Eurobank: Η άνοδος του αλουμινίου οδηγεί τον Μυτιληναίο σε κεφαλαιοποίηση 1,9 δισ ευρώ

Eurobank: Η άνοδος του αλουμινίου οδηγεί τον Μυτιληναίο σε κεφαλαιοποίηση 1,9 δισ ευρώ
Οι νέες αναθεωρημένες εκτιμήσεις για τον Όμιλο και την κερδοφορία του
Αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις της για τον όμιλο Μυτιληναίου η Eurobank που προβλέπει για το 2018 EBITDA 340 εκατ ευρώ και καθαρά κέρδη 180 εκατ ευρώ.
Ο τομέας του Αλουμινίου που ήδη για το 2018 έχει εξασφαλίσει αυξημένη κερδοφορία έναντι του 2017, έχει την ευκαιρία κλειδώματος σημαντικών υπεραξιών για την διετία 2019-2020 στην τρέχουσα περίοδο.
Και αυτό γιατί οι σημερινές τιμές 2350-2400 δολ/τόνο δίνουν την ευκαιρία για κλείδωμα των πωλήσεων της επόμενης διετίας σε πολύ υψηλότερα επίπεδα από αυτά του 2017.
Εκτιμάται ότι για το 2019 η μέση τιμή πωλήσεων μπορεί να είναι στα 2200 δολ/τόνο.
Παράλληλα η άνοδος της τιμής της αλουμίνας η οποία έφθασε τα 477 δολ ανά τόνο στις 12/4/2018 και οι πρσδοκίες μιλούν για νούμερα της τάξης των 500-600 δολ, θα ενισχύσει την κερδοφορία του 2018 αλλά και των επομένων χρήσεων.
Στον τομέα των μονάδων φυσικού αερίου, όπου η ενεργειακή παραγωγή κατέλαβε το 30% του συνόλου για το 2017, ο Μυτιληναίος είναι ο leader των ιδιωτών με ποσοστό 11% για το 2017 που εκτιμάται ότι έχει  ανέβει στο 12,9% με στοιχεία Ιανουαρίου 2018.
Εδώ ο όμιλος ωφελείται σημαντικά από την άνοδο κατά 66% σε ετήσια βάση των τιμών για τις εκπομπές διοξειδίου (CO2).
Για τη νέα μονάδα του Αγίου Νικολάου οι εκτιμήσεις της ανάλυσης προβλέπουν με Οριακή Τιμή Συστήματος στα 60 ευρώ το 2021 και παράγοντα φόρου (Load Factor 80%)  EBITDA στα 70 εκατ κατά μέσον όρο σε ετήσια βάση.
Στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση 1,38 δις η μετοχή διαπραγματεύεται  7,7 φορές τα κέρδη του 2018 και η σχέση EV/EBITDA είναι στα 5,5.
Η νέα τιμή –στόχος στα 13,5 ευρώ σημαίνει ότι η σχέση EV/EBITDA θα πρέπει να διαμορφωθεί στα 6,9.
Οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένονται στα 200 εκατ σε ετήσια βάση για την προσεχή τριετία.
Εκτιμάται ότι η σχέση καθαρού δανεισμού/EBITDA θα διαμορφωθεί στο 1,2 το 2018 και κάτω από 1 το 2019.
Δηλαδή η κεφαλαιοποίηση του Ομίλου θα πρέπει να φτάσει τα 1,93 δισ


Αναλυτικά οι εκτιμήσεις για την εξέλιξη των μεγεθών του Ομίλου







www.worldenergynews.gr