Η ενεργοποίηση της επαναγοράς ιδίων μετοχών από ορισμένες εταιρίες, δίνει ώθηση στην Wall Street
Η Wall Street συνεχίζει ανοδικά, ο δείκτης S&P 500 βρίσκεται οριακά κάτω από τον στόχο των 3.000 μονάδων ενώ ο δείκτης Nasdaq έχει καλύψει πολύ μεγάλο μέρος των απωλειών που προκάλεσε ο κορωνοιός.
Το υψηλό του Nasdaq πριν τον κορωνοιό ήταν 9.733 μονάδες στις 19 Φεβρουαρίου 2020 και εσχάτως διαπραγματεύεται στις 9.187 μονάδες με χαμηλό 6.984 μονάδες.
Ο Nasdaq βρίσκεται μόλις 5% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά του.
Την ίδια στιγμή ενώ οι βασικοί δείκτες στην Wall σημειώνουν άνοδο, καταγράφεται αύξηση των εκροών από τις μετοχές σε υψηλό 2 μηνών.
Το ίδιο φαινόμενο είχε σημειωθεί κατά διαστήματα και το 2019, οι μετοχές σημείωναν νέα υψηλά όλων των εποχών, ειδικά το τελευταίο τρίμηνο μετά την επανέναρξη της ποσοτικής χαλάρωσης για την διάσωση των χρηματιστηρίων και με βάση το πρόσχημα της ενίσχυσης της αγοράς repo, οι εκροές μετοχών αυξήθηκαν σε υψηλά επίπεδα όλων των εποχών...
Οι εκροές έδειχναν ότι οι μετοχές δεν βρίσκονται σε βιώσιμα επίπεδα και η FED με τις παρεμβάσεις συντήρησε τις αποτιμήσεις.
Αυτό το αίνιγμα νέα υψηλά το 2019 με ταυτόχρονες εκροές μετοχών επανήλθε ξανά στο προσκήνιο εσχάτως.
Όπως αναφέρει η BofA την τελευταία εβδομάδα οι επενδυτές αύξησαν ξανά τα μετρητά και διέθεσαν 53,5 δισ. δολάρια σε χρηματαγορές.
Και ενώ οι επενδυτές έσπευσαν επίσης να διαθέσουν κεφάλαια σε "ομόλογα" χαμηλού κινδύνου, τώρα που η Fed πρόκειται να αρχίσει να αγοράζει ομόλογα ETF και εκδόσεις στη δεύτερη αγορά, με αποτέλεσμα την εισροή 11,3 δισ. δολαρίων σε αμοιβαία κεφάλαια την περασμένη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένων και των 32 δισεκ. που διατέθηκαν για τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων τις τελευταίες 6 εβδομάδες.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι ενώ ο χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 σημείωσε εκ νέου άνοδο την τελευταία εβδομάδα, τώρα διαπραγματεύεται μόλις 80 μονάδες μακριά από 3.000 μονάδες, οι επενδυτές πούλησαν ξανά και μόνο την τελευταία εβδομάδα οι εκροές ανήλθαν στα 16,2 δισεκ. δολάρια - πώληση τόσο ETF (13,8 δισ δολάρια) όσο και αμοιβαίων κεφαλαίων (2,5 δισεκ. δολάρια) - εκ των οποίων 9,3 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν σε μετοχές των ΗΠΑ - η μεγαλύτερη εκροή σε 6 εβδομάδες από την κατάρρευση του Μαρτίου 2020.
Δεν ήταν μόνο μετοχές των ΗΠΑ: οι επενδυτές πούλησαν επίσης ιαπωνικές μετοχές, πούλησαν ευρωπαϊκές μετοχές για την 4η συνεχόμενη εβδομάδα (μόνο 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα) και επένδυσαν 4,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές αναδυόμενων αγορών, ήταν η 12η συνεχόμενη εβδομάδα εκροών.
