Το τελικό σχέδιο της Alpha bank είναι αύξηση κεφαλαίου πάνω από 1 δισ. ευρώ με στόχο να μειωθεί το DTC κάτω από 2 δισ

Το τελικό σχέδιο της Alpha bank είναι αύξηση κεφαλαίου πάνω από 1 δισ. ευρώ με στόχο να μειωθεί το DTC κάτω από 2 δισ
Σε θεωρητικό επίπεδο η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα εμφανίζει discount 20% με 30% από τα τρέχοντα επίπεδα, έκπτωση εύλογη γιατί η τράπεζα θα έχει δείξει σοβαρό έργο στην μείωση των NPEs
Σχέδιο για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έχει η Alpha bank το οποίο θα υλοποιήσει μόνο εφόσον πληρούνται ορισμένες βασικές προϋποθέσεις.
Συγκεκριμένα θα προχωρήσει στην τιτλοποίηση 10 με 12 δισεκ. NPEs προβληματικών ανοιγμάτων που σημαίνει κεφαλαιακή επίδραση από 1,3 έως 1,5 δισεκ.
Η τράπεζα θα ανακοινώσει το σχέδιο της για την μείωση των NPEs στα μέσα Νοεμβρίου 2019.
Η Alpha bank διαθέτει κεφαλαιακό απόθεμα ασφαλείας πάνω από 1,8 δισεκ. οπότε και με μια έκδοση ομολογιακού tier 2 περίπου στο 6% ύψους 500 εκατ ευρώ θα μπορούσε και 10-12 δισεκ. NPEs να βγάλει από τον ισολογισμό και να διατηρήσει σχετικά σταθερά τα κεφάλαια της.  
Να σημειωθεί ότι βασικό πλεονέκτημα της Alpha bank είναι η κεφαλαιακής της επάρκεια με 8,38 δισεκ. κεφάλαια.
Ωστόσο στην Alpha bank υπάρχουν και άλλα σχέδια….
Δεν είναι τυχαίο ότι η διοίκηση της Alpha bank φερόταν στο παρελθόν ότι θα μπορούσε να εφαρμόσει – την ανεφάρμοστη πρόταση – της ΤτΕ για τα NPEs.
Ο βασικός στόχος της Alpha bank είναι σε ένα βάθος χρόνου να μειώσει κάτω από 2 δισεκ. το DTC την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση από 3,2 δισεκ. που είναι την τρέχουσα περίοδο.
Γιατί η Alpha bank θέλει να μειωθεί αισθητά το DTC η αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση;
Ο στόχος είναι σαφής για να βελτιωθεί η ποιότητα των κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών, δεν μπορεί να διαθέτουν tangible book κεφάλαια 24 δισεκ. εκ των οποίων τα 16 δισεκ. είναι αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση.
Υπό φυσιολογικές συνθήκες οι τράπεζες πρέπει να βγάζουν κέρδη για τα επόμενα 20 χρόνια για να κλείσουν την τρύπα του DTC στα κεφάλαια τους.
Συν τοις άλλοις οι διεθνείς επενδυτές αναγνωρίζουν τρεις βασικές; Αδυναμίες στις ελληνικές τράπεζες
-Κακής ποιότητας ισολογισμός λόγω των NPEs στα 78 δισεκ.
-Κακής ποιότητας κεφάλαια λόγω του υψηλού DTC 16 δισ στα κεφάλαια 24 δισεκ.
-Χαμηλής ποιότητας κέρδη τα οποία είναι και ωραιοποιημένα.
Η Alpha bank θεωρητικά εμφανίζεται να μην… ενθουσιάζεται με το σχέδιο Ηρακλής γιατί θέλει να αντιμετωπίσει το DTC την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση η οποία σημειωτέον είναι και η χαμηλότερη στο τραπεζικό σύστημα.

Αύξηση κεφαλαίου σε ποια τιμή και πότε;

Αύξηση κεφαλαίου λογικά θα πρέπει να αναμένεται από την Alpha bank κάποια στιγμή ίσως στο β΄ 6μηνο του 2020.
Σε θεωρητικό επίπεδο η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα εμφανίζει discount 20% με 30% από τα τρέχοντα επίπεδα, έκπτωση εύλογη γιατί η τράπεζα θα έχει δείξει σοβαρό έργο στην μείωση των NPEs.
Θεωρητικά η τιμή της αύξησης κεφαλαίου σε παρούσες τιμές θα ήταν κοντά στο 1,1 ευρώ από 1,52 ευρώ της τρέχουσας περιόδου.

www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr

worldenergynews.gr