Η υποχρεωτική συμμετοχή στον Ηρακλή μετά από εντολή του SSM μεταθέτει τα σχέδια μείωσης των NPEs και θα υπάρξει κάποια επιβράδυνση 2-3 μηνών με αρνητικές συνέπειες στις μετοχές των τραπεζών
Ο SSM ανατρέπει το τραπεζικό σκηνικό και ουσιαστικά οδηγεί τις τράπεζες, υποχρεωτικά σε μετάθεση των σχεδίων τους για μεγάλες τιτλοποιήσεις προβληματικών ανοιγμάτων.
Ο SSM ο Μόνιμος Εποπτικό Μηχανισμός των Τραπεζών επιβάλλει σε όλες τις ελληνικές τράπεζες να ενταχθούν στο πρόγραμμα Ηρακλής.
Ουσιαστικά καμία ελληνική τράπεζα δεν θα έχει επιλογή προαιρετικής συμμετοχής καθώς ο SSM ξεκαθάρισε στις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών, ότι καμία τιτλοποίηση δεν θα μπορεί να πραγματοποιηθεί εάν δεν ενταχθεί στο πρόγραμμα Ηρακλής με την παροχή εγγυήσεων από το ελληνικό δημόσιο.
Η εξέλιξη αυτή είναι πολύ σημαντική γιατί
1)Η Eurobank δεν θα μπορέσει να κλείσει άμεσα το deal με τα 26 δισεκ. NPEs και τις δύο τιτλοποιήσεις Pillar και Cairo συνολικού ύψους 9,7 δισεκ.
Λογικά το deal Eurobank και Pimco μετατίθεται για τέλη Νοεμβρίου 2019 στο θετικό σενάριο ή τέλη Δεκεμβρίου ή αρχές Ιανουαρίου 2020.
Να σημειωθεί ότι λόγω του χρονοδιαγράμματος θα εμφανιστούν οι αλλαγές στον ισολογισμό στο α΄ τρίμηνο του 2020, οπότε η Eurobank τέλη του 2019 θα διαθέτει όλα τα NPEs όπως την έχει προτρέψει η Blackrock λόγω των επικείμενων stress tests.
2)Η Alpha bank σχεδιάζει δύο κινήσεις το πρόγραμμα Orion που είναι τιτλοποίηση 1,9 δισεκ. προβληματικών στεγαστικών δανείων και real estate και την μεγάλη τιτλοποίηση των 10 δισεκ. ευρώ.
Ο SSM επιβάλλει η τιτλοποίηση Orion να ενταχθεί στον Ηρακλή, οπότε εύλογα μπορεί να ειπωθεί ότι άπαξ και η μεγάλη τιτλοποίηση 10 δισεκ. NPEs δεν θα μπορέσει να ανακοινωθεί μέσα Νοεμβρίου 2019 και θα μετατεθεί για τις αρχές του 2020.
3)Το ίδιο καθεστώς ισχύει και στην Πειραιώς και Εθνική καμία τιτλοποίηση από εδώ και πέρα χωρίς να ενταχθεί στο πρόγραμμα Ηρακλής.
Βέβαια εδώ γεννάται το εξής ερώτημα, η Eurobank λόγω του σχεδίου μείωσης των NPEs θα πάρει ζημία 1,3 δισεκ. η Alpha bank όποτε το υλοποιήσει το δικό της σχέδιο θα πάρει ζημία 1 δισεκ. η Πειραιώς πως θα τιτλοποιήσει άρα υποχρεωτικά θα ενταχθούν οι τιτλοποιήσεις στον Ηρακλή χωρίς να δαπανήσει κεφάλαιο;
Το συμπέρασμα είναι το εξής.
Η υποχρεωτική συμμετοχή στον Ηρακλή μετά από εντολή του SSM μεταθέτει τα σχέδια μείωσης των NPEs και θα υπάρξει κάποια επιβράδυνση 2-3 μηνών με αρνητικές συνέπειες στις μετοχές των τραπεζών.
Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι τα deals θα υλοποιηθούν αλλά όχι στα χρονοδιαγράμματα που είχαν ανακοινωθεί και αυτό αφορά Eurobank και Alpha bank.
www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Ο SSM ο Μόνιμος Εποπτικό Μηχανισμός των Τραπεζών επιβάλλει σε όλες τις ελληνικές τράπεζες να ενταχθούν στο πρόγραμμα Ηρακλής.
Ουσιαστικά καμία ελληνική τράπεζα δεν θα έχει επιλογή προαιρετικής συμμετοχής καθώς ο SSM ξεκαθάρισε στις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών, ότι καμία τιτλοποίηση δεν θα μπορεί να πραγματοποιηθεί εάν δεν ενταχθεί στο πρόγραμμα Ηρακλής με την παροχή εγγυήσεων από το ελληνικό δημόσιο.
Η εξέλιξη αυτή είναι πολύ σημαντική γιατί
1)Η Eurobank δεν θα μπορέσει να κλείσει άμεσα το deal με τα 26 δισεκ. NPEs και τις δύο τιτλοποιήσεις Pillar και Cairo συνολικού ύψους 9,7 δισεκ.
Λογικά το deal Eurobank και Pimco μετατίθεται για τέλη Νοεμβρίου 2019 στο θετικό σενάριο ή τέλη Δεκεμβρίου ή αρχές Ιανουαρίου 2020.
Να σημειωθεί ότι λόγω του χρονοδιαγράμματος θα εμφανιστούν οι αλλαγές στον ισολογισμό στο α΄ τρίμηνο του 2020, οπότε η Eurobank τέλη του 2019 θα διαθέτει όλα τα NPEs όπως την έχει προτρέψει η Blackrock λόγω των επικείμενων stress tests.
2)Η Alpha bank σχεδιάζει δύο κινήσεις το πρόγραμμα Orion που είναι τιτλοποίηση 1,9 δισεκ. προβληματικών στεγαστικών δανείων και real estate και την μεγάλη τιτλοποίηση των 10 δισεκ. ευρώ.
Ο SSM επιβάλλει η τιτλοποίηση Orion να ενταχθεί στον Ηρακλή, οπότε εύλογα μπορεί να ειπωθεί ότι άπαξ και η μεγάλη τιτλοποίηση 10 δισεκ. NPEs δεν θα μπορέσει να ανακοινωθεί μέσα Νοεμβρίου 2019 και θα μετατεθεί για τις αρχές του 2020.
3)Το ίδιο καθεστώς ισχύει και στην Πειραιώς και Εθνική καμία τιτλοποίηση από εδώ και πέρα χωρίς να ενταχθεί στο πρόγραμμα Ηρακλής.
Βέβαια εδώ γεννάται το εξής ερώτημα, η Eurobank λόγω του σχεδίου μείωσης των NPEs θα πάρει ζημία 1,3 δισεκ. η Alpha bank όποτε το υλοποιήσει το δικό της σχέδιο θα πάρει ζημία 1 δισεκ. η Πειραιώς πως θα τιτλοποιήσει άρα υποχρεωτικά θα ενταχθούν οι τιτλοποιήσεις στον Ηρακλή χωρίς να δαπανήσει κεφάλαιο;
Το συμπέρασμα είναι το εξής.
Η υποχρεωτική συμμετοχή στον Ηρακλή μετά από εντολή του SSM μεταθέτει τα σχέδια μείωσης των NPEs και θα υπάρξει κάποια επιβράδυνση 2-3 μηνών με αρνητικές συνέπειες στις μετοχές των τραπεζών.
Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι τα deals θα υλοποιηθούν αλλά όχι στα χρονοδιαγράμματα που είχαν ανακοινωθεί και αυτό αφορά Eurobank και Alpha bank.
www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
