Για την Alpha Bank η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 3 ευρώ, από 2,45 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,55 ευρώ, από 0,35 ευρώ προηγουμένως, στα 0,30 ευρώ για την Πειραιώς, από 0,20 ευρώ, και στα 1,20 ευρώ για την Eurobank, από 0,70 ευρώ προηγουμένως
Το comeback των ελληνικών τραπεζών είναι μία πραγματικότητα που μπορεί να ληφθεί σοβαρά υπόψιν στις επενδυτικές επιλογές, σύμφωνα με τη Wood, η οποία προχωρά σε αύξηση των τιμών στόχων έως και 50%.
Ειδικότερα, για την Alpha Bank η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 3 ευρώ, από 2,45 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,55 ευρώ, από 0,35 ευρώ προηγουμένως, στα 0,30 ευρώ για την Πειραιώς, από 0,20 ευρώ, και στα 1,20 ευρώ για την Eurobank, από 0,70 ευρώ προηγουμένως.
Η Wood δίνει σύσταση buy (αγορά) για την Alpha bank και για την Εθνική, ενώ για την Πειραιώς και τη Eurobank διατηρεί τη σύσταση hold (διακράτηση).
Ειδικότερα, στην τελευταία 24σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο "Comeback for real" (η επιστροφή, στην πραγματικότητα), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Wood επαναλαμβάνει ότι η άποψή της για τις ελληνικές τράπεζες παραμένει θετική.
Περιμένει δε συνέχιση του πρόσφατου ράλι των μετοχών, λόγω:
1) του χαμηλότερου κινδύνου χώρας,
2) των σημαντικών κεφαλαιακών αποθεμάτων πριν από τα stress test,
3) των χαμηλών αποτιμήσεων (μέσος όρος τομέα P / TBV 0,38x σε όρους εκτίμησης του 2017).
Η συνέχιση, ωστόσο, της ανόδου μεσοπρόθεσμα απαιτεί ένα ισχυρότερο μακροοικονομικό περιβάλλον, το οποίο ακόμη δεν είναι εμφανές), καθώς και σημαντική πρόοδος στην αντιμετώπιση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Ωστόσο, η Wood, αύξηση τις τιμές στόχους κατά μέσο όρο πάνω από 50%, υποδηλώνοντας ένα μέσο Ρ / ΤΒν 0,5χ σε όρους 2017.
Επίσης, εκτιμά ότι ο καλύτερος τρόπος τοποθέτησης στον κλάδο είναι η Εθνική Τράπεζα, λόγω της εξέλιξης της ρευστότητας, του κεφαλαίου και των στοιχείων ενεργητικού.
Βελτίωση των προβλέψεων για τα βασικά μεγέθη
Η Wood έχει βελτιώσει τις προβλέψεις της, μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων για το πρώτο τρίμηνο του έτους και την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης.
Η βασική αλλαγή έναντι της προηγούμενης ενημέρωσής της τον Απρίλιο του 2017 είναι το κόστος κινδύνου.
Ενόψει των καλύτερες τάσεις για τα NPE και τους υψηλότερους δείκτες κάλυψης, μείωσε το κόστος κινδύνου για την Εθνική και τη Eurobank το 2018 και το 2019.
Από την αρνητική πλευρά, αύξησε την πολιτική προβλέψεων για την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς, καθώς εκτιμά ότι τα υψηλότερα αποθέματα NPE (και ο χαμηλότερος δείκτης κάλυψης για της Πειραιώς) θα μπορούσε να σημαίνει ότι το κόστος των επιπέδων κινδύνου παραμένει σχετικά υψηλότερο από το μέσο όρο.
Οι νέες προβλέψεις της είναι χαμηλότερες από το μέσο όρο των εκτιμήσεων των άλλων αναλυτών κατά 25-30%, με τη Wood να παραδέχεται ότι είναι πιο συντηρητική.
Οι προβλέψεις για τα NII, αντανακλούν τις πιο χαμηλές εκτιμήσεις του ΑΕΠ για την Ελλάδα.
