Στα 80 δολάρια θα επιστρέψει το πετρέλαιο σύμφωνα με τις προβλέψεις της τράπεζας
Ο κίνδυνος και η κερδοσκοπική εκκαθάριση καλύπτουν τα σταθερά θεμελιώδη στοιχεία, τα οποία εξακολουθούν να αντικατοπτρίζουν ένα ισχυρό οικονομικό περιβάλλον με χαμηλά και / ή μειούμενα αποθέματα σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs για τα commodities .
Ο καθορισμός των περιθωρίων, τα πρίμ των μετάλλων και οι τιμές των χύδην σημείωσαν έντονη ζήτηση.
Τα commodities ανακάμπτουν, φθάνοντας το 6,5% ytd, και παραμένουν η καλύτερη κατηγορία ενεργητικού.
Παραμένουμε overweight με πρόβλεψη για επιστροφή 12 μηνών κατά 10%.
Ο κίνδυνος πολιτικής έχει αυξηθεί, αλλά η ευαισθησία στην αγορά πιθανότατα θα εξασθενίσει.
Όταν ο εμπορικός πόλεμος γίνει πραγματικότητα, τότε θα υπάρχει κίνδυνος στις αγορές βασικών προϊόντων.
Νωρίτερα ο κίνδυνος ήταν εννοιολογικός, επηρεάζοντας πρωτίστως τις μελλοντικές οικονομικές αγορές.
Είναι σημαντικό, υπογραμμίζει, η επενδυτική τράπεζα ότι μέχρι στιγμής έχουν παραμείνει πολιτικοί κίνδυνοι και όχι δράσεις πολιτικής. Αργότερα αυτό το καλοκαίρι, εκτιμά ότι η "ευαισθησία" των τιμών των commodities στο βασικό κίνδυνο θα μετριαστεί, όπως συνέβη στις μετοχικές και χρηματοοικονομικές αγορές.
Το χαμηλό επίπεδο απογραφής πετρελαίου εξακολουθεί να υποστηρίζει μια θετική μεταφορά στον S & P GSCI, και αυτό αντισταθμίζει τον κίνδυνο, δημιουργώντας πιθανές διαταραχές του εφοδιασμού.
Και η αδυναμία του Brent είναι πιθανό να είναι προσωρινή.
Το πετρέλαιο ενδέχεται να επιστρέψει στα $ 80 / bbl αργότερα φέτος. Ενώ οι πολιτικές των ΗΠΑ μπορούν να επικεντρωθούν σε βραχυπρόθεσμες τιμές, γεγονός το οποίο σύμφωνα με την Goldman Sachs δεν αποτελεί αναστροφή της τάσης των «ταύρων»:
(1) Ο Πρόεδρος Trump είναι αποφασισμένος να μειώσει επιθετικά τις εξαγωγές του Ιράν και η ανταπόκριση του Ιράν μέχρι τώρα ήταν αντιφατική,
(2) οι πιθανότητες περαιτέρω διαταραχών παραμένουν υψηλές στη Λιβύη, τη Βενεζουέλα και τη Νιγηρία, ενώ την περασμένη εβδομάδα παρατηρήθηκαν νέες διαταραχές στη Νορβηγία και το Ιράκ και
(3) η Σαουδική Αραβία έχει ελάχιστα κίνητρα να αφήσει τα αποθέματα να αυξηθούν.
Η Κίνα σε μια "σφικτή" αγορά οδήγησε τα μέταλλα χαμηλότερα, αλλά η χαλάρωση έχει ήδη ξεκινήσει.
Τα στοιχεία για τις πιστώσεις του Ιουνίου έδειξαν σαφώς τη μεγάλη επιβάρυνση της απομόχλευσης.
Εντούτοις, στο πλαίσιο της κλιμάκωσης των εμπορικών εντάσεων, η κινεζική κυβέρνηση είναι ολοένα και πιο σαφής στη χαλάρωση της μείωσης. Η ζήτηση χαλκού στην Κίνα αυξήθηκε κατά 2,1% το 2018 και τις τιμές στα 8000 δολάρια ανά τόνο το δεύτερο εξάμηνο.