Ωστόσο τα στοιχεία αποκαλύπτουν ότι οι εισροές στην Wall επικεντρώνονται μόνο σε συγκεκριμένες εταιρίες τεχνολογίας τις Big 5 δηλαδή της FAAMG που αντιστοιχούν σήμερα στο επίπεδο ρεκόρ 20% του δείκτη S & P500 καταγράφοντας αύξηση 10% το 2020, ενώ οι υπόλοιπες 495 μετοχές του δείκτη S&P μειώθηκαν κατά 13%.
Και όμως, η συνεχιζόμενη αύξηση των μετοχών νέας τεχνολογίας ήταν επίσης παράδοξο, γιατί όπως σημειώνει η Bank of America, εσχάτως ήταν η «πρώτη εβδομάδα με εκροές από τις εταιρίες τεχνολογίας για το 2020 ύψους 43 εκατομμύρια δολάρια.
Αυτό, ωστόσο, δεν εμπόδισε το Nasdaq να ανακάμψει προσεγγίζοντας τα ιστορικά υψηλά.
Λοιπόν τι συμβαίνει;
Η απάντηση είναι γνωστή.
Ενώ οι περισσότερες εταιρείες στον δείκτη S&P 500 συμπεριλαμβανομένων όλων των τραπεζών - έχουν παγώσει τις επαναγορές μετόχων με στόχο να αυξήσουν τα μετρητά, οι τεχνολογικές εταιρίες συνεχίζουν να συμμετέχουν ενεργά με επαναγορές.
Η Apple στις 4 Μαΐου επαναγοράσε 8 δισεκ. σε ομόλογα που χρησιμοποιούνται ήδη για την επαναγορά μετοχών.
Το αποτέλεσμα: Η μετοχή της Apple σημείωσε άνοδο 5%, καθώς ενεργοποιήθηκαν ξανά οι επαναγορές ιδίων μετοχών.
Και με την Apple να ηγείται του Nasdaq και την ευρύτερη αγορά, ο δείκτης S&P 500 επέστρεψε τώρα στα υψηλότερα επίπεδα μετά την κρίση.
Και σε περίπτωση που υπάρχει σύγχυση πώς να εξηγηθεί το «αίνιγμα» να αυξάνονται οι εκροές – πωλήσεις από τις μετοχές και την ίδια στιγμή να ανακάμπτουν οι μετοχές την απάντηση την δίνει η Societe Generale.
«Η απάντηση σε αυτό το αίνιγμα μπορεί εν μέρει να βρεθεί στον μειωμένο όγκο συναλλαγών στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ και το τεράστιο κύμα επαναγοράς ιδίων μετοχών τα τελευταία δύο χρόνια»
Η ειρωνεία, φυσικά, είναι ότι το κραχ που προκάλεσε ο κορωνοιός δεν μας έχει διδάξει απολύτως τίποτα.
Επιθετικά μοχλευμένες εταιρείες όπως η Boeing που βρισκόταν στο χείλος της κατάρρευσης απλώς κατέγραψαν τις ανάγκες ρευστότητάς τους, εκδίδοντας ακόμη περισσότερο χρέος αυτή τη φορά με την στήριξη της Fed ...
Οι εταιρείες που μπορούν ακόμη να επαναγοράσουν τις μετοχές τους κάνουν ακριβώς αυτό όπως έκαναν για μεγάλο μέρος του 2019.
Οι εταιρίες νέας τεχνολογίας FAAMGs, δηλαδή Facebook, Apple, Google επαναγόρασαν δεκάδες δισεκατομμύρια μετοχές σε αντάλλαγμα την πώληση δεκάδων δισεκατομμυρίων σε χρέος. Αυτός ο κύκλος θα συνεχιστεί έως ότου
1)είτε οι FAAMGs δεν θα μπορέσουν να βρουν πρόθυμους αγοραστές για περισσότερο χρέος που χρησιμοποιείται για την επαναγορά μετοχών ή
2)οι FAAMGs γίνονται πολύ μεγάλες και αναγκαστούν από κανονιστικές παρεμβάσεις να μικρύνουν για λόγους μονοπωλίων.
