ευρώ σε μέση ετήσια βάση για την ΔΕΗ εκτιμά η Euroxx την προσεχή 4ετία που θα επικεντρωθούν στις ΑΠΕ και σε διασυνδέσεις, διανομή
Τα ποσά αυτά αναμένονται στα 210 εκατ ευρώ για τον κλάδο των ΑΠΕ και 400 εκατ ευρώ για τον κλάδο των διασυνδέσεων και διανομής.
Για το 2020 οι επενδύσεις προβλέπονται στα 510 εκατ ευρώ με πρώτη στροφή στις ΑΠΕ 60 εκατ, στην διανομή 190 εκατ και μείωση 43% για τα ορυχεία και τις λιγνιτικές μονάδες στα 260 εκατ.
Στον τομέα του EBITDA η Euroxx εμφανίζεται αισιόδοξη για το 2020 προβλέποντας 838 εκατ ευρώ με ανοδική έστω ελαφρά τάση για τα επόμενα χρόνια.
Οι επενδύσεις για την περίοδο 2015-2019 κατευθύνθηκαν κατά 97% σε ορυχεία και λοιπούς τομείς, εκτός ΑΠΕ.
Το καθαρό χρέος θα μειωθεί οριακά το 2020 κατά 60 εκατ ευρώ και με την βελτίωση του cash flow θα περιοριστεί στα 3,35 δισ το 2024.
Από πλευράς ελεύθερων ταμειακών ροών η ανάλυση προβλέπει από τα 67 εκατ το 2020 να αυξηθούν σημαντικά στα 102 εκατ το 2023 και 190 εκατ το 2024, μετά από μια αρνητική περίοδο στα -50 εκατ το 2022 λόγω των επενδυτικών αναγκών. Φέτος το 2020 σημαντική ενίσχυση θα υπάρξει από τις τιτλοποιήσεις.
Η βελτίωση φέτος θα επιτευχθεί παρά τις επιπτώσεις του lockdown από την μείωση του ενεργειακού κόστους και των περιορισμό των επενδύσεων.
Όπως βλέπουμε τα καθαρά κέρδη, σε επίπεδο αύξησης, δεν θα έλθουν τόσο γρήγορα για την επιχείρηση που ακόμη και για το 2020 εκτιμώνται στα 0,36 ευρώ ανά μετοχή.
Θα μετρήσει η βελτίωση της σχέσης καθαρού χρέους προς EBITDA που για το 2020 που προβλέπεται να είναι στο 4,29 αλλά το 2021-22 θα μειωθεί στο 4,1 -4,2 και στην συνέχεια μπορεί να φθάσει το 2,9.
Ο δανεισμός αφήνει σημαντικά περιθώρια διαχείρισης καθώς το 11% ωριμάζει μέσα στο 2020, το 15% το 2021, το 30-50% σε 3- 5 χρόνια και το 25% σε 5 χρόνια.
Η βασική αναδιάρθρωση και σε χρηματοοικονομικό επίπεδο της ΔΕΗ βασίζεται στην μείωση τoυ κόστους εκπομπής των CO2 από 20 εκατ τόνους το 2019 σε 5 εκατ τόνους το 2024.
Αυτό θα επιφέρει ωφέλεια 546 εκατ ευρώ στα συνολικά λειτουγικά έξοδα, που αντιστοιχούν στο 13,2% του συνόλου.
Το 2024 το μερίδιο της ΔΕΗ στις ΑΠΕ θα είναι 20% βασιζόμενο κατά 2/3 σε ηλιακά πάρκαι και 1/3 αιολικά.
Ο στόνος για 1GW μπορεί να διευρυνθεί.
Οι εκτιμήσεις για την πορεία των μεγαθών της ΔΕΗ
Η αλλαγή του ενεργειακού μείγματος και η μείωση του κόστους εκπομπής των CO2
www.worldenergynews.gr
Σημασία έχει όμως η εικόνα που έχουν οι αναλυτές και την οποία μεταφέρουν στους επενδυτές, έχοντας μιλήσει με την δίοικηση της εταρίας για πλάνα, προβλέψεις και εκτιμήσεις μετά τις ανατροπές του COVID -19.
Eπενδύσεις CAPEX της τάξης των 750 εκατ ευρώ σε μέση ετήσια βάση για την ΔΕΗ εκτιμά η Euroxx την προσεχή 4ετία που θα επικεντρωθούν στις ΑΠΕ και σε διασυνδέσεις, διανομή
Τα ποσά αυτά αναμένονται στα 210 εκατ ευρώ για τον κλάδο των ΑΠΕ και 400 εκατ ευρώ για τον κλάδο των διασυνδέσεων και διανομής.
Για το 2020 οι επενδύσεις προβλέπονται στα 510 εκατ ευρώ με πρώτη στροφή στις ΑΠΕ 60 εκατ, στην διανομή 190 εκατ και μείωση 43% για τα ορυχεία και τις λιγνιτικές μονάδες στα 260 εκατ.
Στον τομέα του EBITDA η Euroxx εμφανίζεται αισιόδοξη για το 2020 προβλέποντας 838 εκατ ευρώ με ανοδική έστω ελαφρά τάση για τα επόμενα χρόνια.
Οι επενδύσεις για την περίοδο 2015-2019 κατευθύνθηκαν κατά 97% σε ορυχεία και λοιπούς τομείς, εκτός ΑΠΕ.
Το καθαρό χρέος θα μειωθεί οριακά το 2020 κατά 60 εκατ ευρώ και με την βελτίωση του cash flow θα περιοριστεί στα 3,35 δισ το 2024.
Από πλευράς ελεύθερων ταμειακών ροών η ανάλυση προβλέπει από τα 67 εκατ το 2020 να αυξηθούν σημαντικά στα 102 εκατ το 2023 και 190 εκατ το 2024, μετά από μια αρνητική περίοδο στα -50 εκατ το 2022 λόγω των επενδυτικών αναγκών. Φέτος το 2020 σημαντική ενίσχυση θα υπάρξει από τις τιτλοποιήσεις.
Η βελτίωση φέτος θα επιτευχθεί παρά τις επιπτώσεις του lockdown από την μείωση του ενεργειακού κόστους και των περιορισμό των επενδύσεων.
Όπως βλέπουμε τα καθαρά κέρδη, σε επίπεδο αύξησης, δεν θα έλθουν τόσο γρήγορα για την επιχείρηση που ακόμη και για το 2020 εκτιμώνται στα 0,36 ευρώ ανά μετοχή.
Θα μετρήσει η βελτίωση της σχέσης καθαρού χρέους προς EBITDA που για το 2020 που προβλέπεται να είναι στο 4,29 αλλά το 2021-22 θα μειωθεί στο 4,1 -4,2 και στην συνέχεια μπορεί να φθάσει το 2,9.
Ο δανεισμός αφήνει σημαντικά περιθώρια διαχείρισης καθώς το 11% ωριμάζει μέσα στο 2020, το 15% το 2021, το 30-50% σε 3- 5 χρόνια και το 25% σε 5 χρόνια.
Η βασική αναδιάρθρωση και σε χρηματοοικονομικό επίπεδο της ΔΕΗ βασίζεται στην μείωση τoυ κόστους εκπομπής των CO2 από 20 εκατ τόνους το 2019 σε 5 εκατ τόνους το 2024.
Αυτό θα επιφέρει ωφέλεια 546 εκατ ευρώ στα συνολικά λειτουγικά έξοδα, που αντιστοιχούν στο 13,2% του συνόλου.
Το 2024 το μερίδιο της ΔΕΗ στις ΑΠΕ θα είναι 20% βασιζόμενο κατά 2/3 σε ηλιακά πάρκαι και 1/3 αιολικά.
Ο στόνος για 1GW μπορεί να διευρυνθεί.
Οι εκτιμήσεις για την πορεία των μεγαθών της ΔΕΗ
Η αλλαγή του ενεργειακού μείγματος και η μείωση του κόστους εκπομπής των CO2
www.worldenergynews.gr
