Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 4,43% ή 443 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος
Ισχυρό ράλι στα ελληνικά ομόλογα με 10ετία από 4,55% στο 4,16% και spread 337 μ.β. – Το επιτόκιο του νέου 7ετούς στο 3,74% από 4,16%
Πλήρη αναστροφή κλίματος με τους αγοραστές να έχουν επανέλθει σημειώνεται σήμερα τα ελληνικά ομόλογα.
Ήδη το 10ετές ελληνικό ομόλογο το οποίο είχε φθάσει έως τα 4,55% υποχωρεί στο 4,16%....
Η αλλαγή κλίματος στα ομόλογα θα πρέπει να αποδοθεί στις γενικότερες στρατηγικές που ακολουθούν τα funds και τα οποία μετά το πρόσφατο δικαιολογημένο sell off στα ομόλογα πάνω από τα 4,5% στο 10ετές είδαν να δημιουργείται...ξανά επενδυτική ευκαιρία.
Έτσι εξηγείται γιατί μετά τις συνεχείς πωλήσεις τα ελληνικά ομόλογα ανακάμπτουν.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 103,58 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 1,60%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105,06 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 3,13% με απόδοση αγοράς 3,26% και απόδοση πώλησης 3,02%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 101,10 μονάδες βάσης και απόδοση 3,26%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 97,81 μονάδες βάσης και απόδοση 3,74%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 96,75 μονάδες βάσης και απόδοση 4,16% με απόδοση αγοράς 4,22% και απόδοση πώλησης 4,09%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 91,80 μονάδες βάσης και απόδοση 4,67%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 90,55 μονάδες βάσης και απόδοση 4,77%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 90,70 μονάδες βάσης και απόδοση 4,87%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 337 μονάδες βάσης από 365 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 443 μονάδες βάσης από 450 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 4,43% ή 443 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Επιδείνωση και στα ευρωπαϊκά ομόλογα στην Γερμανία 0,74% και στην Πορτογαλία 2,07%
Επιδείνωση σημειώνεται σήμερα στα ομόλογα της ευρωζώνης…
Το τελευταίο διάστημα σημειώνεται πτώση τιμών και άνοδος αποδόσεων απόρροια προφανώς…της εκτίμησης της αγοράς ότι το QE και οι ευεργετικές επιδράσεις του…τελειώνουν…
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 15/2/2018 στο +0,78% με υψηλό 0,78% στις 12 και 15/2/2018 που αποτελεί υψηλό 1,5 έτους
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 1,17% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 2,06%
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,50% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 2,08% ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Πλήρη αναστροφή κλίματος με τους αγοραστές να έχουν επανέλθει σημειώνεται σήμερα τα ελληνικά ομόλογα.
Ήδη το 10ετές ελληνικό ομόλογο το οποίο είχε φθάσει έως τα 4,55% υποχωρεί στο 4,16%....
Η αλλαγή κλίματος στα ομόλογα θα πρέπει να αποδοθεί στις γενικότερες στρατηγικές που ακολουθούν τα funds και τα οποία μετά το πρόσφατο δικαιολογημένο sell off στα ομόλογα πάνω από τα 4,5% στο 10ετές είδαν να δημιουργείται...ξανά επενδυτική ευκαιρία.
Έτσι εξηγείται γιατί μετά τις συνεχείς πωλήσεις τα ελληνικά ομόλογα ανακάμπτουν.
Η τρέχουσα εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων
Το 2ετές ομόλογο – πρώην 5ετές - λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης το 2014 και σήμερα βρίσκεται στις 103,58 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 1,60%...
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 105,06 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 3,13% με απόδοση αγοράς 3,26% και απόδοση πώλησης 3,02%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 101,10 μονάδες βάσης και απόδοση 3,26%
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 97,81 μονάδες βάσης και απόδοση 3,74%
Το 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 96,75 μονάδες βάσης και απόδοση 4,16% με απόδοση αγοράς 4,22% και απόδοση πώλησης 4,09%.
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 91,80 μονάδες βάσης και απόδοση 4,67%
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 90,55 μονάδες βάσης και απόδοση 4,77%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 90,70 μονάδες βάσης και απόδοση 4,87%
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 337 μονάδες βάσης από 365 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 443 μονάδες βάσης από 450 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 4,43% ή 443 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Επιδείνωση και στα ευρωπαϊκά ομόλογα στην Γερμανία 0,74% και στην Πορτογαλία 2,07%
Επιδείνωση σημειώνεται σήμερα στα ομόλογα της ευρωζώνης…
Το τελευταίο διάστημα σημειώνεται πτώση τιμών και άνοδος αποδόσεων απόρροια προφανώς…της εκτίμησης της αγοράς ότι το QE και οι ευεργετικές επιδράσεις του…τελειώνουν…
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 15/2/2018 στο +0,78% με υψηλό 0,78% στις 12 και 15/2/2018 που αποτελεί υψηλό 1,5 έτους
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 11 Ιουλίου του 2016 στο -0,1950%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση 1,17% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,30% που σημειώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου του 2016.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 2,06%
Το παλαιό 10ετές το 2016 είχε φθάσει έως το 4,18% και ιστορικό χαμηλό 1,74% στις 20 Δεκεμβρίου 2017….
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 1,50% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,87% που σημειώθηκε στις 3 Οκτωβρίου του 2016.
Στην Ιταλία το 10ετές έχει απόδοση 2,08% ιστορικό χαμηλό 1,042% στις 11 Αυγούστου του 2016.
Πηγή:www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