Δυστυχώς τώρα που η Fed υποστηρίζει αυτές τις 5 μεγάλες εταιρίες είναι αδύνατο να προβλεφθεί τι συμβεί από αυτά τα δύο.
www.worldenergynews.gr
Το υψηλό του Nasdaq πριν τον κορωνοιό ήταν 9.733 μονάδες στις 19 Φεβρουαρίου 2020 και εσχάτως διαπραγματεύεται στις 9.187 μονάδες με χαμηλό 6.984 μονάδες.
Ο Nasdaq βρίσκεται μόλις 5% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά του.
Την ίδια στιγμή ενώ οι βασικοί δείκτες στην Wall σημειώνουν άνοδο, καταγράφεται αύξηση των εκροών από τις μετοχές σε υψηλό 2 μηνών.
Το ίδιο φαινόμενο είχε σημειωθεί κατά διαστήματα και το 2019, οι μετοχές σημείωναν νέα υψηλά όλων των εποχών, ειδικά το τελευταίο τρίμηνο μετά την επανέναρξη της ποσοτικής χαλάρωσης για την διάσωση των χρηματιστηρίων και με βάση το πρόσχημα της ενίσχυσης της αγοράς repo, οι εκροές μετοχών αυξήθηκαν σε υψηλά επίπεδα όλων των εποχών...
Οι εκροές έδειχναν ότι οι μετοχές δεν βρίσκονται σε βιώσιμα επίπεδα και η FED με τις παρεμβάσεις συντήρησε τις αποτιμήσεις.
Αυτό το αίνιγμα νέα υψηλά το 2019 με ταυτόχρονες εκροές μετοχών επανήλθε ξανά στο προσκήνιο εσχάτως.
Όπως αναφέρει η BofA την τελευταία εβδομάδα οι επενδυτές αύξησαν ξανά τα μετρητά και διέθεσαν 53,5 δισ. δολάρια σε χρηματαγορές.
Και ενώ οι επενδυτές έσπευσαν επίσης να διαθέσουν κεφάλαια σε "ομόλογα" χαμηλού κινδύνου, τώρα που η Fed πρόκειται να αρχίσει να αγοράζει ομόλογα ETF και εκδόσεις στη δεύτερη αγορά, με αποτέλεσμα την εισροή 11,3 δισ. δολαρίων σε αμοιβαία κεφάλαια την περασμένη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένων και των 32 δισεκ. που διατέθηκαν για τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων τις τελευταίες 6 εβδομάδες.
Το αξιοσημείωτο είναι ότι ενώ ο χρηματιστηριακός δείκτης S&P 500 σημείωσε εκ νέου άνοδο την τελευταία εβδομάδα, τώρα διαπραγματεύεται μόλις 80 μονάδες μακριά από 3.000 μονάδες, οι επενδυτές πούλησαν ξανά και μόνο την τελευταία εβδομάδα οι εκροές ανήλθαν στα 16,2 δισεκ. δολάρια - πώληση τόσο ETF (13,8 δισ δολάρια) όσο και αμοιβαίων κεφαλαίων (2,5 δισεκ. δολάρια) - εκ των οποίων 9,3 δισεκατομμύρια δολάρια ήταν σε μετοχές των ΗΠΑ - η μεγαλύτερη εκροή σε 6 εβδομάδες από την κατάρρευση του Μαρτίου 2020.
Δεν ήταν μόνο μετοχές των ΗΠΑ: οι επενδυτές πούλησαν επίσης ιαπωνικές μετοχές, πούλησαν ευρωπαϊκές μετοχές για την 4η συνεχόμενη εβδομάδα (μόνο 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια την περασμένη εβδομάδα) και επένδυσαν 4,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές αναδυόμενων αγορών, ήταν η 12η συνεχόμενη εβδομάδα εκροών.
Ωστόσο τα στοιχεία αποκαλύπτουν ότι οι εισροές στην Wall επικεντρώνονται μόνο σε συγκεκριμένες εταιρίες τεχνολογίας τις Big 5 δηλαδή της FAAMG που αντιστοιχούν σήμερα στο επίπεδο ρεκόρ 20% του δείκτη S & P500 καταγράφοντας αύξηση 10% το 2020, ενώ οι υπόλοιπες 495 μετοχές του δείκτη S&P μειώθηκαν κατά 13%.
