Κατά την άποψη της Euroxx η ΔΕΗ είναι ένα από τα λίγα αληθινά στόρι αναδιάρθρωσης που έχουν μείνει στο ΧΑ
Την κάλυψη της μετοχής της ΔΕΗ ξεκινάει εκ νέου η Euroxx δίνοντας τιμή στόχο τα 5,50 ευρώ και σύσταση για αποδόσεις ανώτερες από αυτές της αγοράς.
Η τιμή στόχος υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 37% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Η ΑΧΕ κάνει λόγο για turnaround που είναι σε εξέλιξη και πως η ΔΕΗ βρέθηκε αντιμέτωπη με πολλές προκλήσεις στο παρελθόν, οι οποίες επηρέασαν την πιστωτική της ποιότητα και αύξησαν τις ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα των λειτουργιών της και τη θέση της στην αγορά.
Ωστόσο πιστεύει πως τα μέτρα που έλαβε η νέα κυβέρνηση και οι κινήσεις της νέας διοίκησης οι ανησυχίες αυτές ανήκουν στο παρελθόν.
Η Euroxx περιμένει πως βελτιώνονται οι προοπτικές κερδοφορίας και η ορατότητα των κερδών μετά τις αλλαγές στα τιμολόγια, τη μείωση του κόστους του προσωπικού και τα χαμηλότερα έξοδα για εκπομπές ρύπως κ.α.
Έτσι περιμένει για το 2020 EBITDA 838 εκατ. ευρώ αρκετά υψηλότερα από την εκτίμηση της διοίκησης για 700 εκατ. ευρώ.
Η αύξηση των EBITDA μαζί με τη βελτίωση της εισπραξιμότητας υποστηρίζουν τη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών και τις προσπάθειες της ΔΕΗ για απομόχλευση και ακόμα επιτρέπουν να αυξήσει τις επενδύσεις σε ΑΠΕ.
Ο δείκτης net debt / EBITDA αναμένεται να υποχωρήσει στις 4,2 φορές το 2022 από 11 φορές το 2019.
Για το 2020 περιμένει καθαρά κέρδη 26 εκατ. ευρώ, το 2021 35 εκατ. ευρώ και το 2022 85 εκατ. ευρώ και με βάση τα κέρδη του 2022 παίζει με p/e 22 φορές έναντι 36 το 2021.
Ο δείκτης EV/EBITDA για το 2020 είναι στις 5,4 φορές και σε discount 41% έναντι των ομοειδών της Ευρώπης.
Κατά την άποψη της Euroxx η ΔΕΗ είναι ένα από τα λίγα αληθινά στόρι αναδιάρθρωσης που έχουν μείνει στο ΧΑ.
www.worldenergynews.gr
Η τιμή στόχος υποδηλώνει περιθώριο ανόδου 37% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Η ΑΧΕ κάνει λόγο για turnaround που είναι σε εξέλιξη και πως η ΔΕΗ βρέθηκε αντιμέτωπη με πολλές προκλήσεις στο παρελθόν, οι οποίες επηρέασαν την πιστωτική της ποιότητα και αύξησαν τις ανησυχίες για τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα των λειτουργιών της και τη θέση της στην αγορά.
Ωστόσο πιστεύει πως τα μέτρα που έλαβε η νέα κυβέρνηση και οι κινήσεις της νέας διοίκησης οι ανησυχίες αυτές ανήκουν στο παρελθόν.
Η Euroxx περιμένει πως βελτιώνονται οι προοπτικές κερδοφορίας και η ορατότητα των κερδών μετά τις αλλαγές στα τιμολόγια, τη μείωση του κόστους του προσωπικού και τα χαμηλότερα έξοδα για εκπομπές ρύπως κ.α.
Έτσι περιμένει για το 2020 EBITDA 838 εκατ. ευρώ αρκετά υψηλότερα από την εκτίμηση της διοίκησης για 700 εκατ. ευρώ.
Η αύξηση των EBITDA μαζί με τη βελτίωση της εισπραξιμότητας υποστηρίζουν τη δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών και τις προσπάθειες της ΔΕΗ για απομόχλευση και ακόμα επιτρέπουν να αυξήσει τις επενδύσεις σε ΑΠΕ.
Ο δείκτης net debt / EBITDA αναμένεται να υποχωρήσει στις 4,2 φορές το 2022 από 11 φορές το 2019.
Για το 2020 περιμένει καθαρά κέρδη 26 εκατ. ευρώ, το 2021 35 εκατ. ευρώ και το 2022 85 εκατ. ευρώ και με βάση τα κέρδη του 2022 παίζει με p/e 22 φορές έναντι 36 το 2021.
Ο δείκτης EV/EBITDA για το 2020 είναι στις 5,4 φορές και σε discount 41% έναντι των ομοειδών της Ευρώπης.
Κατά την άποψη της Euroxx η ΔΕΗ είναι ένα από τα λίγα αληθινά στόρι αναδιάρθρωσης που έχουν μείνει στο ΧΑ.
www.worldenergynews.gr
