Γιατί εκλογές Οκτώβριο 2019; - Οι οίκοι αξιολόγησης τον Αύγουστο θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα σε ΒΒ ή 2 βαθμίδες κάτω από investment grade

Τον Αύγουστο του 2019 και συγκεκριμένα 2 Αυγούστου από την Fitch θα αναβαθμιστεί η Ελλάδα κατά 1 κλίμακα σε ΒΒ την υψηλότερη βαθμολογία που έχει πάρει η Ελλάδα τα τελευταία χρόνια και δύο κλίμακες χαμηλότερα από την κατηγορία investment grade – επενδυτική βαθμίδα – στο πλαίσιο της επαναξιολόγησης της πορείας της ελληνικής οικονομίας.
Εφόσον υπάρχει τέτοιος σχεδιασμός η κυβέρνηση Τσίπρα στην Ελλάδα θα επιδιώξει να καρπωθεί το όφελος από μια τέτοια αναβάθμιση οπότε οι εκλογές θα μεταφερθούν για τον Οκτώβριο του 2019.
Για την ιστορία η Ελλάδα το 2005 είχε βαθμολογία Α+ δηλαδή 8 κλίμακες υψηλότερα από ότι είναι σήμερα που παραμένει ακόμη στην ζώνη των junk bond των ομολόγων σκουπιδιών.
Εφόσον επιβεβαιωθεί το σχέδιο αυτό η απόδοση του 10ετούς ομολόγου στην Ελλάδα θα διαμορφωθεί πέριξ του 3,5% από 3,90%.
Να σημειωθεί ότι στις 5 Μαρτίου η Ελλάδα σχεδιάζει αν εκδώσει 10ετές ομόλογο 3 δισεκ. με επιτόκιο πέριξ του 4%.  
Η έξοδος στις αγορές – ακόμη και με αυτό τον κατασκευασμένο τρόπο – αποτελεί θετική εξέλιξη αφού στο 5ετές προσφέρθηκαν 10,2 δισεκ. με επιτόκιο 3,60% για τελικό ποσό 2,5 δισεκ. ευρώ.
Με βάση ενδείξεις η Fitch στις 2 Αυγούστου και η Standard and Poor’s 26 Απριλίου θα αναβαθμίσουν την Ελλάδα.
Βραχυπρόθεσμα αναμένεται από την Fitch στις 8 Φεβρουαρίου η αναβάθμιση των προοπτικών της Ελλάδος από ουδέτερες σε θετικές αλλά διατήρηση της βαθμολογίας ΒΒ-
Η πιθανότητα αναβάθμιση σε ΒΒ στις 8 Φεβρουαρίου από την Fitch είναι μηδενική.  
Η Moody’s την 1η Μαρτίου 2019 θα αναβαθμίσει την Ελλάδα στην κλίμακα Β2 από Β3 δηλαδή αναβάθμιση κατά 1 κλίμακα.

Οι ημερομηνίες κλειδιά

8 Φεβρουαρίου 2019 Fitch αναμένεται αναβάθμιση του outlook της Ελλάδος σε θετικό από σταθερό

1 Μαρτίου 2019 Moody’s αναμένεται αναβάθμιση της Ελλάδος από Β3 σε Β2 ή κατά 1 βαθμίδα

26 Απριλίου 2019 Standard and Poor’s
3 Μαΐου 2019 DBRS
2 Αυγούστου 2019 Fitch
23 Αυγούστου 2019 Moody’s
25 Οκτωβρίου 2019 Standard and Poor’s

Ποιοι είναι οι παράγοντες που θα επιδράσουν στην αναβάθμιση της Ελλάδος;

Οι βασικοί παράγοντες που θα επιδράσουν στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδος είναι η έξοδος στις αγορές αλλά με βιώσιμο τρόπο.
Η έκδοση του 5ετούς είναι περισσότερο έξοδος στις αγορές για εντυπώσεις παρά ουσιαστικό βήμα προσέλκυσης πραγματικών ξένων επενδυτών.
Η έξοδος με 10ετές ομόλογο θεωρείται βιώσιμος τρόπος εφόσον συνοδευτεί και με λογικό επιτόκιο.  
Ταυτόχρονα θετικά στην αναβάθμιση θα επιδράσει και η πρόταση για το APS ή Ιταλικό μοντέλο για τα προβληματικά δάνεια και ανοίγματα των ελληνικών τραπεζών.
Θα προωθηθεί ένας μηχανισμός τιτλοποίησης δανείων και παροχή εγγυήσεων από το κράτος.

Πότε αναμένεται το investment grade στην Ελλάδα;

Η επιστροφή της Ελλάδος στην κατηγορία investment grade ή επενδυτική βαθμίδα, σημαίνει πραγματική επιστροφή στην κανονικότητα.
Η επιστροφή στην κανονικότητα θα έρθει επί κυβέρνησης     ΝΔ όχι γιατί είναι καλύτερη ή χειρότερη αλλά γιατί οι οίκοι αξιολόγησης θέλουν χρόνο ώστε να αποτιμήσουν την πρόοδο της οικονομίας.
Νωρίτερα από τα τέλη του 2020 δεν αναμένεται η αναβάθμιση σε investment grade.
Έχει πολύ μεγάλη σημασία η βαθμολογία της Ελλάδος να είναι τουλάχιστον ΒΒΒ- δηλαδή 3 βαθμίδες υψηλότερα από την σημερινή υψηλότερη βαθμολογία ΒΒ- της Fitch…γιατί θα αποτελεί σφραγίδα πιστοποίησης ότι η ελληνική οικονομία πραγματικά και όχι με τρικ ή λογιστικά έχει επανέλθει στην κανονικότητα.
 

Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων και βαθμολογία της Ελλάδος
	Moody's	S&P	Fitch
Άριστη	Aaa	AAA	AAA
Υψηλής Διαβάθμισης	Aa1	AA+	AA+
	Aa2	AA	AA
	Aa3	AA-	AA-
Υψηλότερα της Μεσαίας  αξιολόγηση	Α1 Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005
	Α2	Α	Α
	Α3	Α-	Α-
Χαμηλότερα της Μεσαίας αξιολόγησης	Baa1	BBB+	BBB+
	Baa2	BBB	BBB
Invesment grade από εδώ και πάνω	Baa3	BBB-	BBB-
Μη επενδυτικά ομόλογα  (Junk - σκουπίδια)	Ba1	BB+	BB+
	Ba2	BB	BB
	Ba3	BB-	BB-* Ελλάδα
Κερδοσκοπικά	B1	B+*Eλλάδα	B+
	B2	B	B
	B3* Ελλάδα	B-	B-
Υψηλού κινδύνου	Caa1	CCC+	CCC+
	Caa2	CCC	CCC
	Caa3	CCC-	CCC-
Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας	Ca	CC	CC
		C	C
Χρεοκοπία	C	D	D

Με την κίτρινη επισήμανση η τρέχουσα βαθμολογία της Ελλάδος
Με κόκκινη επισήμανση η βαθμολογία της Ελλάδος πριν λίγα χρόνια σε καθεστώς default



Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr