UBS: Αναβάθμιση στα 22 ευρώ για την τιμή στόχο της Μότορ Όιλ - Νέες επιχειρηματικές κινήσεις

UBS: Αναβάθμιση στα 22 ευρώ για την τιμή στόχο της Μότορ Όιλ - Νέες επιχειρηματικές κινήσεις
Η αύξηση αντανακλά τις επιπτώσεις που άφησε πίσω του ο τυφώνας Harvey, με το margin πλέον να αυξάνεται κατά μέσο όρο στα 6,4 δολ/βαρέλι το 2017
H UBS ανέβασε κατά μέσο όρο 0,6 δολ/βαρέλι το περιθώριο κέρδους για τον Όμιλο δηλαδή 14% για την περίοδο 2017-2021.
Προβλέπει ότι ειδικά φέτος θα ανέλθει στα 6,4 δολ/βαρέλι προτού υποχωρήσει στο προσεχές διάστημα.
Εκτιμά ότι η Μότορ Όιλ, η Turpas και η Sars θα είναι οι βασικοί ωφελημένοι, από την πλευρά των ευρωπαικών διυλιστηρίων.
Προβλέπει ότι για το 2017 το EV/EBITDA διαμορφώνεται στα 4, το P/E στο 6,6, το FCF YIELD (απόδοση ταμειακής ροής) στο 15%, και η μερισματική απόδοση στο 10%.
Αναλυτικά, η UBS προχώρησε σε αύξηση των εκτιμήσεων για την κερδοφορία του πετρελαϊκού κλάδου,συμπεριλαμβανομένων και των ελληνικών Motor Oil και Ελληνικών Πετρελαίων, μετά και τη βελτίωση των εκτιμήσεων για τα margins λόγω των συνεπειών από τον τυφώνα Harvey.
Ειδικότερα, το margin για τον ευρωπαϊκό πετρελαϊκό κλάδο αυξάνεται κατά 14% ή 0,6 δολάρια/βαρέλι την περίοδο 2017-21, εξαιτίας του συνδυασμού χαμηλότερων τιμών και υψηλότερης προσφοράς από τον κλάδο των διυλιστηρίων.
Η αύξηση αντανακλά τις επιπτώσεις που άφησε πίσω του ο τυφώνας Harvey, με το margin πλέον να αυξάνεται κατά μέσο όρο στα 6,4 δολ/βαρέλι το 2017 από 5 δολ/βαρέλι στο τέλος του 2015.
Το 2018 αναμένεται να υποχωρήσει στα 4 δολ/βαρέλι, ενώ το 2020 θα διαμορφωθεί στα 3,9 δολ/βαρέλι.
Ειδικά για τη Motor Oil, η UBS συντηρεί τη σύσταση buy (αγορά), με την τιμή στόχο στα 22 ευρώ, από 21,5 ευρώ προηγουμένως, ενώ σταθερά κρατά τη σύσταση και την τιμή στόχο των Ελληνικών Πετρελαίων σε neutral (ουδετερότητα) και 8,50 ευρώ αντίστοιχα.



Αναφορικά με τα μεγέθη των δύο ελληνικών ομίλων, η UBS εκτιμά τα EBITDA των ΕΛΠΕ στα 191 εκατ. ευρώ και της Motor Oil στα 171 εκατ. ευρώ.



Αρχική δημοσίευση 6/9/2017 10:50

www.worldenergynews.gr

panagiotis