Μάλιστα, προβλέπει πραγματική αύξηση του ΑΕΠ 0,8% το 2017 και 1,0% το 2018.
Πηγή: www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
Ειδικότερα, για την Alpha Bank η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 3 ευρώ, από 2,45 ευρώ προηγουμένως, για την Εθνική στα 0,55 ευρώ, από 0,35 ευρώ προηγουμένως, στα 0,30 ευρώ για την Πειραιώς, από 0,20 ευρώ, και στα 1,20 ευρώ για την Eurobank, από 0,70 ευρώ προηγουμένως.
Η Wood δίνει σύσταση buy (αγορά) για την Alpha bank και για την Εθνική, ενώ για την Πειραιώς και τη Eurobank διατηρεί τη σύσταση hold (διακράτηση).
Ειδικότερα, στην τελευταία 24σέλιδη ανάλυσή της με τίτλο "Comeback for real" (η επιστροφή, στην πραγματικότητα), που σας παρουσιάζει το www.bankingnews.gr, η Wood επαναλαμβάνει ότι η άποψή της για τις ελληνικές τράπεζες παραμένει θετική.
Περιμένει δε συνέχιση του πρόσφατου ράλι των μετοχών, λόγω:
1) του χαμηλότερου κινδύνου χώρας,
2) των σημαντικών κεφαλαιακών αποθεμάτων πριν από τα stress test,
3) των χαμηλών αποτιμήσεων (μέσος όρος τομέα P / TBV 0,38x σε όρους εκτίμησης του 2017).
Η συνέχιση, ωστόσο, της ανόδου μεσοπρόθεσμα απαιτεί ένα ισχυρότερο μακροοικονομικό περιβάλλον, το οποίο ακόμη δεν είναι εμφανές), καθώς και σημαντική πρόοδος στην αντιμετώπιση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Ωστόσο, η Wood, αύξηση τις τιμές στόχους κατά μέσο όρο πάνω από 50%, υποδηλώνοντας ένα μέσο Ρ / ΤΒν 0,5χ σε όρους 2017.
Επίσης, εκτιμά ότι ο καλύτερος τρόπος τοποθέτησης στον κλάδο είναι η Εθνική Τράπεζα, λόγω της εξέλιξης της ρευστότητας, του κεφαλαίου και των στοιχείων ενεργητικού.
Βελτίωση των προβλέψεων για τα βασικά μεγέθη
Η Wood έχει βελτιώσει τις προβλέψεις της, μετά τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων για το πρώτο τρίμηνο του έτους και την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης.
Η βασική αλλαγή έναντι της προηγούμενης ενημέρωσής της τον Απρίλιο του 2017 είναι το κόστος κινδύνου.
Ενόψει των καλύτερες τάσεις για τα NPE και τους υψηλότερους δείκτες κάλυψης, μείωσε το κόστος κινδύνου για την Εθνική και τη Eurobank το 2018 και το 2019.
Από την αρνητική πλευρά, αύξησε την πολιτική προβλέψεων για την Alpha Bank και την Τράπεζα Πειραιώς, καθώς εκτιμά ότι τα υψηλότερα αποθέματα NPE (και ο χαμηλότερος δείκτης κάλυψης για της Πειραιώς) θα μπορούσε να σημαίνει ότι το κόστος των επιπέδων κινδύνου παραμένει σχετικά υψηλότερο από το μέσο όρο.
Οι νέες προβλέψεις της είναι χαμηλότερες από το μέσο όρο των εκτιμήσεων των άλλων αναλυτών κατά 25-30%, με τη Wood να παραδέχεται ότι είναι πιο συντηρητική.
Οι προβλέψεις για τα NII, αντανακλούν τις πιο χαμηλές εκτιμήσεις του ΑΕΠ για την Ελλάδα.
Μάλιστα, προβλέπει πραγματική αύξηση του ΑΕΠ 0,8% το 2017 και 1,0% το 2018.
Πηγή: www.bankingnews.gr
www.worldenergynews.gr