Και όμως, η συνεχιζόμενη αύξηση των μετοχών νέας τεχνολογίας ήταν επίσης παράδοξο, γιατί όπως σημειώνει η Bank of America, εσχάτως ήταν η «πρώτη εβδομάδα με εκροές από τις εταιρίες τεχνολογίας για το 2020 ύψους 43 εκατομμύρια δολάρια.
Αυτό, ωστόσο, δεν εμπόδισε το Nasdaq να ανακάμψει προσεγγίζοντας τα ιστορικά υψηλά.
Λοιπόν τι συμβαίνει;
Η απάντηση είναι γνωστή.
Ενώ οι περισσότερες εταιρείες στον δείκτη S&P 500 συμπεριλαμβανομένων όλων των τραπεζών - έχουν παγώσει τις επαναγορές μετόχων με στόχο να αυξήσουν τα μετρητά, οι τεχνολογικές εταιρίες συνεχίζουν να συμμετέχουν ενεργά με επαναγορές.
Η Apple στις 4 Μαΐου επαναγοράσε 8 δισεκ. σε ομόλογα που χρησιμοποιούνται ήδη για την επαναγορά μετοχών.
Το αποτέλεσμα: Η μετοχή της Apple σημείωσε άνοδο 5%, καθώς ενεργοποιήθηκαν ξανά οι επαναγορές ιδίων μετοχών.
Και με την Apple να ηγείται του Nasdaq και την ευρύτερη αγορά, ο δείκτης S&P 500 επέστρεψε τώρα στα υψηλότερα επίπεδα μετά την κρίση.
Και σε περίπτωση που υπάρχει σύγχυση πώς να εξηγηθεί το «αίνιγμα» να αυξάνονται οι εκροές – πωλήσεις από τις μετοχές και την ίδια στιγμή να ανακάμπτουν οι μετοχές την απάντηση την δίνει η Societe Generale.
«Η απάντηση σε αυτό το αίνιγμα μπορεί εν μέρει να βρεθεί στον μειωμένο όγκο συναλλαγών στην αγορά μετοχών των ΗΠΑ και το τεράστιο κύμα επαναγοράς ιδίων μετοχών τα τελευταία δύο χρόνια»
Η ειρωνεία, φυσικά, είναι ότι το κραχ που προκάλεσε ο κορωνοιός δεν μας έχει διδάξει απολύτως τίποτα.
Επιθετικά μοχλευμένες εταιρείες όπως η Boeing που βρισκόταν στο χείλος της κατάρρευσης απλώς κατέγραψαν τις ανάγκες ρευστότητάς τους, εκδίδοντας ακόμη περισσότερο χρέος αυτή τη φορά με την στήριξη της Fed ...
Οι εταιρείες που μπορούν ακόμη να επαναγοράσουν τις μετοχές τους κάνουν ακριβώς αυτό όπως έκαναν για μεγάλο μέρος του 2019.
Οι εταιρίες νέας τεχνολογίας FAAMGs, δηλαδή Facebook, Apple, Google επαναγόρασαν δεκάδες δισεκατομμύρια μετοχές σε αντάλλαγμα την πώληση δεκάδων δισεκατομμυρίων σε χρέος. Αυτός ο κύκλος θα συνεχιστεί έως ότου
1)είτε οι FAAMGs δεν θα μπορέσουν να βρουν πρόθυμους αγοραστές για περισσότερο χρέος που χρησιμοποιείται για την επαναγορά μετοχών ή
2)οι FAAMGs γίνονται πολύ μεγάλες και αναγκαστούν από κανονιστικές παρεμβάσεις να μικρύνουν για λόγους μονοπωλίων.
Δυστυχώς τώρα που η Fed υποστηρίζει αυτές τις 5 μεγάλες εταιρίες είναι αδύνατο να προβλεφθεί τι συμβεί από αυτά τα δύο.
www.worldenergynews.gr
