Στο πλαίσιο μιας «θεμελιώδους επανεκκίνησης», η BP απέσυρε το σχέδιο συρρίκνωσης της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου και σκοπεύει να αυξήσει τις δαπάνες για τις δραστηριότητες αυτές κατά σχεδόν 20% σε 10 δισ. δολάρια ετησίως έως το 2027
Έχουν περάσει σχεδόν 25 χρόνια από τότε που η BP προσπάθησε να μετονομαστεί σε «Beyond Petroleum» και να υιοθετήσει μια πιο φιλική προς το περιβάλλον πολιτική.
Ωστόσο, με την πρόσφατη (επι)στροφή από την πράσινη ενέργεια προς τις ρίζες της στα ορυκτά καύσιμα, το «Επιστροφή στο πετρέλαιο» θα μπορούσε να είναι αναμφίβολα η πιο κατάλληλη φράση.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η στροφή αυτή έρχεται καθώς η BP υστερεί σημαντικά σε σχέση με τις άλλες μεγάλες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, χάρη σε έναν συνδυασμό εταιρικών προβλημάτων, πολέμου, ατελέσφορων αποδόσεων από τις πιο πράσινες επενδύσεις της και κάποιας κακής τύχης.
Και με το επενδυτικό fund Elliott Investment Management που συμμετέχει στη μετοχική σύνθεση του κολοσσού να ανεβάζει τώρα την πίεση, η BP αντιμετωπίζει υπαρξιακά ερωτήματα σχετικά με την ίδια την επιβίωσή της.
Η μακροχρόνια πτώση της BP προήλθε από την έκρηξη στην εξέδρα γεωτρήσεων Deepwater Horizon το 2010, η οποία προκάλεσε το θάνατο 11 ανθρώπων και τη χειρότερη υπεράκτια πετρελαιοκηλίδα στην ιστορία των ΗΠΑ στον Κόλπο του Μεξικού.
Η εταιρεία συμφώνησε να καταβάλει περισσότερα από 65 δισεκατομμύρια δολάρια σε πρόστιμα, δαπάνες περιβαλλοντικού καθαρισμού και αποζημιώσεις για χιλιάδες επιχειρήσεις σε διάφορες πολιτείες, ενώ εξακολουθεί να πληρώνει αυτές τις αποζημιώσεις μέχρι και σήμερα, με ρυθμό περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια ετησίως.
Η BP έχασε περισσότερο από το ήμισυ της αξίας της το 2010 και η κεφαλαιοποίησή της δεν έχει ακόμη ανακάμψει στην παλιά της αίγλη.
Το θέμα με τη Ρωσία
Η Deepwater Horizon ήταν μόνο η πρώτη από μια σειρά κρίσεων. Υπήρξε επίσης μια υπόθεση με τη Ρωσία η οποία πήγε στραβά.
Η BP πούλησε το μερίδιό της στη ρωσική κοινοπραξία TNK-BP το 2013, σε μια συμφωνία με την οποία απέκτησε το 20% της Rosneft PJSC, του μεγαλύτερου παραγωγού πετρελαίου της Ρωσίας.
Ενώ για αρκετά χρόνια το deal απέδιδε, συμβάλλοντας στην αύξηση της συνολικής παραγωγής πετρελαίου της BP, το στήριγμα στη Ρωσία έφερε μεγαλύτερη έκθεση σε πολιτικό κίνδυνο ως ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος σε μια εταιρεία που ελέγχεται απευθείας από το Κρεμλίνο.
Το τίμημα αυτής της έκθεσης έγινε εμφανές το 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία οδήγησε την BP να εγκαταλείψει τη συμμετοχή της στη Rosneft και να αποχωρήσει από ένα asset αξίας περίπου 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αποτελούσε το 1/3 της παραγωγής της.
Η παραγωγή της BP υποχωρεί λόγω κρίσεων
Η παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου δέχτηκε πλήγμα από τη διαρροή του Deepwater Horizon και τις επιπτώσεις από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία
Τι ώθησε την BP να ασχοληθεί με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας;
Οι επενδύσεις ESG μπορεί να έχουν πέσει σε δυσμένεια τον τελευταίο καιρό, αλλά πριν από μερικά χρόνια, οι μέτοχοι που έλαβαν υπόψη τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διοικητικούς παράγοντες αύξησαν την πίεση στις εταιρείες ορυκτών καυσίμων να συμβιβάσουν τις δραστηριότητές τους με τον στόχο της Συμφωνίας του Παρισιού για τον περιορισμό της υπερθέρμανσης του πλανήτη στον 1,5C.
Ο αρχιτέκτονας της κλιματικής στροφής της BP ήταν ο τότε διευθύνων σύμβουλος Bernard Looney.
Η εταιρεία ήταν μεταξύ των πρώτων από το Big Oil που αγκάλιασαν το μηδενικό ισοζύγιο, ανακοινώνοντας το 2020 τη φιλοδοξία να επιτύχει μηδενικές εκπομπές μέχρι το 2050.
Αυτό συνέπεσε με το ξέσπασμα της πανδημίας Covid-19, η οποία προκάλεσε την πτώση της ζήτησης πετρελαίου.
Τις πρώτες εβδομάδες αυτής της κρίσης, η κατανάλωση στη μεγαλύτερη αγορά του κόσμου, τις ΗΠΑ, έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τουλάχιστον 30 ετών.
Καθώς ο Looney διατύπωσε τότε την άποψη ότι η παγκόσμια ζήτηση αργού μπορεί να έχει ήδη κορυφωθεί, η BP δήλωσε ότι θα επιδιώξει να μειώσει την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου κατά 40% έως το 2030 σε σχέση με τα επίπεδα του 2019 και να αυξήσει ταχέως τις επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Στη συνέχεια, όμως, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πυροδότησε μια παγκόσμια ενεργειακή κρίση και προκάλεσε αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.
Οι παραγωγοί ορυκτών καυσίμων, συμπεριλαμβανομένης της BP, έκαναν ρεκόρ κερδών.
Σε πολλά μέρη του κόσμου, ιδίως στην Ευρώπη, η συζήτηση μετατοπίστηκε από την επιθυμία για καθαρές πηγές ενέργειας στην έμφαση στην ασφάλεια του εφοδιασμού.
Καθώς οι πολιτικοί και οι επενδυτές έγιναν λιγότερο ενθουσιασμένοι με τη πράσινη μετάβαση, το 2023, η BP αναθεώρησε τον στόχο της για μείωση της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου μέχρι το τέλος της δεκαετίας σε μείωση κατά 25%.
Αγώνες για τα κέρδη της BP
Το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα είναι μειωμένο τόσο στις δραστηριότητες πετρελαίου όσο και στις δραστηριότητες χαμηλών εκπομπών άνθρακα σε σχέση με την αιχμή που προκλήθηκε από την ενεργειακή κρίση
Πώς άλλαξε η BP τη στρατηγική της;
Τα τεράστια κέρδη από την ενεργειακή κρίση δημιούργησαν ερωτήματα σχετικά με την απόφαση της BP να μειώσει την έκθεσή της στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Μπροστά στη συνεχιζόμενη ανησυχία των επενδυτών, η εταιρεία ανακοίνωσε μια σημαντική στροφή πίσω στα ορυκτά καύσιμα τον Φεβρουάριο του 2025, εγκαταλείποντας το όραμα του Looney για έναν γίγαντα με χαμηλές εκπομπές άνθρακα και καύσιμα του μέλλοντος.
Ακολούθησε τα χνάρια των άλλων υπερμεγαλοεταιρειών, οι οποίες επανήλθαν ταχύτερα στις στρατηγικές με επίκεντρο τους υδρογονάνθρακες που τροφοδοτούσαν τα κέρδη τους.
Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος της BP, Murray Auchincloss, δήλωσε ότι η εταιρεία πήγε «πολύ μακριά, πολύ γρήγορα» εξαιτίας αυτού που αποκάλεσε «άστοχη» αισιοδοξία σχετικά με τον ρυθμό της ενεργειακής μετάβασης.
Στο πλαίσιο μιας «θεμελιώδους επανεκκίνησης», η BP απέσυρε το σχέδιο συρρίκνωσης της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου και σκοπεύει να αυξήσει τις δαπάνες για τις δραστηριότητες αυτές κατά σχεδόν 20% σε 10 δισ. δολάρια ετησίως έως το 2027.
Επίσης, θα μειώσει τις ετήσιες δαπάνες για τις επιχειρήσεις ενεργειακής μετάβασης - οι οποίες περιλαμβάνουν δραστηριότητες όπως η καθαρή ενέργεια, τα βιοκαύσιμα και η φόρτιση ηλεκτρικών οχημάτων - κατά περίπου 70% σε περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η στρατηγική περιλαμβάνει επίσης την εκποίηση περιουσιακών στοιχείων ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι το τέλος του 2027. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει την επιχείρηση λιπαντικών Castrol, η οποία, σύμφωνα με το Bloomberg News, υπολογίζεται ότι αξίζει περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τα έσοδα θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην ανακούφιση ενός τεντωμένου ισολογισμού που είχε ως αποτέλεσμα η BP να περικόψει τις τριμηνιαίες επαναγορές μετοχών της, σε μια περίοδο που οι περισσότερες μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες διατηρούν τις αποδόσεις των μετόχων.
Ο λόγος του καθαρού χρέους της BP προς τα ίδια κεφάλαια ήταν περίπου 40% στο τέλος του περασμένου έτους, πολύ υψηλότερος από ό,τι για τις Shell Plc, TotalEnergies SE, Chevron Corp. και Exxon Mobil Corp.
Η μόχλευση της BP είναι υψηλότερη από τις ομοειδείς εταιρείες.
Ο λόγος του καθαρού χρέους της προς τα ίδια κεφάλαια ήταν σχεδόν διπλάσιος από αυτόν της Shell στο τέλος του 2024.
www.worldenergynews.gr
Ωστόσο, με την πρόσφατη (επι)στροφή από την πράσινη ενέργεια προς τις ρίζες της στα ορυκτά καύσιμα, το «Επιστροφή στο πετρέλαιο» θα μπορούσε να είναι αναμφίβολα η πιο κατάλληλη φράση.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η στροφή αυτή έρχεται καθώς η BP υστερεί σημαντικά σε σχέση με τις άλλες μεγάλες εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, χάρη σε έναν συνδυασμό εταιρικών προβλημάτων, πολέμου, ατελέσφορων αποδόσεων από τις πιο πράσινες επενδύσεις της και κάποιας κακής τύχης.
Και με το επενδυτικό fund Elliott Investment Management που συμμετέχει στη μετοχική σύνθεση του κολοσσού να ανεβάζει τώρα την πίεση, η BP αντιμετωπίζει υπαρξιακά ερωτήματα σχετικά με την ίδια την επιβίωσή της.
Η μακροχρόνια πτώση της BP προήλθε από την έκρηξη στην εξέδρα γεωτρήσεων Deepwater Horizon το 2010, η οποία προκάλεσε το θάνατο 11 ανθρώπων και τη χειρότερη υπεράκτια πετρελαιοκηλίδα στην ιστορία των ΗΠΑ στον Κόλπο του Μεξικού.
Η εταιρεία συμφώνησε να καταβάλει περισσότερα από 65 δισεκατομμύρια δολάρια σε πρόστιμα, δαπάνες περιβαλλοντικού καθαρισμού και αποζημιώσεις για χιλιάδες επιχειρήσεις σε διάφορες πολιτείες, ενώ εξακολουθεί να πληρώνει αυτές τις αποζημιώσεις μέχρι και σήμερα, με ρυθμό περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια ετησίως.
Η BP έχασε περισσότερο από το ήμισυ της αξίας της το 2010 και η κεφαλαιοποίησή της δεν έχει ακόμη ανακάμψει στην παλιά της αίγλη.
Το θέμα με τη Ρωσία
Η Deepwater Horizon ήταν μόνο η πρώτη από μια σειρά κρίσεων. Υπήρξε επίσης μια υπόθεση με τη Ρωσία η οποία πήγε στραβά.
Η BP πούλησε το μερίδιό της στη ρωσική κοινοπραξία TNK-BP το 2013, σε μια συμφωνία με την οποία απέκτησε το 20% της Rosneft PJSC, του μεγαλύτερου παραγωγού πετρελαίου της Ρωσίας.
Ενώ για αρκετά χρόνια το deal απέδιδε, συμβάλλοντας στην αύξηση της συνολικής παραγωγής πετρελαίου της BP, το στήριγμα στη Ρωσία έφερε μεγαλύτερη έκθεση σε πολιτικό κίνδυνο ως ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος σε μια εταιρεία που ελέγχεται απευθείας από το Κρεμλίνο.
Το τίμημα αυτής της έκθεσης έγινε εμφανές το 2022, όταν η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία οδήγησε την BP να εγκαταλείψει τη συμμετοχή της στη Rosneft και να αποχωρήσει από ένα asset αξίας περίπου 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αποτελούσε το 1/3 της παραγωγής της.
Η παραγωγή της BP υποχωρεί λόγω κρίσεων
Η παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου δέχτηκε πλήγμα από τη διαρροή του Deepwater Horizon και τις επιπτώσεις από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία
Τι ώθησε την BP να ασχοληθεί με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας;
Οι επενδύσεις ESG μπορεί να έχουν πέσει σε δυσμένεια τον τελευταίο καιρό, αλλά πριν από μερικά χρόνια, οι μέτοχοι που έλαβαν υπόψη τους περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διοικητικούς παράγοντες αύξησαν την πίεση στις εταιρείες ορυκτών καυσίμων να συμβιβάσουν τις δραστηριότητές τους με τον στόχο της Συμφωνίας του Παρισιού για τον περιορισμό της υπερθέρμανσης του πλανήτη στον 1,5C.
Ο αρχιτέκτονας της κλιματικής στροφής της BP ήταν ο τότε διευθύνων σύμβουλος Bernard Looney.
Η εταιρεία ήταν μεταξύ των πρώτων από το Big Oil που αγκάλιασαν το μηδενικό ισοζύγιο, ανακοινώνοντας το 2020 τη φιλοδοξία να επιτύχει μηδενικές εκπομπές μέχρι το 2050.
Αυτό συνέπεσε με το ξέσπασμα της πανδημίας Covid-19, η οποία προκάλεσε την πτώση της ζήτησης πετρελαίου.
Τις πρώτες εβδομάδες αυτής της κρίσης, η κατανάλωση στη μεγαλύτερη αγορά του κόσμου, τις ΗΠΑ, έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τουλάχιστον 30 ετών.
Καθώς ο Looney διατύπωσε τότε την άποψη ότι η παγκόσμια ζήτηση αργού μπορεί να έχει ήδη κορυφωθεί, η BP δήλωσε ότι θα επιδιώξει να μειώσει την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου κατά 40% έως το 2030 σε σχέση με τα επίπεδα του 2019 και να αυξήσει ταχέως τις επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Στη συνέχεια, όμως, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πυροδότησε μια παγκόσμια ενεργειακή κρίση και προκάλεσε αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.
Οι παραγωγοί ορυκτών καυσίμων, συμπεριλαμβανομένης της BP, έκαναν ρεκόρ κερδών.
Σε πολλά μέρη του κόσμου, ιδίως στην Ευρώπη, η συζήτηση μετατοπίστηκε από την επιθυμία για καθαρές πηγές ενέργειας στην έμφαση στην ασφάλεια του εφοδιασμού.
Καθώς οι πολιτικοί και οι επενδυτές έγιναν λιγότερο ενθουσιασμένοι με τη πράσινη μετάβαση, το 2023, η BP αναθεώρησε τον στόχο της για μείωση της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου μέχρι το τέλος της δεκαετίας σε μείωση κατά 25%.
Αγώνες για τα κέρδη της BP
Το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα είναι μειωμένο τόσο στις δραστηριότητες πετρελαίου όσο και στις δραστηριότητες χαμηλών εκπομπών άνθρακα σε σχέση με την αιχμή που προκλήθηκε από την ενεργειακή κρίση
Πώς άλλαξε η BP τη στρατηγική της;
Τα τεράστια κέρδη από την ενεργειακή κρίση δημιούργησαν ερωτήματα σχετικά με την απόφαση της BP να μειώσει την έκθεσή της στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο. Μπροστά στη συνεχιζόμενη ανησυχία των επενδυτών, η εταιρεία ανακοίνωσε μια σημαντική στροφή πίσω στα ορυκτά καύσιμα τον Φεβρουάριο του 2025, εγκαταλείποντας το όραμα του Looney για έναν γίγαντα με χαμηλές εκπομπές άνθρακα και καύσιμα του μέλλοντος.
Ακολούθησε τα χνάρια των άλλων υπερμεγαλοεταιρειών, οι οποίες επανήλθαν ταχύτερα στις στρατηγικές με επίκεντρο τους υδρογονάνθρακες που τροφοδοτούσαν τα κέρδη τους.
Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος της BP, Murray Auchincloss, δήλωσε ότι η εταιρεία πήγε «πολύ μακριά, πολύ γρήγορα» εξαιτίας αυτού που αποκάλεσε «άστοχη» αισιοδοξία σχετικά με τον ρυθμό της ενεργειακής μετάβασης.
Στο πλαίσιο μιας «θεμελιώδους επανεκκίνησης», η BP απέσυρε το σχέδιο συρρίκνωσης της παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου και σκοπεύει να αυξήσει τις δαπάνες για τις δραστηριότητες αυτές κατά σχεδόν 20% σε 10 δισ. δολάρια ετησίως έως το 2027.
Επίσης, θα μειώσει τις ετήσιες δαπάνες για τις επιχειρήσεις ενεργειακής μετάβασης - οι οποίες περιλαμβάνουν δραστηριότητες όπως η καθαρή ενέργεια, τα βιοκαύσιμα και η φόρτιση ηλεκτρικών οχημάτων - κατά περίπου 70% σε περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η στρατηγική περιλαμβάνει επίσης την εκποίηση περιουσιακών στοιχείων ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι το τέλος του 2027. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει την επιχείρηση λιπαντικών Castrol, η οποία, σύμφωνα με το Bloomberg News, υπολογίζεται ότι αξίζει περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τα έσοδα θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην ανακούφιση ενός τεντωμένου ισολογισμού που είχε ως αποτέλεσμα η BP να περικόψει τις τριμηνιαίες επαναγορές μετοχών της, σε μια περίοδο που οι περισσότερες μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες διατηρούν τις αποδόσεις των μετόχων.
Ο λόγος του καθαρού χρέους της BP προς τα ίδια κεφάλαια ήταν περίπου 40% στο τέλος του περασμένου έτους, πολύ υψηλότερος από ό,τι για τις Shell Plc, TotalEnergies SE, Chevron Corp. και Exxon Mobil Corp.
Η μόχλευση της BP είναι υψηλότερη από τις ομοειδείς εταιρείες.
Ο λόγος του καθαρού χρέους της προς τα ίδια κεφάλαια ήταν σχεδόν διπλάσιος από αυτόν της Shell στο τέλος του 2024.
www.worldenergynews.gr
